Morgan Stanley сохранила Alibaba (BABA) в статусе “top pick” перед публикацией отчетности компании в конце августа, несмотря на снижение целевой цены по акциям. Аналитик Gary Yu повторил эту оценку более чем через две недели после того, как понизил целевую цену с $190 до $180.

Пересмотренная цель примерно на 60% выше цены закрытия Alibaba в пятницу на уровне $112.14. Morgan Stanley сохранила рейтинг overweight по акциям, что указывает на то, что фирма по-прежнему видит потенциал роста, несмотря на более низкую цель. Сочетание сниженной целевой цены и неизменного рейтинга подчеркивает различие между более сдержанными краткосрочными ожиданиями и сохраняющимся позитивным взглядом на долгосрочные перспективы Alibaba.

Снижение целевых цен среди банков

Yu снизил целевую цену Morgan Stanley по Alibaba в начале июля, оставив рейтинг overweight без изменений.

Другие банки также снизили свои цели. HSBC в июле понизил целевую цену Alibaba с $176 до $170, сохранив рейтинг buy по акциям.

Daiwa внесла корректировку раньше, 24 июня, снизив цель с $200 до $175. Фирма указала на слабые продажи во время китайского торгового фестиваля 618 как на один из факторов пересмотра, что сохраняет внимание к показателям внутренней коммерции Alibaba перед отчетностью.

В фокусе облако, AI и доходность для акционеров

Yu связал сохраняющийся позитивный взгляд Morgan Stanley с облачной инфраструктурой Alibaba, которую он назвал крупнейшей в Китае.

“We expect Alibaba, having the largest cloud infrastructure in China, to win share in the current evolutionary AI cycle in China,” Yu said.

Morgan Stanley также указала на генерацию денежных средств Alibaba, дивиденды и обратный выкуп акций как на поддерживающие факторы. Банк заявил, что регуляторная среда в онлайн-секторе, по-видимому, смягчается, а Alibaba находится в положении, позволяющем извлечь из этого выгоду. Эти факторы важны, поскольку дают инвесторам несколько направлений для оценки: операционную динамику в облачном бизнесе и коммерции, возврат капитала через дивиденды и обратные выкупы, а также регуляторный фон на ключевых рынках Alibaba.

Эта оценка прозвучала на фоне регуляторного давления на Alibaba в Европе. 20 июля Европейская комиссия оштрафовала AliExpress на 550 million euros за нарушение Digital Services Act (DSA).

AliExpress назвала штраф несоразмерным и должна представить план действий до 20 октября.

Акции Alibaba выросли примерно на 18% за последний месяц, однако остаются значительно ниже 52-недельного максимума в $192.67.

Отчетность компании в конце августа станет следующей проверкой того, развивается ли рост облачного бизнеса, на который указывает Yu, достаточно быстро, чтобы поддержать целевую цену Morgan Stanley, которая остается примерно на 60% выше последней цены закрытия. Отчет также предоставит обновленные данные о тенденциях спроса, стоящих за недавними снижениями целевых цен, и о том, остаются ли планы возврата капитала акционерам значимой поддержкой для акций.