Китайская компания в сфере поиска и искусственного интеллекта Baidu (BIDU) в четверг сообщила о намерении изменить статус своих торгов в Гонконге со вторичного на первичный, при этом переход должен вступить в силу 1 сентября 2026 года. После раскрытия информации акции Baidu, торгующиеся в Гонконге (HK:9888), выросли более чем на 6%.

Baidu, Inc., BIDU

Этот шаг даст Baidu два первичных листинга — на Гонконгской фондовой бирже и на Nasdaq. До настоящего времени Nasdaq была единственной первичной площадкой компании. Baidu впервые разместилась на Nasdaq в 2005 году, а свой вторичный листинг в Гонконге добавила в марте 2021 года — в рамках волны китайских компаний, торгующихся в США, которые в то время искали листинг в Гонконге.

Одно из главных преимуществ такой конвертации — право на участие в программе Stock Connect, которая связывает рынки Гонконга с инвесторами в материковом Китае. Этот канал может открыть для компании приток нового капитала. Baidu не стала бы первой, кто совершает такой переход: Alibaba в 2024 году конвертировала свой вторичный листинг в Гонконге в первичный статус и впоследствии была включена в Stock Connect.

Baidu не назвала конкретных сроков включения в Stock Connect, однако такие добавления обычно происходят в течение нескольких месяцев после того, как компания выполнит требования по рыночной капитализации и объему торгов. Учитывая масштабы Baidu, участники рынка в целом ожидают, что компания пройдет отбор.

Доступ к капиталу материкового Китая через Stock Connect

Программа Stock Connect, запущенная в 2014 году через связку с Шанхаем и расширенная на Шэньчжэнь двумя годами позже, позволяет инвесторам из материкового Китая покупать акции, торгуемые в Гонконге, через местных брокеров. Для Baidu такой доступ может повысить спрос со стороны внутренних инвесторов.

Как один из ведущих разработчиков искусственного интеллекта в Китае, компания работает в секторе, который привлекает значительное внимание инвесторов из материкового Китая. Это делает Baidu вероятным кандидатом на включение после выполнения требований программы.

Одновременно с объявлением о листинге Baidu также сообщила об изменениях в составе совета директоров. Председатель совета и генеральный директор Robin Yanhong Li возглавляет совет, в который входят четыре независимых директора: Yuanqing Yang, Jixun Foo, Sandy Ran Xu и Xiaodan Liu.

Каждый из независимых директоров занимает свои комитетские должности. Jixun Foo является председателем как комитета по вознаграждениям, так и комитета по назначениям и корпоративному управлению. Xiaodan Liu возглавляет аудиторский комитет.

Снижение риска исключения с бирж США

Первичный листинг в Гонконге также даст Baidu дополнительную защиту на фоне сохраняющейся регуляторной напряженности между Вашингтоном и Пекином. Если компанию когда-либо исключат с бирж США, у нее все равно сохранится полностью функционирующая первичная площадка в Гонконге.

Эта напряженность отчасти связана с Holding Foreign Companies Accountable Act, законом США 2020 года, который позволяет регуляторам исключать иностранные компании с бирж, если их аудиторов нельзя проверять в течение трех последовательных лет. В 2022 году власти США и Китая достигли соглашения по аудиторским проверкам, что снизило непосредственную угрозу. Тем не менее вопрос остается важным для китайских компаний, торгующихся в Нью-Йорке, поскольку регуляторные споры между двумя странами продолжаются без четкого разрешения.

Последняя оценка аналитиков по акциям Baidu, торгующимся в Гонконге, по-прежнему остается на уровне Buy, с целевой ценой HK$131.00.

Рыночная капитализация Baidu в Гонконге в настоящее время составляет HK$247.9 billion.