Потребительские настроения в Австралии улучшились в августе, но по-прежнему остаются в глубоко пессимистичной зоне. Индекс потребительских настроений Westpac-Melbourne Institute — ежемесячный опрос, один из самых продолжительных индикаторов настроений домохозяйств в Австралии — вырос на 6% до 88,9 в августе с 83,9 в июле, и это значение по-прежнему заметно ниже уровней, зафиксированных год назад. Индекс ориентирован на уровень 100, при котором оптимисты и пессимисты находятся в равновесии, поэтому при значении 88,9 пессимистов в целом больше, чем оптимистов, особенно по вопросам, касающимся текущего состояния домашних финансов.

Состав роста важнее, чем сам заголовочный показатель. Улучшение имело узкую базу: оно было сосредоточено почти исключительно среди респондентов с ипотекой и, более конкретно, среди тех, кого опрашивали после решения Резервного банка Австралии 11 августа оставить денежную ставку без изменений. Ответы, собранные до заседания, почти не отличались от июльских, а значит, практически весь месячный рост был зафиксирован в дни после объявления РБА. По времени это указывает на реакцию облегчения, связанную именно с итогом по ставке, а не на подлинное широкомасштабное восстановление доверия домохозяйств. Чувствительность держателей ипотеки усиливается структурой австралийского рынка жилищного кредитования: большая часть действующих ипотечных займов имеет переменные ставки или короткие фиксированные сроки, поэтому решения по денежной ставке быстрее отражаются на платежах домохозяйств, чем на таких рынках, как США, где доминирует 30-летнее кредитование с фиксированной ставкой.

Настроения арендаторов показали другую картину. Они улучшились после заседания РБА, но в целом месяц все равно завершили ниже, поскольку предварительные данные уже были ниже июльского уровня.

Опережающие компоненты опроса улучшились намного слабее, чем вопросы о текущих условиях. Westpac отмечает, что этот разрыв указывает на сохраняющуюся неопределенность — включая геополитическую напряженность на Ближнем Востоке, — которая по-прежнему давит на доверие домохозяйств.

Ожидания по безработице усилили осторожную картину, поднявшись снова выше долгосрочного среднего и частично нивелировав улучшение, зафиксированное в предыдущем месяце. Westpac ранее описывал этот компонент как полезный опережающий индикатор состояния рынка труда, и такой разворот, вероятно, является более значимой деталью для собственной реакции РБА, поскольку ожидания ухудшения на рынке труда напрямую входят в расчеты центробанка относительно того, насколько дальнейшее ужесточение способна выдержать экономика. За домашними настроениями следят по той же причине: потребительские расходы — крупнейшая отдельная составляющая экономической активности Австралии, поэтому показатели уверенности влияют на более широкие оценки перспектив.

Ожидания по ценам на жилье также ослабли на фоне ухудшения состояния рынка недвижимости. При этом арендаторы были менее склонны ожидать падения цен и более пессимистично оценивали собственные шансы на покупку жилья.

Если говорить именно о ставках, решение РБА оставить ставку без изменений, похоже, скорее уточнило, чем изменило ожидания домохозяйств. Большинство респондентов — 59% — по-прежнему ожидают дальнейшего роста ипотечных ставок, и эта доля почти не изменилась ни после заседания, ни по сравнению с предыдущим месяцем. Изменилось другое: снизилась доля респондентов, которые говорили, что не знают, что будет со ставками, тогда как доля ожидающих снижения или сохранения ставок на прежнем уровне выросла после заседания почти до 28% с 21% до него.

В совокупности результаты показывают, что пауза РБА немного успокоила домохозяйства, но не изменила по существу представление о том, что дальнейшее ужесточение, вероятно, остается возможным. Домохозяйства не пересмотрели существенно свой прогноз по ставкам даже после паузы центробанка, что оставляет пространство для сохранения хрупких настроений к следующему заседанию по политике. Следующий ежемесячный показатель вместе с очередным решением РБА покажет, сохранится ли рост настроений среди заемщиков с ипотекой после паузы и как домохозяйства будут реагировать по мере развития цикла политики.

---

Ранее:

Morgan Stanley targets EUR/AUD at 1.53, backs Aussie dollar carry trade

---

Потребители чувствуют себя немного менее мрачно после того, как РБА оставил ставки без изменений, однако улучшение узкое, касается в основном держателей ипотеки и явно недостаточно, чтобы вывести общий настрой из пессимистичной зоны.

Краткое содержание:

Индекс потребительских настроений Westpac-Melbourne Institute в августе вырос на 6% до 88,9 с 83,9 в июле, однако результат по-прежнему остается пессимистичным и заметно ниже прошлогодних уровней

Рост был сосредоточен среди владельцев ипотеки и среди ответов, полученных после решения РБА 11 августа оставить ставки без изменений, тогда как предварительные ответы почти не изменились по сравнению с июлем

Настроения арендаторов улучшились после заседания РБА, но в целом за месяц снизились, поскольку до заседания показатели уже были ниже июльского уровня

Ожидания по безработице поднялись выше долгосрочного среднего, частично отменив улучшение прошлого месяца

Ожидания по ценам на жилье снизились на фоне ослабления рынка, при этом арендаторы реже ожидали падения цен и более негативно оценивали перспективы покупки жилья

Улучшение в ожиданиях на будущее было гораздо слабее, чем ответы по текущим условиям, что указывает на сохраняющуюся неопределенность, включая ситуацию на Ближнем Востоке, которая по-прежнему давит на настроения

59% респондентов по-прежнему ожидают дальнейшего роста ипотечных ставок; эта доля почти не изменилась после решения РБА, хотя доля ожидающих снижения ставок или их сохранения на текущем уровне выросла после заседания почти до 28% с 21% до него

Потребительские настроения в Австралии улучшились в августе, но по-прежнему остаются в твердой пессимистичной зоне: индекс потребительских настроений Westpac-Melbourne Institute вырос на 6% до 88,9 с 83,9 в июле. Показатель по-прежнему заметно ниже значений, зафиксированных год назад, и в целом пессимисты продолжают превосходить оптимистов, особенно в вопросах, касающихся текущих домашних финансов.

Улучшение имело узкую базу. Рост был сосредоточен среди респондентов с ипотекой, а именно среди тех, кого опросили после решения Резервного банка Австралии 11 августа оставить денежную ставку без изменений. Ответы, собранные до заседания, почти не изменились по сравнению с июлем, а это означает, что практически весь месячный рост появился в дни после объявления РБА. Такая динамика указывает на реакцию облегчения, связанную именно с итогом по ставке, а не на подлинное широкое восстановление доверия домохозяйств. Чувствительность держателей ипотеки усиливается структурой австралийского ипотечного рынка: большая часть непогашенных жилищных кредитов имеет переменные ставки или короткие фиксированные сроки, поэтому решения по денежной ставке быстрее отражаются на выплатах домохозяйств, чем на рынках вроде США, где доминируют 30-летние кредиты с фиксированной ставкой.

Настроения арендаторов сложились иначе. Они улучшились после заседания РБА, но все же завершили месяц ниже в целом, поскольку предварительные данные до заседания уже были ниже июльского уровня.

Опережающие компоненты опроса улучшились значительно меньше, чем вопросы о текущих условиях. Westpac считает, что этот разрыв указывает на сохраняющуюся неопределенность — включая геополитическую напряженность на Ближнем Востоке, — которая по-прежнему давит на доверие домохозяйств.

Ожидания по безработице усилили осторожный тон, снова поднявшись выше долгосрочного среднего и частично отменив улучшение, зафиксированное в предыдущем месяце. Westpac ранее называл этот компонент полезным опережающим индикатором состояния рынка труда, и такой разворот, вероятно, является более значимой деталью для собственной реакции РБА, поскольку ожидания ухудшения на рынке труда напрямую входят в расчеты центробанка относительно того, насколько дальнейшее ужесточение способна выдержать экономика. Настроения домохозяйств отслеживаются по той же причине: потребительские расходы — крупнейшая отдельная составляющая экономической активности Австралии, поэтому показатели уверенности влияют на более широкие оценки перспектив.

Ожидания по ценам на жилье также ослабли по мере ухудшения рынка недвижимости. При этом арендаторы были менее склонны ожидать падения цен и более негативно оценивали собственные перспективы покупки жилья.

Если говорить именно о ставках, решение РБА оставить ставку без изменений, похоже, скорее усилило, чем изменило ожидания домохозяйств. Большинство респондентов — 59% — по-прежнему ожидают дальнейшего роста ипотечных ставок, и эта доля почти не изменилась ни после заседания, ни по сравнению с предыдущим месяцем. Изменилось другое: снизилась доля респондентов, которые сказали, что не знают, что будет со ставками, тогда как доля ожидающих снижения ставок или их сохранения на прежнем уровне выросла после заседания почти до 28% с 21% до него.

В совокупности результаты показывают, что пауза РБА дала домохозяйствам некоторое успокоение, но не изменила по существу базовый взгляд на то, что дальнейшее ужесточение, вероятно, остается неизбежным. Домохозяйства не пересмотрели существенно свой прогноз по ставкам даже после паузы центробанка, что оставляет пространство для сохранения хрупких настроений к следующему заседанию по политике. Следующий ежемесячный показатель вместе с очередным решением РБА покажет, сохранится ли рост настроений среди держателей ипотеки после паузы и как домохозяйства будут реагировать по мере развития цикла политики.