Bank of America допустил, что Федеральная резервная система может поднять процентные ставки на 50 базисных пунктов на декабрьском заседании — шаг, эквивалентный половине процентного пункта, вдвое превышающий типичную корректировку и способный создать дополнительное давление на акции и криптовалюты.

Предупреждение последовало за очередным раундом более сильных, чем ожидалось, данных по инфляции в США. Октябрьские показатели показали рост базовой инфляции индекса потребительских цен (ИПЦ), исключающего волатильные цены на продукты питания и энергоносители, на 0,3%, при этом общие потребительские цены выросли на 0,4%. Согласно информации, предоставленной Coin Bureau, последние данные стали третьим подряд инфляционным сюрпризом.

Перспектива более крупного повышения ставок усилила опасения относительно перспектив чувствительных к риску инвестиций. Решения ФРС по ставкам принимает ее Комитет по открытым рынкам (FOMC), а они передаются в экономику через стоимость финансирования, условия ликвидности и ожидания инвесторов. Если Федеральная резервная система изберет более крутой или быстрый темп денежно-кредитного ужесточения, финансовые активы, такие как акции и криптовалюты, могут столкнуться с дополнительным давлением по мере корректировки стоимости заимствований и рыночных ожиданий.

Инфляционные данные повышают вероятность дальнейшего ужесточения

В основе предупреждения Bank of America лежит устойчивость инфляции выше ожиданий. Базовый ИПЦ вырос в октябре на 0,3%, а общие потребительские цены — на 0,4%; в отчете эти показатели определены как третий подряд неожиданный рост инфляции.

Помимо возможного декабрьского решения, банк предположил, что очередное повышение ставки может произойти уже в январе. Bank of America также оценивает годовую базовую инфляцию личных потребительских расходов (PCE) — показатель, который ФРС отслеживает наиболее пристально при калибровке политики, — на уровне 3,3%, что усиливает опасения, что инфляционное давление может оставаться высоким.

Повышение на 50 базисных пунктов стало бы более агрессивным шагом, чем обычная корректировка ставки, и signals, что путь ужесточения может быть более быстрым, если за ним последует еще одно повышение в январе. Тем не менее, предупреждение описывает возможный, а не подтвержденный исход политики ФРС.

Акции и криптовалюты сталкиваются с потенциальным давлением ставок

Инвесторы в рисковые активы — от акций до криптовалют — внимательно следят за ожиданиями по процентным ставкам. Перспектива более высоких затрат на заимствования и более быстрого цикла ужесточения может давить на эти рынки, особенно если инвесторы скорректируют свои ожидания относительно финансовых условий. Поскольку криптовалюты широко торгуются как рисковые активы, а не как доходные вложения, их краткосрочная динамика часто зависит от того, как инвесторы ожидают изменения политики.

Coin Bureau отметил, что более крутая или быстрая серия повышений ставок может оказать дополнительное давление как на акции, так и на цифровые активы. Потенциальное воздействие будет частично зависеть от того, как будет развиваться инфляция и как Федеральная резервная система отреагирует на поступающие экономические данные.

Цены на нефть могут принести некоторое облегчение

Возможно, существует объяснение части последнего инфляционного сюрприза, которое может сделать показатели менее тревожными. В отчете отмечалось, что временный скачок цен на нефть мог способствовать более сильным инфляционным данным, в то время как базовая инфляция может оставаться под контролем. Затраты на энергоносители напрямую влияют на общие потребительские цены, поэтому динамика цен на нефть отслеживается как переменный фактор в инфляционных данных.

В последние дни цены на нефть снизились, что позволяет предположить, что следующий раунд инфляционных данных может показать иную картину. Если более низкие цены на энергоносители отразятся в потребительской инфляции, давление, отраженное в октябрьских показателях, не обязательно продолжится теми же темпами.

Пока что предупреждение Bank of America вывело на радары рынка возможность повышения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в декабре — и еще одного шага уже в январе, — в то время как недавнее снижение цен на нефть предлагает потенциальный контраргумент инфляционным опасениям. Предстоящие инфляционные данные и само декабрьское заседание станут первыми проверками как предупреждения банка, так и более мягкого энергетического фона.

Источник: Hokanews