Банк Кореи возобновит покупки золота после 13-летнего перерыва на фоне геополитических рисков
Ключевые выводы
- •Банк Кореи планирует впервые за 13 лет возобновить покупки золота; последняя покупка была в 2013 году.
- •Геополитические риски были названы главой резервов центрального банка ключевым фактором, стимулирующим новый интерес к золоту.
- •Предлагаемые закупки будут ограничены примерно 4 to 5 тоннами в год — это часть внутреннего производства золота Южной Кореи, обычно продаваемая за рубеж.
- •В официальных резервах Южной Кореи хранится чуть более 100 тонн золота, что является небольшой долей по сравнению с валютными резервами свыше $400 миллиардов.
- •Центральные банки в совокупности купили 289 тонн золота во втором квартале, что стало самым сильным вторым кварталом за всю историю наблюдений.
Банк Кореи готовится купить физическое золото впервые за 13 лет, что станет заметным изменением для центрального банка, который не выходил на рынок с момента своей последней покупки в 2013 году.
Согласно сообщению южнокорейского СМИ, опубликованному 3 августа, покупки будут осуществляться внутри страны, за счет золота, которое в противном случае было бы предназначено для экспортных рынков. Представитель Банка Кореи сообщил Central Banking 4 августа, что план находится на очень ранней стадии и решений о сроках или объеме каких-либо покупок пока не принято.
Глава резервов банка назвал геополитические риски ключевым фактором, стоящим за возобновившимся интересом к золоту — это логика, согласующаяся с подходом многих центральных банков в последние годы, поскольку диверсификация резервов в сторону от традиционных активов набирает обороты. Наряду с планом возобновить покупки, Банк Кореи, как сообщается, также рассматривает диверсификацию физических мест хранения своих золотых резервов, что соответствовало бы более широкой тенденции среди центральных банков, стремящихся снизить риск концентрации в том, как и где хранятся резервы.
Южная Корея в настоящее время держит чуть более 100 тонн золота в своих официальных резервах, что является скромным объемом по сравнению с общим размером ее валютных резервов, которые входят в число крупнейших в мире и превышают $400 миллиардов. Относительно небольшая доля золота оставляет центральному банку значительный потенциал для увеличения своих запасов, в отличие от некоторых других регуляторов, которые уже сформировали крупные позиции.
Масштаб самого плана в абсолютном выражении невелик. Южная Корея, по оценкам, производит 40 to 45 тонн золота в год, хотя большая часть этого объема приходится на побочный продукт плавки меди и цинка, а не на специализированную добычу. Из этого общего объема только около 4 to 5 тонн обычно продаются за рубеж, и именно на эту небольшую часть внутреннего предложения центральный банк будет претендовать в рамках текущего плана. Это делает потенциальные закупки намного меньше по сравнению с объемами покупок, наблюдавшимися у некоторых других центральных банков в последние кварталы.
По времени этот шаг совпадает с периодом необычно сильного спроса на золото со стороны центробанков в более широком масштабе. Центральные банки купили совокупно 289 тонн золота во втором квартале, что стало самым сильным вторым кварталом за всю историю наблюдений, подчеркивая, насколько широко распространился сдвиг в сторону золота как резервного актива на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности.
Сам по себе шаг имеет символическое значение с учетом того, как долго Банк Кореи оставался в стороне. Однако, поскольку подтверждение находится на ранней стадии и решений о сроках или объеме пока нет, влияние на рынок сейчас проявляется скорее в настроениях, чем в фактическом спросе. Отдельно, Deutsche Bank считает, что коррекция золота в основном завершена, и сохраняет цель на Q4 на уровне US$4,600.