Реестр компаний, уполномоченных обслуживать криптовалютный рынок Европы в рамках MiCA, раньше читался почти как каталог стартапов — специализированные брокеры, кастодианы и торговые площадки, созданные для цифровых активов с первого дня. Теперь этот состав ощутимо смещается в сторону традиционных институтов. По данным реестра, которые приводит Coinreaders, число банков, включенных в качестве провайдеров криптоактивов-услуг (CASP) в европейский регламент Markets in Crypto-Assets, удвоилось примерно с 40 до 80 в период с 26 июня по 16 сентября. За то же время общее количество авторизованных CASP выросло с 243 до 349, то есть новые банковские участники забрали непропорционально большую долю каждой регистрации, добавленной за лето.

Арифметика долей делает этот перекос очевидным. В конце июня банки занимали 17% реестра, к середине сентября — 23%, тогда как доля небанковских провайдеров — компаний, определивших первый этап лицензированного рынка Европы, — снизилась примерно с 84% до 77%. Все показатели отражают сентябрьский снимок реестра. Авторизация CASP — это зонтичная лицензия, созданная MiCA для кастодиального хранения, работы бирж, исполнения сделок и консультирования: компания, получившая ее в одном государстве-члене, может «паспортизировать» эти услуги на весь блок.

Эта динамика отражает взросление самой системы, а не аномалию одного квартала. По мере того как режим авторизации MiCA входит в штатный режим работы, очередь на подключение больше не доминируется крипто-нативными заявителями, спешившими уложиться в комплаенс-дедлайн. Лицензированные банки, которые в первые месяцы действия регламента наблюдали со стороны, подают заявки во все большем числе, и каждое одобрение превращает традиционный институт в регулируемый шлюз к Bitcoin (BTC) и более широкому рынку токенов внутри Европейского союза. Для системы, ранние скептики которой сомневались, что традиционные финансы вообще станут подавать заявки, реестр теперь дает однозначный эмпирический ответ: банки подают заявки, темп ускоряется, а институциональная доля лицензированной криптоинфраструктуры Европы растет с каждым отчетным циклом.

Что лицензия CASP дает банку

Период с июня по сентябрь охватывает первый полный квартал штатной работыCA, что делает удвоение банковских регистраций большим, чем просто бухгалтерский курьез. Для институтов расчет прост: лицензия CASP, полученная в одном национальном надзорном органе, открывает «паспорт» для всех 27 государств-членов, позволяя банку распространить существующие депозитные и брокерские отношения на цифровые активы без создания отдельного юридического лица в каждой стране. На практике это означает, что розничному клиенту могут быть предложены кастодиальное хранение токенов, исполнение спотовых сделок и — там, где позволяют базовые сети, — стейкинг в сетях с proof-of-stake под той же регулируемой крышей, что и привычные сберегательные продукты.

Конкурентное давление ложится на специализированные площадки, построившие лицензированный розничный рынок Европы. Компании, чьи платформы были спроектированы вокруг детальной торговли по свечным графикам токенами, выпущенными через смарт-контракты, теперь конкурируют с банками, предоставляющими эквивалентные регулируемые услуги в приложениях, которые клиенты уже открывают каждый день, — преимущество дистрибуции, которое крипто-нативный сектор годами выстраивал по модели розничного брокерского сервиса в стиле Robinhood. Влияние регламента на устоявшиеся европейские торговые площадки заключается в давлении лицензионного паритета, а не в вытеснении: у специалистов сохраняется фора, но ров с каждым одобрением банка сужается, а контраст усиливается при сравнении лицензированных локальных провайдеров с ведущими мировыми криптобиржами.

Что остается неизменным, так это масштаб. По состоянию на 16 сентября из 349 авторизованных CASP небанковских компаний по-прежнему примерно втрое больше, чем банковских, и они удерживают 77% реестра. Институциональное ускорение расширяет регулируемый периметр рынка, но пока не переписало его лидерство. Направление, однако, однозначно: каждый отчетный период с конца июня добавлял банки в список, доля изменилась примерно на шесть пунктов за одно лето, и трактовка данных единодушна — с введением режима MiCA темп выхода европейских банков в крипто набирает обороты цикл за циклом.

Большинство в 77%: небанковский сектор

Новая детализация сентябрьского (16 сентября) снимка реестра показывает, откуда пришли банковские записи. Значительную часть роста обеспечила Германия, добавившая коммерческие банки вместе с учреждениями из кооперативных сетей Volksbank, Raiffeisenbank и VR Bank — среди них Raiffeisenbank Aidlingen, Ihre Volksbank, VR Bank Mittelfranken Mitte, Volksbank Euskirchen, VR Bank Ried Überwald и Volksbank Backnang. Тем временем Deutsche Bank объявил о планах по институциональному и корпоративному криптокастодиальному обслуживанию в Европе и, по словам представителя компании, ожидает одобрения по MiCA в октябре. Этот график задает реестру ближайшую контрольную точку: следующие снимки покажут, состоится ли ожидаемое одобрение Deutsche Bank и превысит ли доля банков отметку в 23%, зафиксированную 16 сентября, в списке, который добавлял банки в каждом отчетном периоде с конца июня.

Реестр также раскрывает облегченный путь входа: согласно статье 60, кредитное учреждение ЕС может начать предлагать криптоуслуги, уведомив свой домашний регулятор минимум за 40 рабочих дней, вместо прохождения полной заявки CASP по статье 62, которая требуется крипто-нативным компаниям, — структурная асимметрия, которая помогает объяснить ускоряющиеся институциональные темпы. Данные снимка приведены по состоянию на 22:17 UTC.

Юридической основой всего этого является Регламент (ЕС) 2023/1114 — сам MiCA, — титул о CASP которого обязывает каждую компанию, предлагающую криптоуслуги в Союзе, с 30 декабря 2024 года, а положения о стейблкоинах применяются на шесть месяцев раньше. Текст правил требует авторизации от национального надзорного органа государства происхождения до предложения любых таких услуг; удвоение банковских записей — это результат работы этого требования по задумке, отфильтровывающего заявителей в единую лицензию с паспортизацией. Что это не меняет так это того, кто удерживает большую часть реестра: при сохраняющихся 77% у небанковских компаний специализированный криптослой Европы пока остается большинством — пока что, — даже несмотря на рост институциональной доли.