Спотовые биржевые биткоин-фонды (ETF) в США привлекли $69,1 млн чистого притока, придав дополнительный импульс дефициту предложения, который стал определяющей темой текущего рыночного цикла. Приток средств совпал с сохранением биржевых депозитов вблизи многолетних минимумов — комбинация, указывающая на устойчивое институциональное накопление на фоне ослабленной розничной активности.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock возглавил спрос на ETF в этот день, тогда как совокупные активы под управлением у основных эмитентов продолжили расти.

Спрос на спотовые ETF продолжает расти

CryptoSavingExpert сообщил о ещё одной позитивной сессии для спотовых биткоин-ETF в США: чистый дневной приток составил $69,10 млн, что эквивалентно приблизительно 1 040 BTC. Институциональный аппетит сохранялся, несмотря на относительно скромный объём отдельных дневных распределений.

Данные на уровне фондов показали, что IBIT от BlackRock вновь оказался в лидерах, добавив 583,26 BTC. FBTC от Fidelity занял второе место с 323,20 BTC новых покупок, а BITB от Bitwise внёс дополнительные 81,18 BTC.

GBTC от Grayscale выделился на их фоне, зафиксировав отток 575,75 BTC за тот же отчётный период. Тем не менее, совокупный положительный поток по всем ETF с запасом превысил redemption этого единственного фонда.

На кумулятивной основе общий чистый приток в спотовые биткоин-ETF в США достиг $52,29 млрд, что составляет приблизительно 648 820 BTC, согласно данным, агрегированным CoinGlass. Совокупные активы под управлением выросли до $80,92 млрд._holdings ETF теперь представляют значительную долю от общего предложения биткоина, которое програмно ограничено 21 миллионом монет.

Биржевые притоки остаются вблизи многолетних минимумов

Данные о притоках на биржи подтверждают более широкий нарратив дефицита предложения. Депозиты биткоина на биржи остаются существенно ниже уровней, наблюдавшихся в предыдущих рыночных циклах, когда однодневные всплески регулярно превышали 100 000 BTC в периоды повышенной волатильности и активного перераспределения позиций.

Текущие показатели отражают значительно более спокойную картину. Недавние притоки на биржи составили около 2 300 BTC, что является одним из самых низких уровней за всю историю наблюдений, согласно данным CryptoQuant. На момент последнего наблюдения биткоин торговался вблизи $65 600.

Уменьшение количества монет, поступающих на биржи для потенциальной продажи, как правило, сигнализирует о более устойчивом долгосрочном удержании. Институциональные депозитарные решения продолжают поглощать значительные объёмы циркулирующего предложения, постепенно сокращая пул биткоина, легко доступного для торговли. Халвинг апреля 2024 года дополнительно усилил эту динамику, снизив темп поступления нового биткоина в обращение с 6,25 до 3,125 BTC за блок, что усугубило эффект давления спроса со стороны накопления через ETF.

Институциональное накопление трансформирует рыночную структуру

Спотовые биткоин-ETF требуют физического обеспечения биткоином для каждой новой выпущенной акции, что означает, что свежий капитал напрямую конвертируется в спрос на базовый актив, а не в деривативное воздействие. С момента их одобрения регулирующими органами США в январе 2024 года эти продукты создали структурный канал, через который институциональный капитал и средства, управляемые консультантами, могут получать доступ к биткоину в привычных инвестиционных обёртках. Институциональные инвесторы, как правило, действуют в рамках более длительных горизонтов, чем спекулятивные трейдеры, и их средства часто остаются locked внутри регулируемых фондов на продолжительные периоды, что ограничивает повторное поступление вновь приобретённых монет в оборот.

Розничное участие, напротив, остаётся сравнительно сдержанным на протяжении текущего цикла. Предыдущие бычьи тренды во многом опирались на энтузиазм частных инвесторов, в то время как нынешний спрос всё чаще направляется через регулируемые финансовые институты.

Дневной объём торгов ETF достиг приблизительно $4,36 млрд, что подчёркивает постоянную вовлечённость участников рынка. Последовательные сессии с положительным притоком усиливают картину устойчивого институционального спроса, в связи с чем нарратив дефицита предложения биткоина остаётся тесно связанным с двойным фактором: устойчивым спросом на ETF и пониженной биржевой активностью.