За 24 часа биткоин вырос почти на 9%, достигнув в пятницу примерно $76 800 — максимального уровня с мая — и подняв перед трейдерами более масштабный вопрос: наконец ли рынок нашёл своё дно?

Катализаторы движения

Ралли последовало за решением Минфина США расширить выкупы долгосрочных государственных облигаций в целях поддержки ликвидности. Минфин запустил регулярные операции выкупа в 2024 году — первую подобную устойчивую программу более чем за два десятилетия — скупая старые выпуски облигаций вне оборота для поддержки функционирования рынка, поэтому расширение программы направляет дополнительную ликвидность в финансовую систему. Это объявление прозвучало одновременно с новой инициативой SEC по регулированию криптовалют и встречей в Белом доме между президентом Дональдом Трампом и руководителями криптоиндустрии.

Сочетание катализаторов вызвало волну вынужденного закрытия коротких позиций. Только в среду было ликвидировано более $2,74 млрд шортов. Размотка продолжилась и на следующий день: в последующие 24 часа при дальнейшем росте цены было ликвидировано ещё $902,61 млн коротких позиций по BTC. Ликвидация шортов происходит, когда рост цены вынуждает торгующих с плечом трейдеров, ставивших на снижение, выкупать свои позиции — этот механический каскад способен усилить движение сильнее, чем это сделала бы лишь новая покупка.

Аналитики расходятся во мнениях

Рост цены не убедил всех участников рынка в том, что биткоин вошёл в новый бычий цикл, — даже на отметке $76 800 цена остаётся ниже исторического максимума октября 2025 года.

Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу (Ki Young Ju) заявил, что спрос на биткоин впервые с исторического максимума октября 2025 года стал положительным как на спотовом, так и на фьючерсном рынке. Он охарактеризовал этот сдвиг как ранний и пока относительно слабый сигнал, отметив, что устойчивое улучшение в течение следующего месяца станет более веским доказательством разворота рыночного цикла.

Эта точка зрения контрастирует с позицией более бычьих трейдеров, таких как @astronomer_zero (пост в X), которые утверждают, что биткоин уже сформировал дно вблизи $60 000 и теперь вступает в более широкую фазу прорыва. Их аргументация опирается на улучшение макроэкономических условий, поддержку со стороны рынка казначейских обязательств, регуляторные изменения и потенциальное восстановление институционального спроса.

Вопросы об устойчивости ралли

Ралли во многом было обусловлено вынужденным закрытием коротких позиций, а не новым спотовым спросом, что ставит под вопрос его устойчивость после спада ликвидаций. Стойко высокая инфляция и жёсткая позиция Федеральной резервной системы могут вновь повысить доходность казначейских облигаций, лишив биткоин важного попутного фактора. Ближайшие контрольные точки уже определены: останется ли индикатор спроса CryptoQuant положительным в течение месячного окна подтверждения, обозначенного Ки Ён Джу, и появится ли настоящий спотовый спрос по мере ослабления объёмов, обусловленных ликвидациями.

Более широкие последствия

Устойчивый сдвиг в спотовом и фьючерсном спросе, если он со временем подтвердится, будет иметь большое значение для оценки цикла всего криптовалютного рынка. Ралли также подчёркивает, насколько тесно краткосрочное движение цены биткоина теперь связано с макроэкономической политикой ликвидности, а не только со специфическими для крипторынка катализаторами.

Источник: DailyCoin