По данным Liners, чей трекер африканской технологической экосистемы фиксирует программные продукты, созданные для Африки, вместе с раундами финансирования и инвесторами за ними, африканские стартапы закрыли более шести посевных раундов на каждый завершённый на континенте раунд Series A. База данных охватывает более 3 380 продуктов в 54 странах и 23,4 млрд долларов раскрытого акционерного финансирования.

Сейчас это соотношение имеет большее значение, чем год назад. Общий объём финансирования африканских стартапов в 2026 году вырос, но число привлекающих капитал компаний сократилось, и разрыв между первым и вторым чеком наиболее заметен именно здесь.

По разбивке Liners насчитывается 1 662 посевных раунда и 266 раундов Series A — примерно 6,2 посевных сделки на каждый Series A.

Посевной сегмент рынка не испытывает недостатка в активных инвесторах. Y Combinator — самый активный инвестор в африканские стартапы по числу сделок со 144 инвестициями, за ним следуют ангельские инвесторы с 79, Launch Africa Ventures с 77 и Techstars с 70. Ventures Platform (59) и Future Africa (51) — две нигерийские компании в первой десятке.

Большинство из этих игроков выдают чеки на ранних стадиях. Series A требует большего: выручки, устойчивой к комплексной проверке, команды, способной к масштабированию, и ведущего инвестора, готового вложить несколько миллионов долларов. Инвесторов на континенте, готовых выписать такой чек, меньше — и статистика раундов это отражает.

Восстановление 2025 года сделало раунды Series A «более здоровыми» на вид. According to the Partech Africa Tech VC Report, общий объём финансирования составил 4,1 млрд долларов, при этом акционерное финансирование выросло на 8% до 2,4 млрд долларов в рамках 462 сделок. Series A и Series B показали самое сильное восстановление среди всех стадий: средний размер раундов вырос на 21% и 12% соответственно.

Однако больший среднийек и большее число компаний, достигающих Series A, — это разные показатели. Инвесторы могут вкладывать больше денег в меньшее число более надёжных компаний, и средний показатель растёт.

Данные 2026 года указывают именно в эту сторону. Как сообщал Technext в мае, за первые четыре месяца года 124 стартапа объявили о финансировании от 100 000 долларов и более — на 31,1% меньше, чем 180 за тот же период 2025 года. Долг составил 51,4% привлечённых 708 млн долларов.

Значительная часть этого падения приходится на начало воронки. По данным обзора Africa: The Big Deal за первое полугодие 2026 года, в первом полугодии было объявлено о 1,36 млрд долларов — на 6% меньше, чем в первом полугодии 2025 года, привлечённых 190 стартапами — самый низкий показатель как минимум с 2021 года. Число компаний, привлекающих от 100 000 до 1 млн долларов, упало со 179 во втором полугодии 2025 года до 100 — снижение на 44%.

Эти компании формируют пул, из которого впоследствии черпают инвесторы Series A. При соотношении шесть к одному, построенном на крупных посевных когортах, посевной класс, уменьшившийся на 44%, означает меньше раундов Series A в ближайшие два-три года — если больше компаний не решатся на этот шаг.

Это соотношение — направленный сигнал, а не точный уровень «выпускников». Данные Liners охватывают только раскрытое акционерное финансирование, поэтому долг, поглощения и IPO исключены, а раунды, о которых никогда не объявлялось, отсутствуют в подсчёте. Ещё 609 раундов записаны как венчурное финансирование без указания стадии, и 1 152 — как другие типы раундов. Некоторые из них были бы отнесены к Series A при классификации, что снизило бы соотношение.

Важен и фактор времени. У компаний, привлёкших посевные раунды в 2024 и 2025 годах, не все ещё успели дойти до Series A, поэтому подсчёт в верхней части воронки опережает нижнюю.

Есть и разумный аргумент в пользу того, что Series A — не единственный путь развития. По данным Partech, долг составил 41% всего развёрнутого капитала в 2025 году по сравнению с 31% в 2024 году. Кредитор с сильным кредитным портфелем или энергоёмкий бизнес могут расти за счёт долга без Series A. Для软件ной компании, всё ещё разрабатывающей свой продукт, этот путь уже, поскольку кредиторы хотят видеть возвраты из денежного потока, которого у компании может ещё не быть.

Ранняя стадия африканского венчура обеспечена хорошо — во многом благодаря акселераторам и посевным фондам. Следующий шаг зависит от более узкой группы инвесторов, способных возглавить раунды на несколько миллионов долларов, и от местного капитала, способного оценивать компанию в валюте, в которой она зарабатывает.

В ближайшие годы более показательным будет число компаний этого посевного класса, смогут привлечь второй раунд. То, восстановится ли количество сделок во втором полугодии 2026 года после худшего полугодового показателя как минимум с 2021 года, покажет, насколько глубок пул, стоящий за этим соотношением. В отдельном отчёте TechNext24 отметил, что африканские стартапы привлекли почти 2 млрд долларов в 2026 году, но средств получает меньше компаний.