Рекордный разрыв между спот- и фьючерсными торгами биткоином на Binance

Данные, опубликованные в пятницу платформой on-chain-аналитики CryptoQuant, показывают, что отношение объёма фьючерсных торгов биткоином к спот-объёму на Binance достигло исторического максимума 7,82 — это означает, что фьючерсный объём почти в восемь раз превышает спот-объём. Данный показатель находился на структурно восходящей траектории в последние годы по мере углубления рынка деривативов, однако текущее значение отражает резкое ускорение, указывающее на рынок, всё больше доминируемый позициями с кредитным плечом, а не прямым владением активом.

Дневной объём фьючерсных торгов на бирше достиг 57,82 млрд долларов на этой неделе, тогда как спот-объём составил лишь 6,08 млрд долларов.

«Тем временем биткоин торгуется около 64 000 долларов, в то время как объём фьючерсных торгов продолжает расти быстрее, чем объём спот-торгов», — прокомментировал данные аналитик CryptoQuant Arab Chain. «Этот тренд отражает сдвиг в рыночной активности: всё больше инвесторов и трейдеров предпочитают использовать фьючерсы для кредитного плеча, управления рисками и краткосрочных торговых стратегий».

Ослабление спот-спроса и уход розничных инвесторов

Рекордное соотношение последовало за месяцами снижения спроса со стороны инвесторов, причём отток особенно ярко выражен в розничном трейдинговом секторе. Ранее Cointelegraph сообщал, что акции компаний, связанных с ИИ, стали ключевым направлением для розничного капитала.

Спот-объёмы Binance также подвергались давлению вследствие платформенно-специфических факторов, включая отмену промоакций с нулевыми комиссиями и последствия урегулирования биржи с американскими властями на сумму 4,3 млрд долларов в конце 2023 года — оба фактора способствовали снижению спот-активности на платформе за прошедший год.

Данные CryptoQuant показывают, что на скользящей 30-дневной основе как спот-, так и деривативный спрос продолжают ухудшаться. Спот-спрос, в частности, демонстрирует более последовательное снижение с июня.

BTC/USD торгуется в узком диапазоне выше 60 000 долларов последние два месяца, что снижает интерес со стороны спот-трейдеров. Существенный всплеск on-chain реализованных убытков произошёл в феврале, когда биткоин впервые опустился к уровню 60 000 долларов. Последующие повторные тесты этого диапазона сопровождались снижением объёмов, поскольку как покупатели, так и продавцы истощились.

Генеральный директор CryptoQuant Ki Young Ju отметил в публикации на X в конце прошлого месяца: «Спот-спрос на биткоин ослабевает. Спрос на фьючерсы остаётся чисто положительным, но значительно ниже, чем во время восстановления три месяца назад».

Опционные трейдеры хеджируются от снижения в сентябре

Криптовалютная биржа Bitfinex, анализируя вероятность пробоя биткоином текущего торгового диапазона, зафиксировала затухание объёмов как на спотовом, так и на деривативном рынках.

«На данный момент объёмы концентрируются в середине диапазона и истончаются у крайних значений. Объём тейкеров, в частности, служит признаком того, что ни одна из сторон не прилагает серьёзных усилий для пробоя диапазона в любом направлении», — говорится в обновлении от Bitfinex Research.

Bitfinex сообщил, что опционные трейдеры заняли позиции в расчёте на сохранение диапазонных условий в течение августа, после роста BTC/USD на 7,4% в июле. Однако в сентябре они ожидают разрешения диапазона в сторону снижения, что согласуется с привычными паттернами поведения биткоина на медвежьем рынке.

«Опционные трейдеры фактически закладывают в цены продолжение диапазона и, в совокупности, хеджируются от его нисходящего разрешения через несколько недель», — добавил Bitfinex, ссылаясь на данные платформы on-chain-аналитики Glassnode.