Сигналы, указывающие на наступление сезона альткоинов, усиливаются: отношение TOTAL3/BTC пробило многолетнюю нисходящую линию тренда и удерживается выше прежнего уровня сопротивления, что привлекло обновлённое внимание к ротации капитала на рынке криптовалют.

График TOTAL3/BTC, измеряющий совокупную рыночную капитализацию всех криптовалют (исключая Bitcoin и Ethereum) относительно Bitcoin, давно используется для отслеживания ротации капитала в периоды смены рыночных циклов. Этот показатель эффективно отражает динамику широкого спектра альтернативных активов по отношению к доминирующей криптовалюте, являясь широко используемым индикатором настроений на рынке альткоинов. Нисходящая линия тренда определяла ценовое движение с 2022 года — периода, отмеченного макроэкономическим ужесточением и рядом резонансных банкротств в отрасли, подавивших аппетит к риску. Недавние свечи поднялись выше этого сопротивления после продолжительного периода слабости, что говорит о возможном ослаблении давления продавцов. Цена осталась вблизи пробитой линии тренда, а не развернулась резким падением — подобную модель технические трейдеры часто используют для подтверждения пробоя. Дальнейшая поддержка на этих уровнях может укрепить уверенность в движении.

Исторический график рыночных циклов, приводимый рядом с основным графиком, отсылает к предыдущим периодам, считавшимся благоприятными для более широкого участия в крипторынке, что совпадает с растущим интересом к структуре рынка альткоинов.

Нарратив о ротации капитала набирает обороты

Публикация Shahnawaz описала развитие предыдущих бычьих рынков с акцентом на ротации капитала, а не на конкретных ценовых целях. Комментарий появился после того, как технический пробой привлёк более широкое внимание.

Согласно публикации, Bitcoin обычно возглавляет восстановление рынка. По мере замедления импульса Bitcoin капитал перетекает в Ethereum, а более широкие альткоины часто следуют за ними на более поздних фазах расширения. Эта последовательность движения средств от активов с большей капитализацией к более мелким — закономерность, которую участники рынка наблюдали в прошлых циклах, хотя сроки и масштабы варьируются. В комментарии отмечалось, что Ethereum исторически ускоряется быстрее, чем ожидают многие инвесторы, а сильные показатели Ethereum ранее повышали уверенность в альтернативных криптовалютах. Подобная последовательность наблюдалась и в прошлых рыночных циклах.

Обсуждение остаётся привязанным к наблюдаемым изменениям рыночной структуры, а не к гарантированным результатам; трейдеры, как правило, ищут техническое подтверждение перед увеличением экспозиции.

Активность на рынке деривативов и динамика ALT

График деривативов, сравнивающий цену Bitcoin с совокупным открытым интересом по альткоинам и объёмом торгов на протяжении нескольких циклов, показывает, что открытый интерес резко возрастал во время крупных ралли Bitcoin, отражая расширение участия в фьючерсах на альткоины. Открытый интерес представляет собой общую стоимость находящихся в обращении деривативных контрактов и широко используется как индикатор позиционирования и вовлечённости на рынках с кредитным плечом. Схожие модели предшествовали более ранним периодам более сильного рыночного импульса. Последующие коррекции снижали открытый интерес за счёт ликвидаций и фиксации прибыли, однако текущее позиционирование остаётся выше средних значений предыдущих циклов, что говорит о сохранении трейдерами экспозиции вопреки волатильности.

Отдельный график сравнил ALT с Bitcoin в ходе недавней торговой сессии. На момент написания ALT торговался около $0.00008040, демонстрируя относительную стабильность к ценовым колебаниям Bitcoin. Однако рыночная капитализация в $72,350 и дневной объём $16.72 указывают на ограниченную ликвидность, что требует осторожной интерпретации любого краткосрочного превосходства. Активы с низкой ликвидностью могут испытывать преувеличенные ценовые движения при относительно небольшом объёме — динамику, которую трейдеры обычно учитывают при оценке токенов с малой капитализацией.

Связанные источники

• Публикация BigDott50 в X
• Telegram-канал EliteFXLabs
• Данные по открытому интересу на CoinGlass
• ALT на CoinMarketCap