Amazon (AMZN) повысил прогноз капитальных затрат на 2026 год примерно до 220 миллиардов долларов по сравнению с ранее заявленным ориентиром в 200 миллиардов долларов. Компания объяснила повышение пересмотра растущими затратами на память и компоненты, а также продолжающимися инвестициями в искусственный интеллект и облачную инфраструктуру. Всплеск спроса, связанного с ИИ, оказал широкое давление на цепочку поставок полупроводников, ужесточив доступность памяти с высокой пропускной способностью, передовых сетевых компонентов и специализированных процессоров. В результате акции AMZN остаются под пристальным вниманием рынка, поскольку инвесторы взвешивают ускорение роста выручки AWS на фоне расширяющихся капитальных потребностей компании.

Пересмотренный прогноз затрат был объявлен вместе с финансовыми результатами Amazon за второй квартал. Технологический гигант сообщил о росте чистой выручки на 20% в годовом исчислении — до 200,6 миллиарда долларов. Операционная прибыль существенно выросла на 43%, достигнув 27,5 миллиарда долларов. В третьем квартале руководство Amazon ожидает чистую выручку в диапазоне от 197 до 202 миллиардов долларов, тогда как операционная прибыль, по прогнозам, составит от 22,5 до 26,5 миллиарда долларов.

Основным катализатором продолжающихся инвестиций Amazon стало исключительное подразделение Amazon Web Services (AWS). Во втором квартале выручка AWS выросла на 36,7% в годовом исчислении и достигла 42,2 миллиарда долларов. Это самый быстрый темп роста облачного подразделения за последние 18 кварталов. AWS вышел на годовой уровень выручки в 169 миллиардов долларов, что обусловлено спросом на вычислительные мощности для ИИ и облачные сервисы. Рентабельность подразделения также укрепилась: операционная маржа AWS расширилась до 39% — увеличение примерно на 650 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Кроме того, AWS сообщил о портфеле заказов в размере 496 миллиардов долларов, что более чем в два раза превышает показатель годичной давности. Amazon подтвердил, что клиенты уже зарезервировали значительную часть ожидаемых облачных мощностей на 2027 год, а некоторый спрос распространяется и на 2028 год.

Для обеспечения этих интенсивных ИИ-нагрузок Amazon стремительно расширяет разработку собственных чипов. Фирменные процессоры Trainium и Graviton превысили годовой уровень выручки в 20 миллиардов долларов. Amazon активно внедряет свою новую платформу Trainium3 для обслуживания крупных клиентов AWS. Этот переход к разработке собственных чипов позволяет Amazon снизить зависимость от сторонних поставщиков GPU, которые столкнулись с собственными производственными ограничениями, а также предложить клиентам более экономичную альтернативу для обучения ИИ-моделей. Несмотря на эти расширения, компания признала, что спрос со стороны клиентов продолжает превышать доступные мощности. Этот постоянный дисбаланс между спросом и предложением побудил Amazon ускорить добавление центров обработки данных, серверов, памяти, сетевого оборудования и ресурсов электропитания.

Финансовые обязательства Amazon отражают более широкую тенденцию беспрецедентных капитальных затрат среди гипермасштабируемых облачных провайдеров. План Amazon на 220 миллиардов долларов превышает ожидаемые капитальные затраты Microsoft на 2026 год, составляющие примерно 190 миллиардов долларов. Microsoft работает над масштабированием своей инфраструктуры Azure для удовлетворения растущего спроса, хотя доступность электроэнергии ограничила определённый рост. Alphabet также повысил прогноз капитальных затрат на 2026 год до диапазона от 195 до 205 миллиардов долларов после скачка выручки Google Cloud на 82% в годовом исчислении. Доступность электроэнергии и пропускная способность сетей стали общими ограничениями в отрасли, поскольку новое строительство центров обработки данных всё больше конкурирует за ограниченные объёмы электроэнергии. В совокупности инвестиции этих технологических гигантов подчёркивают, что расширение ИИ-инфраструктуры остаётся центральным приоритетом для индустрии облачных вычислений.