Ключевые моменты

• За последние шесть месяцев ANET вырос на 37,3%, опередив S&P 500 и технологический сектор в целом.
• Выручка во II квартале составила $3,04 млрд, увеличившись на 37,7% год к году и превысив оценку в $2,83 млрд.
• Клиентская база AI-фабрик выросла с 4–5 клиентов в 2024 году до более чем 100 накопленных клиентов.
• Arista будет добавлена в индекс S&P 100 с 21 сентября 2026 года.
• Аналитики придерживаются консенсус-рейтинга «Покупать» со средней целевой ценой $225,76.

В пятницу акции Arista Networks (ANET) открылись на отметке $193,54, что соответствует рыночной капитализации компании в $244,10 млрд. За последние шесть месяцев акции выросли на 37,3%, значительно опередив рост интернет-софтверной отрасли на 7,8% за тот же период. Arista, основанная в 2004 году, поставляет высокоскоростное оборудование Ethernet-коммутации и маршрутизации, лежащее в основе крупных дата-центров, что напрямую связывает её с инвестициями облачных провайдеров и предприятий в инфраструктуру ИИ.

Рост подкреплён сильными фундаментальными показателями. Во II квартале 2026 года прибыль на акцию Arista составила $1,02, превысив консенсус аналитиков в $0,89 на $0,13. Выручка достигла $3,04 млрд, превысив прогноз в $2,83 млрд и показав рост на 37,7% по сравнению с аналогичным квартом годом ранее.

На III квартал 2026 года руководство ориентирует EPS в диапазоне $1,06–$1,08. Аналитики в среднем ожидают годовую EPS на уровне $3,70.

Расширение направления ИИ-сетей

Бизнес ИИ-сетей Arista быстро расширяется. Клиентская база AI-фабрик компании выросла с четырёх-пяти клиентов в 2024 году до более чем 100 накопленных клиентов. Руководство ожидает, что выручка от направления ИИ достигнет как минимум $3,6 млрд в 2026 году. На этом рынке Arista конкурирует с такими соперниками, как Cisco и сетевое подразделение Nvidia, поскольку гиперскейлеры взвешивают Ethernet-фабрики против InfiniBand и других альтернатив для объединения кластеров ИИ-ускорителей в сеть.

Для поддержки этого роста Arista выпустила коммутатор 7060XE7, обладающий ёмкостью 100 терабит и пропускной способностью 1,6 терабита. Руководство ожидает, что продукты 1.6T перейдут к клиентским испытаниям во второй половине 2026 года, а серийное производство начнёт набирать обороты в 2027 году.

Включение в S&P 100

Arista будет добавлена в индекс S&P 100 до открытия торгов 21 сентября 2026 года в рамках ежеквартальной ребалансировки. В индекс также войдут Dell Technologies, Palo Alto Networks и Sandisk, тогда как Honeywell Aerospace, Nike, Simon Property Group и Colgate-Palmolive будут из него исключены. Включение в индекс, как правило, побуждает пассивные фонды, отслеживающие S&P 100, закупать акции пропорционально своим бенчмаркам вблизи даты вступления изменений в силу.

Вместе с ростом акций усилился и интерес институциональных инвесторов. Nilsine Partners увеличила свою позицию на 521,6% во II квартале, а Norges Bank, Jupiter Topco и Alyeska Investment Group открыли новые позиции. Институциональные инвесторы сейчас владеют 82,47% акций ANET.

Мнения аналитиков и активность инсайдеров

Настроения аналитиков в целом остаются позитивными. После публикации отчёта за II квартал TD Cowen повысила целевую цену с $210 до $250. Jefferies установила целевую цену $250. Deutsche Bank начала покрытие с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $220. Консенсус составляет «Покупать» со средней целевой ценой $225,76.

Один из моментов, требующих внимания, — продажи акций инсайдерами. За последние 90 дней инсайдеры продали акций на $726,7 млн. Генеральный директор Джайшри Улал в конце августа продала 13 809 акций по средней цене $191,79, сократив свою позицию на 58,2%. Финансовый директор Шантель Брайтхаупт 1 сентября продала 612 акций по цене $195,77. Обе сделки были совершены в рамках заранее согласованных планов Rule 10b5-1, которые позволяют руководителям планировать продажи заранее, снижая опасения относительно торговли на основе существенной непубличной информации.

Цепочка поставок и финансовое положение

В части цепочки поставок Arista обеспечила себя поставками памяти на 2026 год и расширила сеть поставщиков, что имеет важное значение на фоне отраслевого дефицита памяти и других сетевых компонентов, сопровождавшего строительство ИИ-инфраструктуры. Операционный денежный поток за первое полугодие 2026 года составил $2,78 млрд против $1,84 млрд за аналогичный период 2025 года. По состоянию на 30 июня денежные средства и их эквиваленты составляли $2,3 млрд, а рыночные ценные бумаги — $11,1 млрд.

Акции торгуются с коэффициентом цена/выручка 16,62 и P/E 61,05, что значительно выше среднеотраслевых значений, — премия, отражающая высокую оценку, которую инвесторы дают поставщикам ИИ-сетевого оборудования на фоне ускорения роста этого сегмента.