По некоторым метрикам, Bitcoin (BTC) вышел из медвежьего рынка: составной ценовой индикатор BTC впервые с октября 2025 года стал бычьим.

Ключевые моменты:

• По мнению Ки Ён Джу, Bitcoin вышел из медвежьего рынка 2026 года, поскольку метрика прибыльности показала положительное значение 0,042.
• Пробой из отрицательной зоны в положительную повторяет сигнал восстановления бычьего рынка, который также наблюдался в начале 2023 года.
• Сохраняются опасения относительно недостаточной рыночной ликвидности для подтверждения макроизменения тренда цены BTC.

Метрика прибыльности Bitcoin впервые за десять месяцев дала бычий сигнал

Последние данные платформы ончейн-аналитики CryptoQuant побудили её генерального директора Ки Ён Джу объявить о завершении медвежьего рынка Bitcoin 2026 года.

В посте в X в среду Ки отметил первое положительное значение индикатора Bull/Bear Market Cycle Indicator от CryptoQuant с начала октября.

«Медвежий цикл Bitcoin завершён», — написал он в сопроводительном комментарии.

Индикатор основан на индексе P&L — первоначально разработанном главой исследовательского отдела CryptoQuant — и измеряет отклонение индекса P&L от его 365-дневной скользящей средней. Сам индекс P&L состоит из нескольких ончейн-метрик прибыльности: коэффициента рыночной стоимости к реализованной (MVRV), чистой нереализованной прибыли/убытка (NUPL) и коэффициента прибыли израсходованных выходов (SOPR). Вместе они дают общую картину реализованной и нереализованной прибыли и убытков инвесторов Bitcoin. Значения Bull/Bear выше нуля указывают на бычьи фазы в цикле цены BTC по мере улучшения прибыльности.

Подобные ончейн-метрики прибыльности широко отслеживаются в криптоаналитическом сообществе, поскольку они агрегируют себестоимость монет по всему рынку: когда средний держатель возвращается в прибыль, это исторически имеет тенденцию совпадать с улучшением макроценовых условий, тогда как глубоко отрицательные значения соответствуют фазам капитуляции.

Минимум текущего цикла пришёлся на 5 февраля, когда BTC/USD упал до $60 000, а значение -1,244 соответствовало условиям «экстремального медвежьего рынка». По данным на 26 августа — последнюю дату, по которой доступны полные данные, — Bull/Bear показал положительное значение 0,042, переместившись в «бычью» категорию.

Сочетание метрик P&L и их 365-дневных скользящих средних доказало свою точность в подтверждении макроизменений тренда цены BTC. Ки отмечает, что Bull/Bear также верно сигнализировал об окончании предыдущего медвежьего рынка, когда в начале 2023 года восстановился рост: в конце 2022 года Bitcoin достиг дна около $16 000, после чего последовало многомесячное восстановление, продолжившееся в следующий цикл.

Сомнения в силе цены BTC продолжают нарастать

В последние недели различные индикаторы, включая индекс относительной силы (RSI), медленно возвращают бычьи сигналы по Bitcoin; аналогичное восстановление наблюдалось и в конце 2022 года.

Читайте также: Поглощение предложения — «ключевой вопрос», пока Bitcoin не может вернуть $80 тыс.: анализ

Консенсус среди участников рынка относительно того, что недавний рост Bitcoin знаменует окончание макронисходящего тренда, далеко не единодушен. Ранее Cointelegraph сообщал об опасениях, что нехватка спроса может вернуть BTC/USD к снижению, при этом непосредственно выше спотовой цены выстроились множественные барьеры ликвидности.

В текущих рыночных комментариях трейдер и аналитик Rekt Capital утверждал, что августовское закрытие месяца станет «решающим» для судьбы восстановления, имея в виду возможный пробой нисходящей линии сопротивления, действующей с октября прошлого года. Это закрытие месяца, а также то, удержится ли Bull/Bear выше нуля в последующих значениях, даёт наблюдателям конкретный ориентир для оценки того, подтверждается ли сигнал индикатора поведением цены.

Источник: Cointelegraph