Бычий рынок биткоина указывает на «Uptober» — что говорит история

Биткоин ($BTC) колеблется в диапазоне примерно 83 000–85 000 долларов с момента погружения в этот диапазон в среду, 23 сентября. Четырехдневная консолидация последовала за сильным ростом с 76 000 до 87 000 долларов на предыдущей неделе. Подобное сжатие волатильности обычно сигнализирует о подготовке очередного сильного движения, и ключевой вопрос — продолжит ли следующий импульс ралли или уступит место более глубокому откату. Ончейн-данные и историческая сезонность дают подсказки о том, ожидают ли свинг-трейдеры и инвесторы более глубокого отката или бычьего продолжения.

Результаты анализа подробно изложены в исследовании AMBCrypto.

Сезонность «Uptober» совпадает со сменой режима

В посте в X популярный криптоаналитик Али Мартинес отметил, что октябрь исторически был бычьим месяцем для биткоина: за предыдущие 13 лет рост фиксировался в 10 случаях. Сентябрь — исторически медвежий месяц — в этом году также завершался в бычьем ключе. По словам Мартинеса, такое сочетание может обеспечить более сильный октябрь — так называемый сезонный эффект «Uptober» — по мере перехода $BTC к бычьему режиму.

Индикаторы со стороны спроса указывали в том же направлении. Биткоин оттекает с бирж, а спотовые ETF зафиксировали приток почти в 3 миллиарда долларов за десять дней, что анализ описывает как признаки сильного спроса ичьих настроений.

Криптоаналитик Аксель Адлер-младший отметил, что коэффициент Adjusted MVRV 30DMA/365DMA 20 августа пересек собственную 365-дневную скользящую среднюю вверх, что ознаменовало переход к ранней бычьей фазе. MVRV (market value to realized value) сравнивает рыночную капитализацию биткоина со стоимостью монет по цене их последнего движения в сети, поэтому коэффициент выше базового уровня 1,0 указывает на то, что средний держатель находится в прибыли.

Затем 20 сентября коэффициент поднялся выше базового уровня 1,0, подтвердив смену режима с раннего бычьего рынка на бычий — шестой подобный переход от ранней бычьей фазы к бычьей с 2012 года. В четырех из пяти последних таких пересечений бычья фаза завершалась при цене биткоина выше уровня входа в смену режима. Единственным исключением стал август 2015 года, когда бычий рынок закончился через 16 дней после начала, а рынок $BTC вернулся в зону ранней бычьей фазы — напоминание о том, что такие переходы могут оказаться недолговечными.

Тревожные сигналы для биткоина

Недавнее ралли довело нереализованную прибыль до 33% — максимального уровня с декабря 2024 года. Фиксация прибыли взлетела до 25,7 тыс. $BTC — максимума 2026 года. Повышенные уровни прибыли означают, что держатели располагают более крупными бумажными доходами по непотраченным монетам, поэтому аналитики отслеживают объемы фиксации прибыли как индикатор охлаждения ралли.

Аналитик Хулио Морено отметил, что такие условия типичны для ралли, теряющего импульс и подверженного риску более глубокой коррекции.

Итоги

Показатели Adjusted MVRV биткоина указывали на раннюю бычью фазу в течение примерно месяца, а неделю назад произошел переход к бычьему режиму. В то же время всплеск фиксации прибыли и нереализованная прибыль на максимальных с декабря 2024 года уровнях служат тревожными сигналами возможной коррекции $BTC глубже, чем откат прошлой недели. Сохранит ли октябрь свою сезонную статистику 10 из 13, снизится ли фиксация прибыли с максимума 2026 года и сохранятся ли притоки в ETF и отток с бирж — вот маркеры, за которыми стоит следить, пока рынок оценивает это противостояние.