Условия на криптовалютном рынке расходятся: отдельные токены демонстрируют рост, несмотря на более широкое давление продаж в альткоинах. AAVE прибавил 7% за прошедший день и 20% за неделю, PUMP вырос на 30% за семь дней, SKY добавил 14%, тогда как QNT снизился на 7% за день, ZEC упал на 16% за неделю, а WLD опустился на 15%, согласно рыночному снимку, упомянутому в отчёте.

Открытый интерес по альткоинам вновь поднялся выше $100 млрд, пока Bitcoin оставался ниже прежнего максимума — признак того, что производная экспозиция возвращается по мере восстановления позиций трейдерами по всему рынку. Открытый интерес измеряет совокупную стоимость незакрытых, а не исполненных деривативных контрактов, поэтому его рост отражает открытие новых позиций — показатель, отличный от торгового объёма, который учитывает активность за период независимо от того, остаются ли позиции открытыми.

AAVE, PUMP и SKY возглавляют выборочный рост

Santiment Intelligence сообщила, что AAVE вырос на 7% в ходе торгов в пятницу и прибавил 20% за семидневный период. В том же обновлении отмечалось, что AAVE V4 в сентябре превысил $1 млрд в депозитах, при этом указывалось на расширение в сетях Arc и Base — сумма депозитов служит индикатором средств, которые пользователи предоставляют кредитному протоколу. Aave V4 также добавил токенизированные американские акции в качестве обеспечения для займов в USDC, связав кредитный протокол с растущей активностью в сфере токенизированных активов.

PUMP зафиксировал недельный рост на 30% на рыночном снимке. Pump.fun направляет примерно половину чистого дохода протокола на выкуп и сжигание токенов — механизм, при котором доход используется для покупки токенов и их безвозвратного изъятия из обращения, — а ежедневные покупки PUMP несколько раз в конце сентября превышали $1 млн.

SKY вырос на 14% за семь дней, согласно тем же данным. Galaxy разместил $100 млн sUSDS проекта Sky в своём казначействе, одобрил sUSDS в качестве обеспечения институциональных займов и приобрёл SKY — шаги, встраивающие актив Sky в институциональные казначейские и кредитные операции.

Распродажи выявляют более широкую дисперсию рынка

Убытки сосредоточились в других активах. RAIN снизился на 8% за отчётный 24-часовой период, а QNT упал на 7% после резкого предыдущего роста — откат, который в отчёте связали с фиксацией прибыли трейдерами, что является обычной динамикой после быстрых ралли.

Откат последовал за заметным событием: The Clearing House выбрал Quant для своей сети токенизированных депозитов в США, которая, как ожидается, станет доступна участвующим учреждениям в 7 году. Этот выбор предшествовал дневному снижению, отражённому в данных о доходности.

Недельные убытки в остальной части рыночного снимка были шире. ZEC снизился на 16%, WLD упал на 15%, а DEC зафиксировал недельное падение на 12%. В результате складывается смешанная картина по крупным и новым токенам: проектные разработки приносят прибыль, даже когда несколько активов слабеют, — и динамика цен остаётся тесно связанной с индивидуальными катализаторами.

Открытый интерес сигнализирует о возобновлении деривативной активности

Второй график, отслеживающий цену Bitcoin, открытый интерес по альткоинам и объём торгов альткоинами на основе данных Coinglass, отражает траекторию участия в деривативах. Открытый интерес по альткоинам первоначально держался в основном ниже $20 млрд, затем резко расширился по мере вступления Bitcoin в более сильные восходящие движения и в итоге приблизился к $140 млрд в наивысшей видимой точке. Торговый объём также давал более крупные всплески в периоды повышенной активности, показывая, что участие в деривативах растёт наряду с крупными рыночными движениями.

После последовавшего падения Bitcoin открытый_interest также резко сократился. По последним данным графика, Bitcoin находится около $80 000, при этом открытый интерес по альткоинам с тех пор восстановился выше $100 млрд — производная экспозиция возвращается до того, как Bitcoin вернулся к прежнему максимуму. Сам по себе открытый интерес не показывает, являются ли восстановленные позиции длинными или короткими; ставки финансирования — регулярные платежи между держателями длинных и коротких позиций по бессрочным контрактам — и данные о ликвидациях, фиксирующие принудительное закрытие позиций с недостаточным обеспечением, дали бы дополнительный контекст о расстановке позиций.