За 24 часа биткоин вырос на 7,89% — до $78 589,05, возглавив рост всего криптовалютного рынка и продолжив недельное восхождение почти на 20%. Это движение вывело BTC выше прорывного уровня $75 000 и ненадолго выше $79 000, а возобновившийся институциональный спрос стал самым явным источником покупок на спотовом рынке. 20 августа американские спотовые биткоин-ETF поглотили $606,29 млн — это их самый высокий дневной приток с 1 мая.

Ралли также последовало за решением Минфина США расширить выкупы долгосрочных облигаций. Трейдеры восприняли это объявление как сигнал о ликвидности, а ослабление доллара подтолкнуло вверх дефицитные активы. Во время этого макроориентированного движения биткоин показал краткосрочную корреляцию с золотом на уровне 90%, что подтверждает мнение, будто оба актива следовали одной и той же макросделке.

Притоки в ETF и триггер от Минфина США

Притоки в биткоин-ETF продлились до четвёртой сессии подряд, доведя четырёхдневный совокупный объём примерно до $1,61 млрд. IBIT от BlackRock, крупнейший по активам американский спотовый биткоин-ETF, собрал $502,99 млн — более четырёх пятых дневного объёма, — а FBTC от Fidelity занял второе место с $64,74 млн. Bitwise, ARK и Invesco также отчитались о приростах. Эти продукты работают с января 2024 года, когда американские регуляторы одобрили первые спотовые биткоин-ETF, а их ежедневные потоки широко отслеживаются как индикатор институционального спроса.

Такая структура распределения важна, поскольку покупки ETF создают прямой спрос на биткоин, находящийся в регулируемых фондах. Концентрация в IBIT показывает, что последний рост в значительной степени опирался на один инструмент. Устойчивые ежедневные потоки выше $200 млн стали бы более веским доказательством того, что новый капитал вытесняет вынужденные покупки на рынке деривативов.

Минфин США обеспечил макротриггер. Он повысил максимальный объём выкупов в рамках поддержки ликвидности с $2 млрд до как минимум $4 млрд на операцию; изменение вступает в силу 9 сентября и распространяется на номинальные купонные ценные бумаги со сроком обращения от 10 до 30 лет. Минфин США проводит регулярные выкупы с 2024 года — это его первая устойчивая программа более чем за два десятилетия, — и финансирует эти покупки дополнительным выпуском краткосрочных векселей.

Выкупы облигаций не равнозначны эмиссии денег Федеральной резервной системой. Они могут улучшить функционирование рынка и сигнализировать об обеспокоенности высокими долгосрочными доходностями. Первоначальная реакция снизила доходности и ослабила доллар — условия, которые часто благоприятны для биткоина и золота. Однако впоследствии долгосрочные доходности отскочили, что ограничивает утверждения о том, будто программа изменила макрорежим.

Корреляция биткоина с золотом добавила ещё один контекст. Оба актива дорожали на фоне инфляции, фискального стресса и опасений девальвации валют. Критик биткоина Питер Шифф признал, что инвесторы выбирают между конкурирующими защитными активами, — это наблюдение описывало поведение, а не являлось одобрением долгосрочной ценности биткоина.

Короткое сжатие ставит ралли перед решающим тестом поддержки

Криптовалютное короткое сжатие усилило движение, начатое спотовым рынком. По данным Coinglass, сервиса данных о криптовалютных деривативах, за один 24-часовой период были ликвидированы короткие позиции по биткоину почти на $709 млн против примерно $139 млн длинных. По всему рынку в целом ликвидации коротких позиций достигли примерно $1,13 млрд против $290 млн ликвидаций длинных.

Вынужденные закрытия заставляют трейдеров выкупать биткоин обратно, что ускоряет рост цены в условиях низкой ликвидности. Эта петля обратной связи помогла протолкнуть цену биткоина через $75 000 и ненадолго выше $79 000. Индекс RSI 14 достиг 80,43 — значительно выше уровня 70, который графические аналитики считают порогом перекупленности, что указывает на сильный импульс на перегретом рынке. Когда короткое сжатие сойдёт на нет, дальнейший рост должен будет поддержать новый спотовый спрос.

Техническая структура сейчас сосредоточена на зоне $75 000–$76 000. Её удержание сохранило бы прорыв и оставило бы в пределах досягаемости расширение Фибоначчи на уровне $80 256. Потеря поддержки может открыть путь к $70 740, а затем к коррекции на 38,2% вблизи $69 113. Снижение притоков в биткоин-ETF увеличило бы этот риск падения.

Трейдеры прогнозных рынков, похоже, менее уверены в немедленном продолжении роста. Контракты на Kalshi — прогнозном рынке под регулированием CFTC — оценивают цену биткоина на конец года около $77 000, несмотря на мощное недельное восстановление. До Wednesday-всплеска эти контракты указывали примерно на $66 000, что говорит о быстрой корректировке ожиданий без прогнозирования ещё одного крупного роста.

Регулирование и предстоящие макротесты

Регулирование остаётся ещё одним катализатором. Президент Дональд Трамп призвал Конгресс продвинуть CLARITY Act — законопроект о рыночной структуре, который разделил бы надзор за цифровыми активами между SEC и CFTC, — а председатель CFTC Майкл Селиг поручил сотрудникам подготовить рыночные правила. Более чёткий надзор мог бы поддержать участие в долгосрочной перспективе, хотя он не гарантирует покупок токенов.

За четыре дня отскока биткоин сократил своё падение в 2026 году почти с 30% до 11,4%, а индекс страха и жадности криптовалютного рынка подскочил с 34 до 72, покинув территорию страха. Аукционы Минфина США, назначенные на период с 25 по 27 августа, проверят спрос на государственный долг. Слабые притоки в биткоин-ETF, рост доходностей или фиксация прибыли поставили бы прорыв под угрозу до достижения $80 256.