ASML, нидерландский гигант — производитель оборудования для чипов, показала сильнейший квартал в своей истории и повысила прогноз на год, — и всё же её акции в октябре потеряли 12% стоимости, оказавшись втянутыми в масштабную распродажу, которая снизила весь сектор полупроводниковых акций, связанных с ИИ.

Рекордные результаты — перед лицом неблагосклонного рынка

14 октября ASML сообщила о чистой выручке €11,7 млрд и чистой прибыли около €5,0 млрд за третий квартал 2026 года. Оба показателя превзошли ожидания и значительно выросли по сравнению с тем же периодом годом ранее. Это был лучший квартал в истории компании.

Двигателем этих результатов стала экстремальная ультрафиолетовая литография, или EUV. Машину EUV можно представить как самый точный печатный станок в мире: она наносит рисунки цепей на кремний в масштабе, измеряемом нанометрами, — а ASML со штаб-квартирой в Велдховене в Нидерландах — единственная компания, которая их производит. Системы EUV составили 49% системных продаж ASML за квартал, и эти машины распроданы до 2028 года, что обеспечивает компании уровень видимости заказов, о котором большинство производителей может лишь мечтать.

Руководство отреагировало повышением прогноза годовой выручки на 2026 год до €44–45 млрд. Продажи четвёртого квартала прогнозируются в диапазоне €14,2–15,2 млрд, а валовая маржа ожидается на уровне около 56–57%.

Обычно подобный отчёт отправляет акции вверх. Вместо этого они просели примерно на 2% в регулярной торговле сразу после объявления, и распродажа не остановилась. 22 октября ASML упала на 6,9% за одну сессию, опустившись к отметке около $1 560. К концу месяца суммарные потери достигли 12%.

Почему хороших новостей оказалось недостаточно

Снижение имело мало общего с самой ASML. Оно отражало масштабный отход от акций ИИ и полупроводников, набиравший обороты во второй половине октября. Результаты ASML были сильными; рынок просто не был настроен их вознаграждатьn
Эта чувствительность к сектору усиливается ролью компании в цепочке поставок: поскольку её оборудование является необходимым условием производства передовых чипов, квартальные показатели и портфель заказов ASML внимательно отслеживаются отраслью как индикатор инвестиционных намерений производителей чипов.

Несколько катализаторов совпали одновременно. Intel представила разочаровывающий прогноз на четвёртый квартал, а Lam Research, ещё один крупный поставщик оборудования для чипов, указала на ограничения в поставках. Оба отчёта усилили опасения за здоровье всей чиповой цепочки поставок.

Макроэкономические тревоги добавили масла в огонь. Данные по инфляции обеспокоили инвесторов, а вопросы о том, принесут ли огромные расходы на ИИ адекватную отдачу, поднимались вновь и вновь.

Монополия, которая никуда не денется

ASML обладает монополией на технологию EUV. Она требуется для каждого передового логического и память-чипа, включая процессоры и высокоскоростную память, на которых работают ИИ-датацентры. Последний квартал показал, что эта позиция напрямую конвертируется в финансовые результаты: примерно половина системных продаж пришлась на EUV, а портфель заказов растянут на годы вперёд.

Что это значит для инвесторов и чипового сектора

Октябрьская распродажа подчеркнула разрыв, который периодически возникает между показателями компании и динамикой её акций. ASML превзошла ожидания, повысила прогноз и сообщила о распроданных мощностях до 2028 года — и всё же её акции потеряли 12% за один месяц. Даже исключительные фундаментальные показатели не защитили от масштабной ротации в секторе.

Для самой ASML ключевые вопросы на перспективу касаются меньше спроса и больше — исполнения и макроусловий. Сможет ли компания попасть в диапазон четвёртого квартала €14,2–15,2 млрд и удержать маржу около 56–57%? Сможет ли она поддерживать бесперебойное производство, пока конкуренты вроде Lam Research сообщают о нагрузке на поставки? Отчёт за четвёртый квартал станет первой контрольной точкой для этих целей, а обновления о цепочке поставок от производителей оборудования вроде Lam Research дадут дополнительные сигналы о здоровье чиповой цепочки поставок.

Раскрытие информации: оригинальная статья была отредактирована Вивиан Нгуен (Vivian Nguyen).

Источник: CryptoBriefing, впервые опубликовано 8 ноября 2026 года.