Акции компаний AI-инфраструктуры демонстрировали массовый рост в среду после того, как CoreWeave, Super Micro Computer и Nebius Group опубликовали квартальные результаты, превзошедшие прогнозы аналитиков. Широкий рост также поднял акции производителей серверов, поставщиков памяти и компаний, выпускающих оптические компоненты, в рамках одной торговой сессии. Эти результаты выходят на фоне многолетнего цикла капитальных затрат, в рамках которого крупнейшие облачные операторы коллективно обязались направить сотни миллиардов долларов на расширение вычислительных мощностей для искусственного интеллекта.

Nebius лидирует среди растущих акций

Nebius Group (NBIS) вошла в число лидеров дня по росту, взлетев примерно на 23% до $238.47 после того, как неклауд-провайдер отчитался о квартальной выручке, значительно превзошедшей ожидания Уолл-стрит. Nebius относится к категории новых компаний — так называемых неклаудов — которые сдают в аренду GPU-вычислительные мощности разработчикам AI, позиционируя себя как специализированные альтернативы инфраструктуре Amazon Web Services, Microsoft Azure и Google Cloud. CoreWeave (CRWV), AI-облачный специалист, выросла примерно на 19% до $107.87.

Super Micro Computer (SMCI), производитель AI-серверного оборудования, поднялась на 13% до $35.80. По данным Yahoo Finance, только прогноз руководства компании обеспечил более 6% роста акций.

Акции AI-хостинговых компаний Applied Digital (APLD) и IREN (IREN) также выросли.

Портфель заказов CoreWeave на 100 миллиардов долларов

CoreWeave раскрыла портфель заказов, превышающий $100 млрд, что означает рост примерно на 50% по сравнению с предыдущим кварталом. Компания также сообщила о дополнительных $25 млрд заказов от клиентов, полученных после закрытия квартала. CoreWeave была одним из крупнейших коммерческих клиентов Nvidia по GPU для центров обработки данных, что означает, что её портфель заказов также служит опережающим индикатором спроса, поступающего к самому поставщику GPU.

В выступлении на Yahoo Finance Adrian Helfert, главный инвестиционный директор Westwood и управляющий фондом Enhanced Income Opportunity ETF фирмы, рассказал о том, как CoreWeave финансирует своё расширение. Helfert отметил, что компания разместила свой последний выпуск облигаций «под девять и пять восьмых», добавив, что стоимость капитала остаётся одним из ключевых вопросов, стоящих перед сектором.

Энергетические ограничения сдерживают предложение

Helfert отметил, что спрос на продукцию Super Micro значительно превысил производственные возможности компании. Supermicro сообщила инвесторам, что могла бы принять больше заказов, если бы не ограничения в «электроэнергии, охлаждении, энергии», сказал Helfert. Эти же дефициты позволили компании повысить цены, выведя маржинальность значительно выше собственных внутренних прогнозов.

Энергопотребление центров обработки данных стало широко обсуждаемым узким местом для развития AI-инфраструктуры: пропускная способность электросетей, доступность трансформаторов и системы охлаждения ограничивают скорость ввода новых вычислительных мощностей. Helfert охарактеризовал текущую ситуацию как такую, в которой именно предложение — а не спрос или аппетит клиентов — является ограничивающим фактором. Его замечания отражают более широкую тенденцию инвесторов делать ставки на компании, предоставляющие вычислительные мощности, серверную инфраструктуру и решения для охлаждения, а не на разработчиков AI-приложений.

Ралли распространяется на память, оптику и зарубежные рынки

Маркетовое ралли вышло далеко за рамки CoreWeave и Super Micro. Lumentum (LITE), производитель оптических и фотонных компонентов для центров обработки данных, выросла после того, как сообщила о выручке за четвёртый финансовый квартал, которая более чем удвоилась до $1.01 млрд. Конкуренты Coherent (COHR) и Ciena (CIEN) также показали рост.

В секторе памяти и хранения данных Roundhill Memory ETF (DRAM) вырос на 4%, причём Micron (MU) и Sandisk (SNDK) прибавили по 4%. Производители памяти выигрывают от того, что память с высокой пропускной способностью, используемая для подачи данных в AI-ускорители, остаётся в дефиците. Акции южнокорейской SK Hynix (SKHY) также выросли.

Индекс Kospi Южной Кореи идёт к самому сильному месяцу в августе, что Deutsche Bank связывает с тем, что финансовые результаты подтверждают устойчивый спрос на AI.

Теперь инвесторы обращают внимание на Nvidia (NVDA), которая должна опубликовать отчётность 26 августа. Поскольку Nvidia поставляет GPU, устанавливаемые в серверы, собираемые такими компаниями, как Super Micro, и развёртываемые такими неклаудами, как CoreWeave, её результаты широко рассматриваются как барометр спроса для всей цепочки поставок AI-инфраструктуры.