Как сообщают СМИ, планируемое первичное размещение акций (IPO) Anthropic может оценить компанию в области искусственного интеллекта почти в 2 триллиона долларов на фоне ускорения роста выручки. Однако по состоянию на 19 сентября Anthropic еще не публично подала регистрационное заявление S-1 — документ о раскрытии информации, который американская компания должна подать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), прежде чем ее акции могут быть предложены публичным инвесторам. Когда эта заявка будет подана, она станет первым официальным источником информации об окончательных условиях и сроках размещения.

Годовой объем выручки компании в годовом исчислении достиг около 65 млрд долларов к июлю. Anthropic также сообщила инвесторам, что ожидает второй квартал подряд положительной скорректированной операционной прибыли — показателя, исключающего компенсации на основе акций, расходы на которые по стандартным правилам бухгалтерского учета вычитаются из прибыли.

Рекордный выход на рынок

По имеющимся данным, размещение станет исторической вехой по трем причинам. Во-первых, это сделает Anthropic восьмой по величине компанией в мире после Nvidia, Apple, Google, Microsoft, Amazon, TSMC и SpaceX. Во-вторых, это будет самая быстрая компания, достигшая оценки в 2 триллиона долларов, учитывая, что она была основана всего несколько лет назад, в то время как каждой из остальных компаний этой группы потребовались десятилетия, чтобы преодолеть даже отметку в 1 триллион долларов. В-третьих, это будет крупнейшее IPO за всю историю, превзошедшее SpaceX, которая дебютировала с оценкой в 1,8 триллиона долларов после привлечения 85 млрд долларов.

Рост выручки и ранняя прибыльность

Заявленная оценка отражает конкурентные позиции Anthropic. Компания обошла OpenAI благодаря более совершенным моделям — рейтинг моделей Artificial Analysis показывает, что Claude является самой продвинутой моделью, — а также запустила платформы, способные трансформировать ведущие отрасли, такие как финансы и управление благосостоянием.

Рост выручки ускоряется. Как показало расследование Financial Times, выручка выросла в 14 раз по сравнению с годом ранее — до 11,5 млрд долларов. Годовая выручка в годовом исчислении достигла 65 млрд долларов во втором квартале по сравнению с 9 млрд долларов годом ранее — рост более чем в семь раз, согласно данным Financial Times.

Этот рост сопровождался прибыльностью. Хотя Anthropic не раскрыла показатели прибыли, компания сообщила, что ожидаемый результат станет вторым кварталом подряд со скорректированной прибылью.

Ключевые риски перед листингом

Несмотря на рост, над бизнесом нависли несколько опасений в преддверии выхода на биржу.

Первая — расширение инвестиционных обязательств Anthropic. Недавно компания заключила сделку с Nscale, компанией при поддержке Nvidia, на сумму 45 млрд долларов, а также сделку на 35 млрд долларов с Lambda, еще одной компанией при поддержке Nvidia. Совсем недавно она заключила сделку с Riot Platforms на 9,1 млрд долларов — то есть только эти три сделки составляют обязательства на общую сумму 89,1 млрд долларов. Компания также достигла соглашений с такими компаниями, как CoreWeave, Fluidstack и SpaceX. Эти сделки могут повлиять на ее денежный поток в будущем.

Во-вторых, конкуренция в индустрии ИИ усиливается, причем большая часть давления исходит от хорошо финансируемых компаний, демпингующих по цене по сравнению с моделями Anthropic. Claude Fable 5.1 берет 7,63 доллара за задачу, GPT-6 Astra — 3,26 доллара, Muse Spark от Meta Platforms — 1,6 доллара, а Kimi K3 Max от Moonshot — 2 доллара, что делает предложение Anthropic более чем вдвое дороже GPT-6 Astra и почти в пять раз дороже Muse Spark — самого дешевого в этом сравнении.

В-третьих, OpenAI возвращается на позиции после значительного замедления. Ее последние модели приблизились к уровню Claude и других ИИ-компаний, что является одной из причин, почему она рассматривает собственное IPO на 1,2 триллиона долларов. Исследование OpenRouter показало, что OpenAI впервые за два года обошла Anthropic по недельным расходам.

Текущие проблемы безопасности ИИ представляют собой дополнительный риск, который может ускорить замедление Anthropic. Генеральный директор компании уже призвал отрасль замедлиться, чтобы решить эти проблемы.

Потенциал роста

С положительной стороны, у Anthropic есть возможности для расширения, в том числе за счет более низких цен и рекламных опций. Компания также завоевала значительную долю рынка среди корпоративных клиентов, готовых платить больше. Многие американские компании, вероятно, продолжат использовать ее модели с учетом потенциальных рисков, связанных с китайскими альтернативами.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в акции сопряжены с риском, а прошлая результативность не гарантирует будущих результатов. Читателям следует провести собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.

Источник: The Market Periodical