Anthropic запустила роудшоу своего долгожданного первичного публичного размещения акций, установив диапазон цен $70–78 за акцию. По верхней границе ИИ-лаборатория будет оценена вплоть до $1,4 трлн на полностью разводнённой основе — показателе, учитывающем не только акции в обращении, но и все потенциально возможные акции, включая зарезервированные, — хотя эта цифра значительно ниже оценки в $2 трлн, о которой некоторые новостные издания сообщали всего несколько недель назад.

Компания подала конфиденциальную заявку в июне и опубликовала проспект 26 октября; торги её акциями могут начаться уже в среду или четверг на следующей неделе. Anthropic размещает 825 млн акций на Nasdaq под тикером "ANT" — продажа могла бы привлечь до $64,4 млрд по верхней границе диапазона. В ходе роудшоу компания и её андеррайтеры представляют сделку институциональным инвесторам и оценивают спрос до установления окончательной цены предложения, поэтому интерес инвесторов в диапазоне $70–78 станет очевиден в ближайшие дни. Семь стратегических партнёров, включая Google и Nvidia, также обязались выкупить $26 млрд неголосующих акций по цене IPO — бумаги, дающие экономическую подверженность компании без соответствующего влияния на её управление. Для сравнения: SpaceX, разместившаяся в июне, добивалась оценки около $1,75 трлн.

Обновлённый во вторник документ также показал, что годовой темп выручки Anthropic вырос примерно до $81 млрд к концу октября — по сравнению с примерно $71 млрд в конце сентября. Темп выручки (run rate) экстраполирует выручку за последний период на весь год — показатель, обычно используемый для отслеживания траектории быстрорастущих частных компаний между отчётными периодами.

Дебют приходится на турбулентный момент для всей ИИ-индустрии. После крупных успехов демократов на промежуточных выборах сектор столкнулся с резкой распродажей: инвесторов напугала перспектива более строгого регулирования и более жёсткого контроля — особенно в части строительства дата-центров. Nasdaq упал на 5,5% за прошлую неделю и потерял почти $2,5 трлн рыночной стоимости за одну сессию, а некоторые аналитики предупредили, что рынок приближается к зоне коррекции, под которой традиционно понимается падение не менее чем на 10% от недавнего пика.

Nvidia, один из ключевых стратегических партнёров Anthropic, усилила нервозность на рынке. Акции производителя чипов закрылись в понедельник со снижением более чем на 4% после того, как совет директоров открыл независимое расследование на фоне сообщений о том, что генеральный директор Дженсен Хуанг стал целью китайской разведывательной операции. Эти сообщения последовали за новостью о романтической связи Хуанга с женщиной по имени Алиса Хуанг, бывшей руководителем сингапурской облачной вычислительной компании и оператора дата-центров Megaspeed, которую, по мнению агентов американской разведки, является агентом главной разведывательной службы Китая. Пекин назвал обвинения безосновательными, а Nvidia заявила, что Дженсен Хуанг полностью поддерживает проверку.

Нервозность из-за промежуточных выборов и будущего Nvidia накладывается на давние опасения — нередко озвучиваемые самой Anthropic — по поводу безопасности и потенциального экзистенциального риска создаваемых лабораториями ИИ-систем.

Проспект Anthropic содержит новое предупреждение о прогрессе компании в направлении рекурсивного самоулучшения (RSI) — момента, когда ИИ-системы становятся достаточно способными, чтобы в значительной мере создавать собственных преемников, причём каждое поколение ускоряет разработку следующего. RSI давно вызывает опасения с точки зрения безопасности, поскольку эта обратная связь теоретически может ускорять развитие ИИ быстрее, чем люди способны проверять, понимать или контролировать его. Факторы риска в проспекте — это формальные раскрытия, которые размещающаяся компания представляет потенциальным акционерам, и Anthropic использует этот канал, чтобы признать опасность, предупреждая, что использование ИИ для создания более способного ИИ "также может представлять значительный риск безопасности, особенно если он резко ускоряет темпы прогресса".

В новой поправке Anthropic сообщила, что внутренние оценки будущих моделей указывают на то, что она "может вскоре соответствовать" определению "резко ускоренного прогресса, обусловленного ИИ" из её Политики ответственного масштабирования. Эта политика устанавливает порог на уровне примерно двукратного ускорения темпов ИИ-прогресса, в значительной степени обусловленного автоматизацией исследований с помощью ИИ. Anthropic сообщила, что ни одна из существующих моделей этот порог не преодолела, и что она рассматривает изменения политики, "чтобы удержать людей под контролем разработки граничных моделей".

Эта история первоначально была опубликована на Fortune.com.