Спотовые ETF на Bitcoin получили приток $21 млн после недельного оттока $681 млн — сможет ли CPI спасти «Uptober»?

Спотовые ETF на Bitcoin [BTC] в США зафиксировали чистый приток в размере $21,13 млн, при этом практически весь капитал поступил в IBIT от BlackRock, согласно анализу AMBCrypto. Спотовые ETF на Bitcoin напрямую владеют активом и торгуются на биржах США, предоставляя традиционным инвесторам экспозицию через обычные брокерские счета, — одна из причин, по которой их ежедневные потоки широко отслеживаются как индикатор институционального спроса. Однако скромное возвращение покупательского интереса следует за недельным оттоком в $681 млн — крупнейшим для этих фондов более чем за три месяца, — что указывает на сохранение давления на институциональный спрос на Bitcoin несмотря на краткосрочное оживление.

Позиционирование перед насыщенной макроэкономической неделей редко бывает случайным, и текущая ситуация не исключение. С пробитием ключевых уровней поддержки крупными криптовалютами инвесторы, похоже, решают, покупать ли на спаде или готовиться к более глубокой коррекции, — и текущие сигналы позиционирования указывают на растущий уклон в сторону последнего. Как отмечается в одном из постов в X, Bitcoin может отправиться к $60 000, а некоторые называют это «неизбежной установкой».

Сезонные попутные ветры сталкиваются со встречными на деривативах

История даёт быкам контраргумент. Четвёртый квартал исторически был бычьим для Bitcoin и всего крипторынка со средней доходностью более 71%, причём более половины этого роста традиционно приходилось на октябрь и ноябрь в сумме — в основе сезонного нарратива «Uptober».

Однако текущая картина на рынке деривативов ставит этот бычий сценарий под сомнение. Метрика Ethereum Whale and Retail Delta показывает отрицательные дельты открытого интереса за 30 и 180 дней наряду с отрицательной дельтой Whale vs. Retail. Это означает, что позиции в деривативах смещены в сторону понижения, что говорит о том, что киты закрывают длинные позиции и наращивают короткие.

Не каждый сигнал указывает на снижение. На Bitfinex длинные позиции по Ethereum выросли до максимума за четыре года, что свидетельствует об очаге бычьей убеждённости.

Сам Bitcoin демонстрирует три крупных скопления ликвидности — вблизи $89 000, $79 000 и $74 000. Эти кластеры выделяют потенциальные зоны волатильности, а не подтверждают ожидания трейдеров роста, и открытым остаётся вопрос, выдержат ли бычьи ставки очередной раунд макроэкономической неопределённости.

Насыщенный макрокалендарь

На неделе, начинающейся 12 октября, Bitcoin ожидает несколько потенциальных катализаторов. В понедельник рынки США возобновляют работу после сообщения об отмене санкций на российское дизельноеливо. Во вторник выходят данные по занятости и жилью, дающие свежее представление о состоянии экономики США. В центре внимания в среду — показатели инфляции CPI и Core CPI: индекс потребительских цен отслеживает изменения в расходах американских домохозяйств на товары и услуги, а его динамика формирует ожидания в отношении процентной политики ФРС — рычага, который исторически определял отношение инвесторов к рисковым активам, таким как криптовалюты. В четверг следуют PPI и Core PPI, расширяя инфляционную картину до оптовых цен. Неделя завершится в пятницу выступлением Кевина Уорша, бывшего члена Совета управляющих ФРС, чьи заявления трейдеры регулярно анализируют на предмет сигналов политики.

Расхождение между спотом и деривативами выводит $60K на первый план

На этом фоне медвежьи ставки и оттоки из ETF давят на Bitcoin вопреки надеждам на ралли «Uptober». Растущее позиционирование в шорт на деривативах выглядит преднамеренным: оттоки из спотовых ETF указывают на слабый институциональный аппетит, тогда как трейдеры деривативов наращивают ставки, формируя хрестоматийное расхождение «спот против деривативов» в потоках.

С важной макронеделей впереди это расхождение ставит под угрозу ралли «Uptober» у Bitcoin и удерживает в фокусе его нижнюю цель на уровне $60 000. Данные о потоках ETF публикуются каждый торговый день, позволяя инвесторам отслеживать, продлят ли институциональные покупатели скромное возвращение этой недели по мере разворачивания календаря. Станутся ли ключевые экономические релизы этой недели катализатором восстановления или направят Bitcoin к $60 000, покажет время.