Биткоин и доллар США растут вместе: обратноя корреляция наконец разрушается?

Биткоин продемонстрировал значительный рост с начала августа, поднявшись примерно с $63,000 до недавнего максимума около $87,000, после чего слегка снизился и торгуется вблизи отметки $84,600. Рост был устойчивым и в основном беспрерывным, подняв актив существенно выше как краткосрочных, так и долгосрочных скользящих средних.

Стабилизация доллара

За сопоставимый период индекс доллара США также улучшился, поднявшись с минимумов вблизи 98.40 в начале сентября до уровня выше 101.00 на данный момент. Восстановление стало разворотом для индекса, который большую часть лета снижался с июльских максимумов около 101.6.

Индекс доллара — отслеживаемый под тикером DXY — измеряет стоимость доллара по отношению к корзине основных иностранных валют и является одним из наиболее широко используемых показателей силы доллара в мировой финансовой системе. Поскольку биткоин номинирован в долларах, направление индекса служит привычной точкой отсчёта для трейдеров, оценивающих, как валютные условия влияют на ценообразование криптовалют.

За последние несколько сессий доллар набирал позицию, и это движение совпало с продолжающимся ростом биткоина к собственным локальным максимумам. Одновременная сила примечательна, поскольку биткоин и золото часто рассматривались как защита от ослабления доллара, особенно в периоды ожиданий смягчения денежно-кредитной политики или опасений по поводу бюджетной политики.

Рисковое позиционирование и корреляция

Когда оба актива растут одновременно, традиционное влияние доллара на ценообразование криптовалют может перевешиваться другими факторами, такими как склонность к риску, институциональные потоки распределения или клизаторы, уникальные для биткоина. Тем не менее, одно совпадающее ралли не всегда указывает на структурный разрыв корреляции.

На протяжении многолетних циклов взаимосвязь между BTC и долларовым индексом DXY исторически колебалась между ослаблением и восстановлением. В прошлом также наблюдались краткие периоды положительной корреляции, однако они не прерывали более общую обратноя закономерность.

Этот эпизод также связан с давними дискуссиями о том, как классифицировать актив — защита от доллара, рисковый актив или гибрид, менявший эти роли на разных фазах цикла, — именно поэтому данные корреляции привлекают столько внимания каждый раз, когда оба актива движутся синхронно.

Более показательный сигнал появился бы, если бы это совпадение сохранится в течение следующих нескольких недель — особенно если доллар продолжит расти, в то время как биткоин либо удержит прибыль, либо скорректируется. На данный момент одновременная сила DXY и BTC выглядит скорее временным расхождением, чем долгосрочной сменой режима.

Чтобы определить, сможет ли ралли биткоина продолжаться независимо от динамики доллара, или же историческая обратноя взаимосвязь в итоге восстановится, как это происходило в предыдущих циклах, трейдеры, наблюдающие за этой динамикой, вероятно, сосредоточатся на предстоящих макрокатализаторах, таких как комментарии Федеральной резервной системы, данные по инфляции и изменения в настроениях к риску.