Снижение Bitcoin к $73 000 вывело на первый план крупный кластер ликвидаций вблизи $60 000, при этом предложение стейблкоинов сокращается самыми быстрыми темпами с июня 2022 года, согласно последнему ончейн-отчету Glassnode, опубликованному в X. Анализ также указывает на погашения ETF, слабый спрос в США и убытки недавних покупателей в ходе последнего падения рынка.

В совокупности эти данные описывают ослабление ликвидности и спроса на рынке во время отката, даже если позиционирование в ордербуках и поведение крупных кошельков указывают на очаги возобновляющегося спроса.

Сокращение стейблкоинов и оттоки из ETF давят на рынок

Glassnode сообщила, что предложение стейблкоинов сократилось на $14,2 млрд за 30 дней, что стало самым быстрым сокращением с июня 2022 года и уменьшило объем денежных средств, доступных на криптовалютных рынках. Предложение стейблкоинов широко отслеживается как индикатор капитала, который может быть задействован на рынке, поскольку токены с привязкой к доллару служат базовым торговым активом на большинстве крупных бирж. Tether, крупнейший стейблкоин, также торгуется чуть ниже привязки к $1.

Спотовые Bitcoin-ETF в США зафиксировали чистый отток в $1,6 млрд за 20 сессий, превысив порог оттока Glassnode в $1,5 млрд 9 ноября. Потоки в ETF широко отслеживаются как индикатор институционального спроса в США с момента запуска спотовых продуктов в январе 2024 года, поэтому столь длительная серия оттоков устраняет ключевой канал спроса одновременно с сокращением балансов стейблкоинов. Премия Coinbase, тем временем, оставалась отрицательной на всем протяжении снижения от сентябрьского максимума, достигнув самого глубокого дисконта с февраля.

Bitcoin также опустился ниже базы себестоимости краткосрочных держателей на уровне $75 600 — средней ончейн-цены приобретения недавно перемещенных монет, за которой следят, поскольку она показывает, где находятся новые покупатели между прибылью и убытком. Лишь около 35% монет краткосрочных держателей остаются в прибыли по сравнению с почти всеми на сентябрьском максимуме. Около двух третей этих монет были куплены с августа по октябрь по ценам до $83 600.

Кластер ликвидаций у $60 000 привлекает внимание

Glassnode выявила крупнейший кластер ликвидаций в диапазоне между $59 500 и $62 600. Кластеры ликвидаций отображают ценовые зоны, в которых биржи автоматически закрывают кредитные плечи позиций, не удовлетворяющие маржинальным требованиям, а концентрированные зоны отслеживаются, поскольку принудительные закрытия в них могут усиливать движение в сторону триггера. Эти позиции с кредитным плечом в лонг возникли вблизи августовского минимума — уровня, к которому Bitcoin не возвращался. Компания предупредила, что движение ниже $60 000 может спровоцировать принудительные продажи.

Однако большинство ближайших уровней ликвидаций лонгов уже было очищено. Открытый интерес вернулся к уровням сентябрьского максимума, несмотря на падение Bitcoin примерно на 15%, что говорит о добавлении трейдерами коротких позиций. Крупнейший кластер ликвидаций выше текущих цен находится вблизи $87 500, где шорты с кредитным плечом столкнулись бы с эквивалентными принудительными покупками.

Крупные кошельки возобновляют накопление

Индикатор Accumulation Trend Score от Glassnode показывает, что кошельки с 100–1 000 BTC и 1 000–10 000 BTC покупали на прошлой неделе. Обе группы распределяли монеты на протяжении большей части октября. Другие когорты, включая кошельки с более чем 10 000 BTC и менее одного BTC, продолжают сокращать балансы.

Тем временем ордербуки Binance и Coinbase с 5 ноября показывают превышение ордеров на покупку над ордерами на продажу в пределах 5% от цены Bitcoin. Крупнейшие видимые заявки на покупку находятся в диапазоне $68 000–$72 500, при этом ордербук остается тонким примерно до $84 000. Глубина ордербука вблизи спотовой цены тщательно отслеживается, так как она показывает, где могут быть поглощены крупные ордера без существенного движения цены.

Glassnode также указала июньский минимум Bitcoin на уровне $58 500 — уровень, сохраняющий структуру более высоких максимумов, сформированную в сентябре. Возврат выше $75 600 вернул бы около половины монет краткосрочных держателей в прибыль. Далее внимания, вероятно, заслуживают такие точки данных, как динамика предложения стейблкоинов, направление потоков в ETF и взаимодействие цены с кластером ликвидаций $59 500–$62 600, июньским минимумом $58 500 и базой себестоимости $75 600.