Цены на алюминий демонстрируют признаки восстановления после недавней коррекции, поддерживаемые сочетанием сокращающихся мировых запасов, опасений по поводу доступности энергии в ключевых регионах-производителях, геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и ожиданий устойчивого спроса со стороны энергетики, транспорта, возобновляемой энергетики и сектора электромобилей. Восстановление происходит на фоне того, что мировой рынок алюминия столкнулся с тем, что многие отраслевые аналитики описывают как структурный дефицит предложения, при котором рост спроса опережает ввод новых мощностей по выплавке в ряде регионов.

Факторы, в настоящее время поддерживающие цены на алюминий

Ряд взаимосвязанных факторов лежит в основе недавнего восстановления цен на алюминий. Мировые запасы, отслеживаемые на Лондонской бирже металлов (LME) и Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE), сокращаются, что уменьшает доступный буфер предложения. Одновременно растёт обеспокоенность доступностью энергии в основных регионах-производителях алюминия, поскольку выплавка алюминия является одним из самых энергоёмких промышленных процессов — производство одной тонны алюминия требует приблизительно 13 000–15 000 киловатт-часов электроэнергии, что делает стоимость электроэнергии ключевым фактором рентабельности производства. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке дополнительно усиливает неопределённость предложения.

Со стороны спроса ожидания остаются высокими во множестве секторов конечного потребления. Алюминий широко используется в инфраструктуре электропередачи, на транспорте (включая снижение массы автомобилей), в установках возобновляемой энергетики и производстве электромобилей, где его лёгкость всё больше ценится. Глобальный энергетический переход усилил стратегическое значение алюминия, поскольку рамы солнечных фотоэлектрических панелей, компоненты ветрогенераторов и корпуса аккумуляторных батарей электромобилей в значительной степени зависят от этого металла.

Влияние напряжённости между США и Ираном

Эскалация напряжённости между Соединёнными Штатами и Ираном привнесла дополнительную риск-премию на товарные рынки, включая алюминий. Ближний Восток является значительным регионом добычи энергоносителей, и любое нарушение энергоснабжения может повлиять на себестоимость производства алюминия в глобальном масштабе, учитывая высокую энергоёмкость выплавки данного металла. Роль алюминия как критически важного сырья во множестве промышленных секторов означает, что нарушения предложения, как правило, оказывают эффект по цепочке на производственные цепочки поставок, от автомобильных компонентов до строительных материалов.

Глобальный сценарий спроса и предложения

В настоящее время мировой рынок алюминия формируется под воздействием противоборствующих сил ограничений предложения и роста спроса. В то время как в некоторых регионах произошли сбои в производстве из-за нехватки энергии или политических мер, спрос со стороны таких секторов, как строительство, упаковка и технологии зелёной энергетики, остаётся устойчивым. Аналитики отмечают, что глинозём — очищённый промежуточный продукт из бокситовой руды, поступающий на алюминиевые заводы — также испытывал ценовую волатильность, что добавляет дополнительный слой давления издержек для производителей первичного алюминия.

Доминирующая роль Китая на рынке

Китай остаётся крупнейшим в мире производителем и потребителем алюминия, на его долю приходится примерно 55–60 процентов мирового выпуска, и его политические решения существенно влияют на мировые цены. Ограничения производства в Китае — включая самостоятельно установленное годовое ограничение мощностей по выплавке на уровне приблизительно 45 миллионов тонн — меры по нормированию энергии и корректировки экспортной политики оказывают несоразмерное влияние на мировую цепочку поставок алюминия. Участники рынка внимательно отслеживают данные о китайских запасах, уровни загрузки заводов и правительственные директивы в качестве индикаторов будущего направления цен. Любое изменение торговой позиции Китая, включая потенциальные изменения экспортных налоговых льгот или пошлин на полуфабрикаты из алюминия, может изменить торговые потоки в Азии, Европе и Северной Америке.

Позиция Индии и проблемы дефицита

Индия является как значительным производителем, так и потребителем алюминия. Отечественные производители, такие как Hindalco Industries, National Aluminium Company (NALCO), Vedanta, а также более мелкие игроки, включая Maan Aluminium, MMP Industries и Manaksia Aluminium Company, обслуживают как внутренний, так и экспортный рынки. Растущие сектора инфраструктуры и обрабатывающей промышленности Индии продолжают стимулировать внутренний спрос, в то время как глобальный дефицит предложения может иметь последствия как для индийских производителей, так и для потребителей. Стремление Индии расширить мощности возобновляемой энергетики и электрифицировать транспорт, как ожидается,将进一步 увеличит внутреннее потребление алюминия в ближайшие годы.

Прогноз цен на оставшуюся часть года

Участники рынка внимательно следят за тенденциями запасов, событиями на энергетических рынках, геополитической обстановкой и индикаторами спроса в ключевых потребляющих секторах для определения ценовой траектории алюминия до конца года. Взаимодействие между уровнями эксплуатации китайских заводов в преддверии зимнего отопительного сезона — когда нормирование энергии, как правило, усиливается — и восстановлением спроса в крупнейших экономиках-потребителях станет ключевым фактором. Кроме того, прогресс в реализации проектов новых мощностей по выплавке в Индонезии и на Ближнем Востоке может повлиять на среднесрочные ожидания предложения.

Источник: Economic Times Markets