Акции AT&T (T) выросли на 4,8% и закрылись в пятницу на уровне $24.06 после того, как телекоммуникационный провайдер сообщил результаты за второй квартал, превысившие ожидания аналитиков. Объем торгов превысил 80 million акций, что примерно на 57% выше обычной дневной активности.

Компания из Далласа сообщила о скорректированной прибыли $0.65 на акцию, превысив консенсус-прогноз $0.59. Хотя квартальная выручка в размере $31.56 billion оказалась немного ниже ожидаемых $31.80 billion, сильные показатели прибыли и устойчивое формирование денежного потока обеспечили позитивную реакцию рынка. Результаты опубликованы на фоне того, как AT&T продолжает реализовывать стратегию концентрации на основных телекоммуникационных направлениях после выделения WarnerMedia в 2022 году — шага, направленного на снижение сложности бизнеса и перераспределение капитала в инфраструктуру 5G и оптоволоконные сети.

Свободный денежный поток за квартал достиг $4.7 billion, увеличившись на 6,3% в годовом выражении и превысив прежний прогнозный диапазон компании от $4.0 billion до $4.5 billion. Скорректированная EBITDA также выросла на 5,2% до $12.3 billion по сравнению с тем же кварталом прошлого года, а скорректированная маржа EBITDA расширилась на 110 базисных пунктов до 39,1%.

Рост клиентской базы остался важным позитивным фактором. AT&T добавила 432,000 новых постоплатных абонентов мобильной связи, существенно превысив прогноз Уолл-стрит на уровне 338,500. Чистые подключения постоплатных мобильных абонентов широко считаются одним из наиболее внимательно отслеживаемых показателей роста в беспроводной отрасли, поскольку такие клиенты имеют более высокую пожизненную ценность и более низкий уровень оттока, чем абоненты предоплатных тарифов. Общее число подключений advanced connectivity превысило один миллион благодаря росту как в оптоволоконном, так и в фиксированном беспроводном сегментах — направлениях, где AT&T, Verizon и T-Mobile активно конкурируют за долгосрочную долю на рынке широкополосного доступа.

В дальнейшем руководство повысило прогноз прибыли на акцию на весь 2026 год до диапазона от $2.25 до $2.35. Текущий консенсус-прогноз аналитиков на весь год составляет $2.31.

Реакция аналитиков

После публикации отчетности Wolfe Research повысила рейтинг AT&T. Sanford C. Bernstein сохранила рекомендацию "outperform" с целевой ценой $25.00. TD Cowen повысила целевую цену до $33.00 с $32.00, сохранив позицию "hold", а Argus снизила целевую цену до $30.00 с $33.00, но оставила рекомендацию "buy". Barclays снизила целевую цену до $24.00 с $26.00, сохранив позицию "equal weight".

В целом аналитическое сообщество оценивает акции на уровне Moderate Buy, со средней целевой ценой $29.19. Акции торгуются примерно на уровне 6.7x по форвардному показателю enterprise value-to-EBITDA, что означает дисконт к оценке Verizon на уровне 7.3x и T-Mobile на уровне 8.8x, а также ниже собственного пятилетнего исторического диапазона AT&T в 7.5x–8x.

Доходность для акционеров и показатели

AT&T объявила квартальные дивиденды в размере $0.2775 на акцию, выплата которых запланирована на August 3rd. Это соответствует годовым дивидендам $1.11 и текущей доходности 4,6% при коэффициенте выплат 37,25%. У компании действует разрешение на обратный выкуп акций на сумму $10 billion.

Короткий интерес остается минимальным и составляет 1,81% акций в обращении, тогда как институциональным инвесторам принадлежит 57,10% от общего числа акций. Технические индикаторы показывают 50-дневную скользящую среднюю на уровне $22.79 и 200-дневную скользящую среднюю на уровне $24.24. Рыночная капитализация AT&T составляет $167.14 billion, акции торгуются с коэффициентом цена/прибыль 7.97, а бета равна 0.24, что отражает исторически низкую корреляцию с движениями широкого фондового рынка. Активность на рынке опционов после публикации отчетности показала необычно высокий объем call-опционов.