Акции Alibaba Group Holding Limited (BABA) выросли на 2,76% в ходе торгов во вторник, завершив сессию на уровне $128,15, поскольку участники рынка готовились к публикации финансовых результатов компании за первый финансовый квартал 2027 года, которая запланирована на утро четверга, 20 августа. Формулировка fiscal отражает то, что финансовый год Alibaba заканчивается 31 марта, а значит трехмесячный период, завершившийся 30 июня 2026 года, является первым кварталом нового финансового года. После публикации руководство компании проведет телеконференцию по итогам квартала, которая начнется в 7:30 a.m. Eastern Time. Alibaba, один из крупнейших операторов электронной коммерции в Китае и ведущий поставщик облачных сервисов, широко отслеживается как индикатор как потребительского спроса в Китае, так и внедрения корпоративного ИИ.

Оценки аналитиков указывают на общую выручку за квартал в размере RMB 268,5 млрд ($38,63 млрд), что означает рост на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако прибыльность, как ожидается, окажется под давлением, поскольку значительные инвестиции в ИИ-инфраструктуру и промо-субсидии для потребителей, вероятно, окажут влияние на показатели прибыли. Ожидается, что скорректированная прибыль на American Depositary Share снизится примерно на 27% в годовом выражении до RMB 10,8, а чистая прибыль non-GAAP сократится почти на 28% до RMB 25,47 млрд.

Облачное подразделение сохраняет динамику

Показатели Alibaba Cloud станут одним из ключевых индикаторов, которые инвесторы будут внимательно изучать в четверг. В предыдущем квартале, завершившемся в марте, выручка от внешних облачных услуг выросла на 40%, а выручка от продуктов, связанных с ИИ, сохраняла трехзначные темпы роста 11-й квартал подряд. Скорректированная EBITA облачного сегмента в тот период увеличилась на 57% до RMB 3,80 млрд.

Компания обязалась инвестировать как минимум RMB 380 млрд ($53 млрд) в течение трех лет на развитие ИИ и облачной инфраструктуры — по словам менеджмента, эта сумма превышает расходы на инфраструктуру за весь предыдущий десятилетний период и отражает более широкое наращивание инвестиций в ИИ среди крупнейших технологических компаний Китая. Четверговая телеконференция даст инвесторам возможность понять, как реализуется эта программа наряду с улучшением маржи облачного сегмента. Открытые ИИ-модели Qwen компании также получили заметное глобальное распространение. Согласно данным Hugging Face, производные модели на базе Qwen достигли 151,448 загрузок, что в 2,6 раза превышает показатель экосистемы Llama от Meta, а, по сообщениям, совокупное число загрузок моделей Qwen Alibaba превысило 3 млрд за шесть месяцев.

Проекты в сфере быстрой доставки продолжают давить на маржу

Финансовая картина в других направлениях остается сложной. Alibaba добавила функциональность quick-commerce в свою платформу Taobao, чтобы конкурировать с Meituan и JD.com, открыв новый фронт в субсидиарной борьбе, которая изменила сектор розничной торговли по запросу в Китае после ее обострения в 2025 году, когда JD.com вышла в доставку еды, а конкуренты ответили купонами и скидками. Расходы на продвижение и инвестиции в привлечение клиентов существенно сократили маржу, а общесекторальная ценовая война вызвала регуляторное давление на платформы с требованием сдержать «инволюционную» конкуренцию, которую критиковали власти. В марте квартал операционный результат перешел в убыток в размере RMB 848 млн, а свободный денежный поток стал отрицательным и составил RMB 17,30 млрд, главным образом из-за капитальных затрат на общую сумму RMB 26,89 млрд. Наблюдатели рынка будут искать в четверг признаки того, что эти потери снизились.

Alipay запускает ИИ-платформу для бизнеса

Настроения инвесторов во вторник улучшились после того, как Ant Group, в которой Alibaba принадлежит одна треть, сообщила, что Alipay представила комплексную универсальную ИИ-платформу, предназначенную для бизнес-пользователей. Генеральный директор Ant Group Cyril Han заявил, что платформа позволит запускать услуги на базе ИИ и функции agentic commerce. После этого объявления BABA поднималась в гонконгских торгах до 5%.

Инициатива Alipay последовала за июньским запуском Ah Bao — интерфейса ИИ-агента, который позволяет пользователям управлять оплатой счетов, заказывать напитки и находить станции зарядки электромобилей.

Институциональные позиции и стратегические шаги

Дополнительный оптимизм поддержало раскрытие Serenity Capital Management о новой позиции в BABA на $6,72 млрд во втором квартале, при этом было приобретено 70,000 American Depositary Shares. Теперь эта позиция составляет 2% от общего портфеля фонда и является его 11-й по величине инвестицией.

Alibaba также достигла соглашения о продаже подразделения Lingxi Games компании Trustar Capital более чем за $2 млрд, направив капитал на инициативы в области ИИ и облачных технологий.

Оценки аналитиков и торговые уровни

Диапазон торгов акций за 52 недели составляет от $91,99 до $192,67. 50-дневная скользящая средняя находится на уровне $113,16, а 200-дневная — на уровне $128,97.

BABA сохраняет консенсусную рекомендацию Strong Buy от семи аналитиков, покрывавших акцию в последние три месяца. Средняя целевая цена среди этих аналитиков составляет $182,33, что предполагает примерно 42% потенциала роста от недавней цены закрытия.

Источник: Blockonomi