Децентрализованные перпетуальные биржи обработали примерно 647 млрд долларов торгового объема за последние 30 дней, согласно трекеру деривативов DefiLlama по состоянию на 15 октября 2026 года. Бессрочные фьючерсы — деривативные контракты без даты экспирации, дающие плечо в лонг и шорт по базовому активу, — это инструмент, которым торгуют все пять рассмотренных здесь площадок. Основная часть этой активности сосредоточена на небольшой группе платформ, однако большинство сравнительных материалов повторяют одни и те же три-четыре названия. Этот обзор охватывает более широкую картину: пять некастодиальных перпетуальных площадок сравниваются друг с другом по одним и тем же десяти параметрам на основе собственной документации каждой платформы и единого снимка данных DefiLlama, чтобы цифры оставались сопоставимыми. Если платформа не публикует показатель, сравнение прямо об этом говорит, а не догадывается.

Кратко: Hyperliquid значительно опережает всех по ликвидности и остается площадкой по умолчанию для крупных ордеров. Lighter — платформа с нулевыми комиссиями и ZK-подтвержденным исполнением с необычно широким набором реальных активов. Aster делает ставку на приватность и экстремальное плечо. edgeX сочетает высокопроизводительный движок с плечом 100x по мейджорам и вкладкой TradFi. ApeX Omni объединяет в одном некастодиальном аккаунте крипто- и фондовые перпетуалы, рынки предсказаний, синхронизированные с Polymarket, фиатные и TRON-каналы пополнения, а также протокол, непрерывно работающий с ноября 2022 года. Это единственная из пяти площадок с задокументированным фиатным онрампом или TRON-маршрутом пополнения, и единственная, чьи рынки предсказаний зеркалируют стаканы Polymarket, а не рынки, которые она запускает сама.

Что сравнивать и почему

Объем показывает, где находится ликвидность, но мало говорит о том, подходит ли площадка конкретному стилю торговли. Не менее важны еще шесть параметров:

Широта рынка за пределами крипто. Фьючерсы на акции, ETF, сырьевые товары и валюту, рынки предсказаний и доступ к компаниям до IPO стали реальными дифференциаторами.

Пределы плеча и способ их установки. Заголовочная цифра обычно относится к одной-двум парам; важнее распределение плеча по всему списку инструментов.

Комиссии после скидок. Базовые ставки сближаются; пути к снижению через стейкинг и объем различаются.

Каналы регистрации. Можно ли начать с адреса электронной почты, карты или баланса вне EVM, либо сначала требуется USDC в Arbitrum.

Архитектура и хранение средств. Собственный L1, Z-подтвержденный роллап или аппчейн — и что «самохранение» реально гарантирует в каждом дизайне.

Что делает аккаунт между сделками. Какие активы учитываются как маржа без продажи, и могут ли свободные балансы приносить доход от собственной активности площадки.

Снимок на 15 октября 2026 года

Источники: официальная документация и публичный API каждой площадки, а также DefiLlama, все данные получены 15 октября 2026 года. «Не задокументировано» означает, что публичные материалы платформы этого не подтверждают, а не что функция отсутствует.

Hyperliquid

Hyperliquid работает на собственном Layer 1 с собственным алгоритмом консенсуса (HyperBFT) и записывает каждый ордер, отмену, сделку и ликвидацию в блокчейн, с заявленной самими разработчиками пропускной способностью 200 000 ордеров в секунду. Эта архитектура и привлеченная ею ликвидность объясняют цифры: около 209 млрд долларов 30-дневного объема и 7,7 млрд долларов открытого интереса — в несколько раз больше, чем у следующей площадки в этом сравнении.

Родной стакан содержит 178 активных перпетуальных рынков с консервативным плечом: 40x по BTC, 25x по ETH и от 3x до 10x по большинству альткоинов. Базовые комиссии составляют 0,015% мейкер и 0,045% тейкер, снижаясь по семи объемным уровням, с дополнительными скидками 5–40% за стейкинг HYPE. Обеспечение — USDC, задокументированный путь пополнения — USDC в Arbitrum (пользователи с входом по email могут также пополнять через Ethereum, Base или Polygon); нативный BTC и активы экосистемы Solana принимаются и продаются в котируемый актив до торговли. Вход по email существует; фиатный онрамп не задокументирован.

Для этого сравнения важны два новых уровня. HIP-3 позволяет разработчикам, застейкавшим 500 000 HYPE, развертывать собственные перпетуальные рынки; десять таких DEX работают через API, а крупнейший из них включает акции, такие как TSLA, NVDA и AAPL, наряду с золотом, индексом US500 и именами до IPO — так что экспозиция на акции на Hyperliquid существует, хотя это не продукт первого уровня. Рынки исходов HIP-4 вышли в начальный релиз на mainnet с ежедневным бинарным рынком BTC. На стороне токена страница комиссий сообщает, что торговые комиссии автоматически конвертируются в HYPE как часть исполнения L1, а HYPE в Assistance Fund сжигается.

Кому подходит: трейдерам, для которых приоритет — глубина и качество исполнения по крипто-мейджорам, а также всем, кто работает с крупными объемами.

Компромиссы: умеренное плечо по альткоинам, обеспечение только в USDC, отсутствие собственных фондовых фьючерсов и фиатного канала.

Aster

Aster позиционирует себя как площадку с акцентом на приватность: ордера шифруются до попадания в её блокчейн и никогда не отображаются в публичном стакане. Платформа предлагает четыре интерфейса — режим Perpetuals с книгой ордеров, AMM-режим Shield Mode, режим 1001x в один клик и спот. Обозначение 1001x буквально: BTC до 1001x, ETH 250x, форекс 200x, с ограничением прибыли примерно в 300% ROI на максимальной настройке. Режим с книгой ордеров показывает 200x по BTC.

Масштаб реален. Pro API Aster содержит 604 торгуемых перпетуальных символа, включая фьючерсы на акции; документация охватывает американские, гонконгские и корейские листинги с плечом до 50x, ценообразование идет от нескольких провайдеров, включая Pyth, расчеты — в USDT. Базовые комиссии — % мейкер и 0,04% тейкер, с 0,0125% тейкера по парам реальных активов с сентября 2026 года. Депозиты бриджаются с BNB Chain, Ethereum, Solana, Arbitrum и SUI, поддерживается вход по email (только USDT в Arbitrum). Токен ASTER имеет самый агрессивный цикл комиссия-токен в группе: 99% ежедневных комиссий платформы идут на выкуп ASTER, в паре с программой сжигания и стейкингом veASTER.

Кому подходит: трейдерам, которым важна приватность позиций, максимальное плечо или самый широкий список криптовалютных пар.

Компромиссы: продукты типа 1001x содержат ограничения прибыли и динамические комиссии за закрытие, требующие внимательного изучения, а дизайн приватности означает меньшую публичную прозрачность стакана по сравнению с конкурентами.

Lighter

Заявление Lighter — проверяемость: сопоставление ордеров и ликвидации выполняются с помощью лаконичных доказательств, которые агрегируются и закрепляются в Ethereum, с аварийным механизмом, позволяющим пользователям выводить средства напрямую в Ethereum, если секвенсор останавливается. Это также площадка с нулевыми комиссиями в данном наборе: стандартные аккаунты не платят ни мейкерских, ни тейкерских комиссий при тейкер-задержке 300 миллисекунд, а опциональные Premium-аккаунты платят 0,004% / 0,028% за меньшую задержку со скидкой за застейканный LIT.

API показывает 223 активных рынка. Плечо достигает максимума 50x по BTC, ETH, основным валютным парам, SPY и US500, с QQQ на 30x и большинством альткоинов между 3x и 20x. Диапазон реальных активов здесь самый широкий из задокументированных: акции, сырьевые товары, инструменты с фиксированной доходностью, форекс и рынки до IPO, все торгуемые 24/7 по собственному механизму ценообразования платформы. Мультивалютная маржа принимает ETH и XAUT с оценкой 70% стоимости и, в развертывании на Robinhood Chain, токенизированные AMZN, GOOGL, NVDA, SPY, QQQ и USO с оценкой 50%. LIT выкупается из дохода от торговых комиссий через ежедневные TWAP, а стейкеры в настоящее время получают фиксированные 6% годовых плюс эксклюзивный доступ к пулу ликвидности. Вход по email и фиатный онрамп не задокументированы.

Кому подходит: чувствительным к издержкам трейдерам, специалистам по RWA и форексу, а также всем, кто ценит криптографическую проверяемость больше скорости.

Компромиссы: нулевые комиссии сопровождаются намеренно большей задержкой, а регистрация предполагает наличие EVM-кошелька.

edgeX

edgeX начинал на StarkEx validium и перешел на модульный роллап на стеке Arbitrum с закреплением состояния в Ethereum, с заявленной задержкой менее 100 миллисекунд и пропускной способностью 300 000 ордеров в секунду. Его публичный API метаданных содержит 187 контрактов, 171 из которых и торгуем, и отображается, все с расчетами в USDC. BTC и ETH торгуются с плечом до 100x, но кривая плеча быстро падает: 122 из 171 активных рынков имеют лимит 10x, а 92 рынка, помеченных как акции (американские имена, корейские, китайские и гонконгские листинги, ETF и тикеры до IPO), работают с плечом 10x или 20x. Платформа группирует акции, сырьевые товары и ETF под вкладкой TradFi, фондовые фьючерсы открыты 24/7 согласно документации. Vaults и Event Center находятся в главном меню.

Базовые комиссии — 0,040% мейкер и 0,045% тейкер, со снижением по VIP-уровням на основе 30-дневного объема. Регистрация — через кошелек или по email через MPC-кошелек, генерирующий EVM-адрес; депозиты задокументированы на Ethereum и Arbitrum. Токен EDGE предоставляет управление и делегированный стейкинг валидаторов при общем выпуске в один миллиард, а интерфейс биржи упоминает программу выкупа. Аудиты опубликованы от Rigsec, SlowMist и PeckShield.

Кому подходит: трейдерам, которым нужно плечо 100x по мейджорам, меню TradFi и мобильный интерфейс.

Компромиссы: самая высокая базовая мейкерская комиссия в этой группе и лимит 10x на большинстве инструментов, включая почти все фондовые фьючерсы.

ApeX Omni

ApeX Omni — платформа второго поколения протокола ApeX Protocol, который непрерывно работает с первого mainnet в ноябре 2022 года. Она запускает централизованный лимитный стакан на zkLink X, аудированном ZK-роллапе, с производительностью до 10 000 транзакций в секунду, нулевым газом на ордера и самохранением на всех этапах. На 15 октября платформа включает 127 активных перпетуальных рынков: 87 криптовалютных пар с BTC и ETH на 100x и большинством остальных на 50x, а также 40 TradFi-фьючерсов (американские и международные акции, ETF, сырьевые товары и имена до IPO) с плечом до 50x, 23 из них торгуются 24/7, все с ценообразованием от оракулов Chainlink в аккаунте с маржой, отдельной от крипто.

Главное отличие ApeX Omni — в том, что окружает стакан ордеров. Рынки предсказаний — это собственные стаканы Polymarket, синхронизируемые на платформу в реальном времени — спотовые, без плеча и риска ликвидации, — наряду с Event, краткосрочным продуктом «вверх или вниз» по BTC, ETH, золоту, серебру и нефти с показанной до входа ставкой выплаты и без комиссий или фандинга.

Плечо регулируется как переключатель по каждому контракту, а не фиксированная настройка: трейдер может повышать или понижать его на открытой позиции, а стандартный набор ордеров (post-only, reduce-only, флаги времени действия, поэтапные тейк-профит и стоп-лосс по последней, маркировочной или индексной цене) применяется к каждой паре. Обеспечение — USDT плюс восемь кросс-обеспечительных активов: USDC, WBTC, WETH, ETH, cbBTC, cmETH, mETH и USDe, каждый оценивается по текущей индексной цене. Регистрация имеет больше всего каналов среди площадок здесь: вход по email, пополнение картой в 40 фиатных валютах через Alchemy Pay, пять EVM-сетей и, с сентября, прямой TRON-маршрут пополнения USDT через Halliday. Базовые комиссии — 0,02% мейкер и 0,05% тейкер — самый высокий тейкерский тариф в этом наборе до скидок, — с VIP-уровнями, достижимыми либо 14-дневным объемом, либо застейканным APEX, вплоть до 0% мейкера и 0,025% тейкера. APEX выкупается из комиссионного дохода для финансирования наград за стейкинг, а официальные Protocol Vaults выплачивают доходность из комиссий за ликвидации платформы.

По объему это наименьшая из пяти площадок — 12,9 млрд долларов за 30 дней на DefiLlama. Её аргумент — широта, онбординг и срок работы, а не глубина.

Кому подходит: трейдерам, которым нужны крипто, акции и рынки предсказаний в одном некастодиальном аккаунте, и новичкам, которым нужен канал пополнения картой или через TRON.

Компромиссы: чуть менее глубокие стаканы, чем у лидеров, и более высокая базовая тейкерская комиссия.

Один аккаунт, три класса активов: чемpeX Omni выделяется

Большая часть того, что предлагает ApeX Omni, есть и у других площадок в этом наборе. Aster листит акции и запускает собственные рынки предсказаний; Lighter имеет более широкий диапазон реальных активов и принимает ETH как маржу; Hyperliquid предоставляет акции через DEX, развернутые разработчиками. Чего не предлагает ни одна из остальных четырех — это комбинация: собственные фондовые фьючерсы, рынки предсказаний из стаканов Polymarket, задокументированный фиатный и TRON-онрамп, кросс-обеспечение по восьми активам и протокол, работающий с 2022 года — всё за одним некастодиальным входом. Эту позицию поддерживают пять пунктов.

Рынки предсказаний с заимствованной глубиной. Вместо построения собственных бинарных рынков ApeX Omni синхронизирует стаканы Polymarket в реальном времени, поэтому трейдер видит рынки Polymarket по политике, спорту и крипте по ценам этих стаканов. Рынки Up/Down и Yes/No Aster — платформенные, а HIP-4 Hyperliquid находится в начальном mainnet-релизе с единственным ежедневным бинарным рынком BTC. Поскольку рынки предсказаний находятся под тем же входом, что и перпетуальный стакан, собственный пример из документации — это хедж: короткий фьючерс на BTC вместе с позицией YES на событие цены BTC.

TradFi с изолированным риском. 40 фьючерсов на акции, ETF, сырьевые товары и имена до IPO оцениваются институциональными RWA-фидами Chainlink и находятся в аккаунте с собственным пулом маржи, поэтому ликвидация по фондовой позиции не может каскадно перейти на крипто-позиции, и наоборот, при этом 23 из 40 торгуются круглосуточно. Из остальных четырех Lighter документирует изолированную маржу только для рынков до IPO, а Aster оценивает акции от нескольких провайдеров, включая Pyth. У edgeX больше фондовых тикеров, чем у ApeX (92 в API), но с лимитом 10x или 20x против 50x у ApeX, и ни edgeX, ни DEX разработчиков Hyperliquid не документируют изоляцию маржи для них.

Внесение первого доллара. ApeX Omni документирует вход по email, покупки картой в 40 фиатных валютах, депозиты на Ethereum, BNB Chain, Base, Arbitrum и Mantle, а также прямой TRON-маршрут USDT (от 5 USDT за транзакцию, зачисление примерно за три-пять минут, без комиссии ApeX и со сбором Halliday 0,25%). Ни одна из остальных четырех площадок не документирует фиатный онрамп. Hyperliquid и Aster поддерживают вход по email, но по-прежнему ожидают баланс USDC или USDT в EVM-сети сначала; Lighter вообще не документирует вход по email. Для трейдера с USDT на TRON ApeX — единственная площадка здесь с задокументированным маршрутом от этого баланса к торговому аккаунту.

Маржа без продажи. Восемь кросс-обеспечительных активов охватывают обертки BTC (WBTC, cbBTC), ETH и его токены ликвидного стейкинга (WETH, cmETH, mETH), а также стейблкоины USDC и USDe, каждый учитывается по индексной стоимости, поэтому долгосрочный держатель может торговать фьючерсами, не конвертируя активы в USDT. Hyperliquid и edgeX используют маржу только в USDC. Lighter принимает ETH и XAUT с оценкой 70% стоимости и токенизированные акции с оценкой 50% в развертывании на Robinhood Chain, а Aster документирует мультивалютную маржу в своей книге USDT.

Два пути к снижению комиссий и доходность для свободных балансов. Страница комиссий ApeX Omni устанавливает каждый уровень по более выгодному из двух — 14-дневному объему или застейканному APEX — поэтому держатель может достичь первых четырех VIP-уровней одним стейкингом (топ-три уровня только по объему); Hyperliquid применяет скидки за стейкинг поверх объемных уровней, Lighter снижает комиссию Premium-уровня за застейканный LIT, а edgeX публикуетни на основе 30-дневного объема. У капитала, не участвующего в торговле, есть два задокументированных применения: официальный Protocol Vault, выплачивающий вкладчикам 100% ежедневных комиссий платформы за ликвидации без локапа, и стейкинг APEX, где множители локапа достигают 8x при 24 месяцах. HLP Hyperliquid и пул ликвидности Lighter — объединенные торговые стратегии, доходность которых зависит от их результатов; edgeX указывает волты в навигации.

Под всем этим — стаж. Первый mainnet протокола ApeX Protocol запустился в ноябре 2022 года, а текущая платформа — второе поколение, запущенное в июне 2024 года. Среди пяти сравниваемых здесь площадок это самая ранняя дата старта в таблице, через полный рыночный цикл, на протоколе, который был некастодиальным на всем протяжении.

Выбор по типу трейдера

Размер и исполнение прежде всего: Hyperliquid. Ничто в этом списке не близко по глубине.

Наименьшая стоимость сделки: Standard-аккаунт Lighter, если приемлема тейкер-задержка 300 миллисекунд; иначе структура с нулевым мейкером у Aster.

Максимальное плечо: режим 1001x у Aster с учетом ограничения прибыли; ApeX Omni для 100x по мейджорам на обычных условиях.

Акции, сырьевые товары и форекс на блокчейне: Lighter — за ассортимент и режим 24/7, Aster — за азиатские акции, ApeX Omni — за ценообразование Chainlink и изолированную TradFi-маржу.

Рынки предсказаний внутри торгового аккаунта: ApeX Omni — за глубину стаканов Polymarket, Aster — за собственные ценовые и событийные рынки; HIP-4 Hyperliquid пока на ранней стадии.

Старт с банковской карты или баланса TRON: ApeX Omni — единственная площадка в этой группе, документирующая любой из этих каналов.

Размещение BTC или ETH как маржи вместо продажи: ApeX Omni с восемью активами по индексной стоимости; Lighter — ETH и XAUT с оценкой 70% стоимости; Aster — мультивалютная маржа. Hyperliquid и edgeX — только USDC.

Хеджирование фьючерса рынком предсказаний в том же аккаунте: ApeX Omni против книг Polymarket; Aster против собственных ценовых рынков.

Доход на свободных балансах без торговли: Protocol Vault ApeX Omni, выплачиваемый из комиссий за ликвидации без локапа, и стейкинг APEX; HLP Hyperliquid; пул ликвидности Lighter для стейкеров LIT; волты edgeX.

Работа с 2022 года: ApeX, через два поколения платформы, для трейдеров, ценящих стаж.

Снимок данных — тоже движущаяся цель: два из измеренных здесь дифференциаторов — тейкерская комиссия Aster 0,0125% по реальным активам и TRON-маршрут ApeX Omni — заработали в сентябре 2026 года, а рынки исходов HIP-4 Hyperliquid остаются в начальном mainnet-релизе с единственным ежедневным бинарным рынком BTC. Разрывы между этими площадками так же свежи, как и измеримы.

Честный вывод: единственной лучшей перпетуальной DEX в 2026 году нет. Hyperliquid выиграл гонку ликвидности; остальные соревнуются во всем, чем ликвидность не является: стоимость, приватность, проверяемость, широта активов и легкость внесения первого доллара.

О протоколе ApeX

ApeX Protocol — децентрализованная некастодиальная торговая платформа перпетуальных деривативов, инкубированная Davion Labs. ApeX Omni — флагманская платформа протокола, объединяющая крипто-фьючерсы, TradFi-фьючерсы, рынки предсказаний и доходные продукты в едином мультичейн-интерфейсе. Заявленная миссия проста: обеспечить скорость и глубину централизованной биржи, не требуя от трейдеров отказа от контроля над активами.

Платформа доступна на ApeX Omni, документация — в ApeX Protocol GitBook.

Торговля перпетуальными контрактами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не каждому инвестору. Плечо усиливает как прибыль, так и убытки. Приведенные выше цифры — моментальные снимки изных источников на определенный момент времени и меняются ежедневно. Ничто в этой статье не является финансовой рекомендацией.

Эта статья впервые опубликована на CoinCentral.