Аналитик Bernstein SocGen Group Ричард Кларк — его компания была создана после того, как французская Société Générale приобрела исследовательский бизнес Bernstein в 2025 году — в понедельник повысил целевую цену акций Airbnb (ABNB) с $168 до $217, подтвердив рейтинг «Outperform». После публикации обзора акции маркетплейса краткосрочной аренды торговались около отметки $187,30, приблизившись к 52-недельному максимуму в $189,20, и прибавили примерно 44% за последние двенадцать месяцев. Основанная в 2008 году и базирующаяся в Сан-Франциско, Airbnb управляет глобальной онлайн-платформой для бронирования жилья и впечатлений, конкурируя в сфере онлайн-туризма с Booking Holdings и Expedia Group, в портфель которой входит бренд аренды жилья для отпусков Vrbo.

«Явная точка перелома»

Кларк охарактеризовал результаты Airbnb во втором квартале 2026 года как «явную точку перелома» в траектории развития компании. Рост числа забронированных ночей — ключевого операционного показателя платформы — ускорился с 7% во втором квартале 2025 года до 10% в четвёртом квартале 2025 года, и руководство теперь прогнозирует пятый подряд квартал роста этого показателя примерно на 10% или более.

Компания также демонстрирует валовую маржу на уровне 82,9%, что соответствует модели маркетплейса с невысокой капиталоёмкостью, при которой выручка формируется преимущественно за счёт сервисных сборов с бронирований, а не за счёт собственного портфеля жилья. При этом 14 аналитиков повысили свои прогнозы по прибыли Airbnb перед началом ближайшего отчётного цикла.

Обновлённая целевая цена Кларка в $217 отражает мультипликатор оценки 25,5 по EBITDA в сочетании с ожиданиями роста выручки примерно на 12% в год.

Факторы, стоящие за повышением целевой цены

По ожиданиям Кларка, Airbnb обеспечит рост прибыли на акцию примерно на 20% в год за счёт стабильного двузначного роста выручки, постепенного улучшения маржинальности и продолжающихся выкупов акций.

Аналитик также отметил несколько потенциальных источников выручки на горизонте: поиск с расширенными возможностями искусственного интеллекта, механизмы динамического ценообразования, программы лояльности и размещение спонсируемых объявлений. По его оценке, хотя эти функции пока находятся на ранних стадиях разработки, они могут обеспечить значительный потенциал роста.

Его анализ показывает, что в текущих рыночных ценах заложено предположение о среднесрочном росте выручки лишь на 10,5–11%, что оставляет пространство для потенциального роста, если компания сохранит темпы выше этого базового уровня.

Результаты второго квартала и реакция Уолл-стрит

Выручка Airbnb и скорректированный EBITDA за второй квартал 2026 года превзошли консенсус-прогнозы аналитиков на 0,8% и 2,7% соответственно. Срединная точка прогноза выручки компании на третий квартал — $4,73 млрд — оказалась на 2,7% выше ожиданий Уолл-стрит. Это делает предстоящий отчёт за третий квартал первой проверкой прогнозов руководства: в числе ключевых моментов для наблюдения — рост числа забронированных ночей и любой ранний прогресс по упомянутым Кларком инициативам монетизации, от спонсируемых объявлений до поиска с помощью ИИ.

Опубликованные результаты спровоцировали волну пересмотра позиций аналитиков на Уолл-стрит. Wedbush повысила рейтинг ABNB до «Outperform», указав на улучшения платформы. BMO Capital увеличила целевую цену до $165, сохранив рейтинг «Market Perform», а UBS подняла свою цель до $172, подчеркнув улучшение продукта и ускорение роста показателя ночей.

Впрочем, не все аналитики разделяют этот оптимизм. Phillip Securities понизила рейтинг Airbnb с «Neutral» до «Reduce» из-за опасений относительно оценки, хотя и повысила свою целевую цену до $158.

Общий консенсус Уолл-стрит по ABNB — «Moderate Buy»: за предыдущие три месяца выставлены 18 рейтингов «Buy», 11 — «Hold» и 2 — «Sell». Средняя целевая цена аналитиков на двенадцать месяцев составляет $180,81, что примерно на 3,5% ниже текущих торговых уровней и значительно ниже повышенной цели Кларка в $217 — самой высокой из упомянутых выше.