Albertsons отозвала свои финансовые прогнозы во вторник — самый явный признак того, насколько глубокую перестройку испытывающей трудности продуктовой сети намерена провести вновь назначенная исполнительная председатель Мег Уитман.

Компания сообщила о чистых продажах за второй финансовый квартал в размере 18,9 млрд долларов, что объясняется снижением сопоставимых продаж на 0,8% — показателя, исключающего недавно открытые или закрытые магазины. Это второе квартальное падение подряд после замедления роста в предыдущем квартале. Помимо одноимённых магазинов, Albertsons управляет ещё 21 сетью, включая Safeway, Vons, Jewel-Osco, Tom Thumb и Randalls.

Генеральный директор Сьюзан Моррис представила в июле план под названием «ACI Edge», направленный на повышение конкурентоспособности компании путём пересмотра её стратегии, структуры затрат, операций и портфеля брендов. Во вторник компания сообщила, что приостановит предоставление финансового прогноза до завершения этого обзора, оставив инвесторов без официально установленных ориентиров по продажам и прибыли на это время. Этот шаг говорит о том, что перестройка под руководством Уитман, ветерана технологической отрасли, присоединившейся к Albertsons в прошлом месяце, может оказаться глубже, чем планировалось изначально.

«Всё должно быть на столе», — заявила Уитман аналитикам Уолл-стрит в ходе ежеквартальной конференц-связи Albertsons. «Необходимы кардинальные улучшения уже сейчас. Albertsons должна двигаться быстрее, чтобы изменить траекторию развития бизнеса».

Сжатые покупатели и тяжёлая структура затрат

Как и ритейлеры по всей отрасли, Albertsons борется с покупателями, ограниченными в средствах, чьи расходы на несущественные товары сократились из-за продуктовой инфляции и роста цен на бензин. Проблема компании усугубляется структурой затрат, которая выше, чем у конкурентов, что оставляет ей меньше простора для манёвра и защиты потребителей от роста цен, чем у дискаунтеров, таких как Walmart и Kroger, или операторов формата «оптовый клуб», таких как Sam's Club и Costco. Этот разрыв отражает структурную особенность продуктового ритейла: это бизнес с большими оборотами и низкой маржой, и именно масштаб в значительной степени определяет, насколько сильное ценовое давление может выдержать ритейлер.

Текущий период продуктовой инфляции стал для Albertsons особенно болезненным. Клиенты с низкими доходами переходят на более дешёвые товары и собственные торговые марки, что либо снижает маржинальность компании, либо уводит покупателей в Walmart и Kroger. «Реальностьова, что экономика сейчас тяжела для многих наших клиентов», — сказала Моррис.

Обширная империя магазинов Albertsons также породила сложные операции и связанные с ними высокие затраты, из-за чего компании труднее сохранять гибкость в ценообразовании.

Нил Сондерс, управляющий директор GlobalData, назвал цены Albertsons «возмутительно высокими по сравнению с конкурентами», добавив, что это «было бы отчасти оправданно, если бы другие аспекты — впечатления в магазине, сервис, собственные торговые марки и так далее — были выше среднего, но это не так». Для исправления ситуации, по его словам, Albertsons придётся «инвестировать в цены» — ритейловый эвфемизм, означающий их снижение, что, в свою очередь, усиливает давление в поисках экономии затрат.

Специалист по кризисному управлению занимает кресло председателя

Уитман не имеет опыта в продуктовом ритейле и почти не имеет опыта в рознице, не считая работы генеральным директором eBay. Albertsons привлекла её благодаря репутации специалиста по выводу компаний из кризиса и решительности.

Возглавив Hewlett-Packard в 2011 году, она упростила структуру и продуктовый портфель компании, пострадавшей от приобретения Autonomy Corp., метавшейся из стороны в сторону в стратегии и столкнувшейся с падением выручки и маржинальности. Затем она руководила разделением компании на две и впоследствии возглавила Hewlett Packard Enterprise — корпоративное технологическое подразделение, созданное в результате этого разделения, — а позже занимала пост посла США в Кении. До этого, в течение десятилетия во главе eBay, она профессионализировала структуру управления и операции стремительно развивающегося технологического стартапа, подготовив его к периоду быстрого роста.

Комментарии Уитман аналитикам говорят о том, что под её руководством «священных коров» не будет. Она намекнула, что Albertsons может избавиться от некоторых брендов посредством «потенциальных стратегических действий». По сути, ставка делается на то, что применяемая ею в технологической отрасли стратегия упрощения и фокусировки может быть перенесена в отрасль с низкой маржой и сложной операционной структурой.

Переход руководства уже идёт

Моррис стала генеральным директором в 2025 году после срыва несколькими месяцами ранее запланированного слияния Albertsons и Kroger на 24 млрд долларов, за которым последовал уход глав обеих компаний. В настоящее время Albertsons судится с Kroger на 9 млрд долларов из-за несостоявшейся сделки. До этого Моррис в течение семи лет была операционным директором компании.

Ещё до назначения Уитман Моррис начала делать Albertsons более гибкой: сократила число операционных регионов с 11 до четырёх для достижения экономии на масштабе и ускорения принятия решений, а также централизовала большую часть решений по мерчандайзингу в единой команде.

Как исполнительная председатель — роль, значительно более вовлечённая, чем традиционное председательство, — Уитман будет выступать близким операционным и стратегическим советником Моррис, помогая руководству уточнять стратегию, повышать качество исполнения и действовать оперативно. Масштабы перестройки станут яснее после завершения обзора ACI Edge. Между итогами обзора, «потенциальными стратегическими действиями», о которых упомянула Уитман, и ожидающим рассмотрения иском на 9 млрд долларов против Kroger — несколько сюжетных линий истории перестройки остаются открытыми.

Первоначально этот материал был опубликован на Fortune.