Акции Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) выросли в четверг на 0,59%, поскольку инвесторы занимали позиции в преддверии отчета компании за третий квартал, публикация которого запланирована на время после закрытия торгов. В последние недели акции демонстрируют застой, однако рыночная капитализация по-прежнему составляет около 2,7 трлн долларов — масштаб, который удерживает компанию в числе крупнейших на рынке. Внимание сосредоточено на динамике облачных вычислений, темпах розничного сегмента и наращивании программы капитальных расходов.

Уолл-стрит ожидает, что Amazon отчитается о выручке около 202 млрд долларов, что на 12% больше, чем годом ранее. Прогнозы по прибыли на акцию находятся в диапазоне от 1,97 до 2,01 доллара против 1,95 доллара в аналогичном квартале прошлого года. Прошлогодний результат был осложнен разовыми расходами на 4,3 млрд долларов, которые включали затраты на выходные пособия и урегулирование спора с Федеральной торговой комиссией США. Прибыли или убытки от долей Amazon в OpenAI и Anthropic также могут повлиять на итоговый результат в этом квартале — фактор, находящийся вне рамок основного розничного и облачного бизнеса компании.

Ожидается замедление роста розничных продаж. Prime Day в этом году перенесли во второй квартал, чтобы избежать совпадения с чемпионатом мира по футболу (FIFA World Cup) в июле, выведя одно из крупнейших промособытий Amazon из отчетного периода. Розничные продажи выросли на 15% в прошлом квартале, и аналитики прогнозируют лишь около 5% роста на этот раз. Похожее давление испытает и доход от рекламы, поскольку необычно сильный второй квартал усложняет сравнение. Тем не менее, в совокупности за два квартала рост должен составить около 10%.

В центре внимания — AWS

Основное внимание будет приковано к Amazon Web Services, где рост продаж ускоряется пять кварталов подряд. Аналитики ожидают роста выручки AWS примерно на 37% до 45 млрд долларов — темп, который будет примерно соответствовать уровню прошлого квартала, а не продлевать серию ускорений. В прошлом квартале выручка AWS выросла на 37% — самый быстрый темп за 18 кварталов.

Облачное подразделение, по прогнозам, также покажет операционную маржу 38% против 35% годом ранее. Это означает около 17 млрд долларов операционной прибыли — примерно две трети от общего показателя компании, что показывает, насколько значительная часть операционной прибыли Amazon сейчас приходится на облачный бизнес. Финансовый директор AWS Джон Фелтон ранее в этом месяце заявил, что расходы на ИИ приносят отдачу. AWS также стала первым облачным провайдером, получившим одобрение НАТО на уровне всей организации для обработки закрытых рабочих нагрузок альянса. Microsoft Azure как второй игрок продолжает сокращать отставание.

Вопрос расходов

Именно затраты настораживают инвесторов. Amazon потратила 132 млрд долларов на капитальные расходы в прошлом году и прогнозирует около 220 млрд долларов в этом году, из которых примерно 120 млрд долларов приходится на второе полугодие — подразумеваемые затраты более 4,5 млрд долларов в неделю до конца года. Капитальные расходы превышают рекордный операционный денежный поток Amazon последние два квартала, и аналитики ожидают сохранения этой тенденции и в следующем году.

Amazon также нарастила долг на 78 млрд долларов за девять месяцев по июнь включительно, плюс около 30 млрд долларов в третьем квартале. В отличие от Alphabet и Meta Platforms, компания не привлекала средства через продажу акций. Затраты на амортизацию растут вместе с расширением инфраструктуры, однако маржа AWS пока удерживается.

Дополнительное внимание привлек проспект IPO Anthropic, поданный в понедельник: документ упоминает Amazon и AWS 166 раз и выводит на первый план облачное соглашение стартапа. Этот контракт оценивается в 110 млрд долларов на протяжении 10 лет — в среднем 11 млрд долларов в год. Amazon одновременно является конкурентом, дистрибьютором, клиентом и поставщиком для Anthropic и после IPO будет владеть более чем 5% компании.

Со стороны аналитиков Morgan Stanley повысила целевую цену акций Amazon с 335 до 350 долларов и включила их в число своих главных рекомендаций. Результаты, соответствующие прогнозам или превзошедшие их, могут поднять рыночную стоимость компании. Отчет выйдет в четверг после закрытия торгов, при этом наиболее пристального внимания, вероятно, потребуют темпы роста AWS, траектория капитальных расходов и любые новые детали соглашения с Anthropic.

Источник: CoinCentral