Австралийский доллар резко вырос до самого высокого уровня против японской иены примерно за 35 лет: пара AUD/JPY достигла отметки 114,7540 2 июня. Это движение привлекло пристальное внимание форекс-трейдеров, которые внимательно следят за подобными уровнями.

Рост отражает расширяющийся разрыв между денежно-кредитной политикой Австралии и Японии. Резервный банк Австралии сохраняет жесткую позицию в борьбе с инфляцией, тогда как Банк Японии продолжает придерживаться сравнительно мягкого курса, включая свою давно существующую систему контроля кривой доходности, которая удерживает доходность японских государственных облигаций вблизи нуля даже на фоне роста мировых ставок.

Расхождение политики определяет движение

На протяжении большей части первой половины 2026 года пара AUD/JPY торговалась в диапазоне 113–114. Это необычно высокий уровень для валютной пары, которая многие годы находилась на гораздо более низких отметках и в последний раз достигала сопоставимых значений в начале 1990-х годов.

RBA сохраняет политику, направленную на борьбу с инфляцией, и сигнализирует о готовности к дальнейшим действиям, если ценовое давление сохранится. Напротив, низкие процентные ставки в Японии остаются ключевым фактором устойчивой слабости иены.

Ослабление иены — не новое явление. Оно является частью многолетнего тренда, обусловленного сохраняющимся разрывом между японскими процентными ставками и ставками в Австралии, США и Европе. Длительный цикл ужесточения политики Федеральной резервной системы США дополнительно расширил этот разрыв, оказав широкое понижательное давление на иену по отношению к множеству валют.

Интервенционный ответ Японии

Токио не остался в стороне. Япония провела масштабные интервенции по покупке иены, включая совместную операцию с США 31 июля, оцениваемую в сумму до $59 млрд.

К началу августа пара AUD/JPY снизилась примерно до 110–111,5, что означает заметный откат от июньского пика. Резкие развороты на таких уровнях — частое явление при быстром закрытии кэрри-трейдов, когда ликвидируются позиции в заимствованной иене и спрос на валюту резко возрастает.

Возвращение интереса к кэрри-трейдам

AUD/JPY давно является одним из самых популярных инструментов для кэрри-трейда — стратегии, при которой инвесторы занимают в низкодоходной валюте, такой как иена, и инвестируют в более высокодоходную, например, в австралийский доллар. При расширении разрыва между процентными ставками эта сделка становится более привлекательной, поскольку доход от спреда увеличивается.

Риск заключается в том, что внезапное укрепление иены или волатильность могут стереть месяцы кэрри-дохода за несколько дней — именно поэтому пара склонна к резким колебаниям вокруг событий, связанных с интервенциями.

Более широкое рыночное значение

Рост австралийского доллара против иены также служит более широким индикатором аппетита к риску на мировых рынках. Австралийский доллар широко рассматривается как сырьевая валюта, тесно связанная с ожиданиями глобального роста, а также со спросом со стороны Китая на австралийский экспорт, такой как железная руда и уголь.

Тем не менее, 35-летний максимум по любому валютному курсу имеет очевидное значение. Интервенция Японии на сумму $59 млрд подчёркивает степень обеспокоенности политиков слабостью иены, которая также привела к росту стоимости импортируемых энергоносителей и продовольствия для японских домохозяйств и бизнеса.

Для трейдеров и инвесторов, следящих за этой парой, главными переменными остаются решения RBA по ставкам, сигналы о политике BoJ и любые новые признаки согласованных интервенций со стороны Токио.