На Африканском финансовом саммите (AFIS 2026) в Луанде, Ангола, сложился жесткий консенсус среди руководителей Международной финансовой корпорации (IFC) — структуры Группы Всемирного банка по кредитованию частного сектора, Jeune Afrique Media Group и правительства Анголы: финансовые учреждения Африки фиксируют рекордные прибыли, но до тех пор, пока капитал не перетечет от долларового долга и бумажных активов к кредитам в местной валюте, микро-, малым и средним предприятиям (МСП) и инфраструктуре, рост на континенте останется заблокированным.

Центральный парадокс современных африканских финансов был обнажен в пленарных залах саммита: банковская отрасль континента никогда не была столь прибыльной, но бизнес, инфраструктура и предприниматели, движущие реальной экономической активностью, редко испытывали такой дефицит кредита.

Обращаясь к залу с управляющими центральными банками, министрами финансов, институциональными инвесторами и руководителями финтех-компаний, Амир Бен Яхмед, генеральный директор Jeune Afrique Media Group и сооснователь AFIS вместе с IFC, обрисовал ставки в бескомпромиссных выражениях. «За последние два десятилетия финансы Африки стали сильнее, но они по-прежнему недофинансируют реальную экономику», — сказал Бен Яхмед. «Вопрос уже не только в том, как сделать африканские финансы сильнее. Вопрос в том, как сделать, чтобы африканские финансы значили больше».

Этот вопрос определяет тему саммита этого года — «Сделать капитал значимым: раскрытие роста через африканские финансы». Мероприятие стало первым для саммита выходом в Южную Африку и лузофонский мир.

Нарратив вступительных выступлений был ясен: с учетом того, что банковские доходы Африки превысили $100 млрд в 2024 году и рентабельность капитала соперничает с самыми доходными развивающимися рынками мира, финансовая система больше не может оправдывать отступление за риско-осторожными балансами, в то время как около 85% рабочей силы континента остается в неформальной экономике.

Высокая доходность, низкий кредит

Открывая саммит, государственный министр Анголы по экономической координации д-р Жозе де Лима Массано нанес прямой удар по разрыву между финансовой ликвидностью и производительностью реального сектора. Он признал, что доходы банков континента демонстрируют обнадеживающие признаки коммерческой зрелости, но заявил, что механизм передачи в коммерческий результат остается заблокированным.

«На континенте появляются всё более прибыльные финансовые учреждения, но кредит частному сектору остается ограниченным во многих наших экономиках», — отметил Массано. «Такие сектора, как сельское хозяйство, промышленность и малые и средние операторы, остаются недостаточно профинансированными».

Следствие этого, объяснил Массано, — экономическая модель, действующая со связанной одной рукой. Поскольку около 85% занятости в Африке сосредоточено в неформальной экономике, государственные казны страдают от подорванной налоговой базы, а миллионы микропредпринимателей фактически лишены доступа в формальные банки, требующие классическое физическое обеспечение.

Преодоление этого разрыва, подчеркнул Массано, требует радикального сдвига к цифровым финансам и альтернативным моделям андеррайтинга: «Цифровизация финансовых услуг, включая использование решений на основе искусственного интеллекта, может помочь снизить издержки, создать новые инструменты оценки рисков и расширить доступ к финансовым услугам для предприятий и граждан, не имеющих формального обеспечения, традиционно требуемого банковской системой».

Мандат IFC: дедолларизация, акционерный капитал и андеррайтинг на основе денежных потоков

Махтар Диоп, директор-распорядитель Международной финансовой корпорации, принял эстафету. Африка в настоящее время растет, по оценкам, на 4,5% ВВП, отметил Диоп, но этого темпа принципиально недостаточно для поглощения миллионов молодых людей, ежегодно выходящих на рынок труда. Для достижения структурной трансформации континент должен разогнаться выше 6% роста — достижение, требующее полного пересмотра способов развертывания капитала.

«У Африки есть капитал. Есть предприниматели. Есть экстраординарные таланты», — сказал Диоп. «Наша задача — соединить эти сильные стороны через финансовые системы, способные выполнить амбиции континента. Беседы, которые мы ведем, партнерства, которые мы создаем, и обязательства, которые мы берем на себя в течение ближайших двух дней на AFIS, помогут определить, станут ли африканские сбережения капиталом, который построит африканские бизнесы, африканскую инфраструктуру и африканские рабочие места».

Для Диопа структурное несоответствие капитала континента глубоко: африканские компании задыхаются под краткосрочным долларовым долгом, тогда как их выручка полностью номинирована в волатильных внутренних валютах. «Африканским компаниям нужно больше акционерного капитала. Нам нужно больше местной валюты. Заимствования в долларах создают несоответствие», — утверждал он, подчеркивая, что местные рынки капитала должны быть мобилизованы для трансформации внутренних пенсионных и государственных сбережений в активы реальной экономики. На практике это несоответствие означает, что стоимость обслуживания долларового долга в местной валюте растет всякий раз, когда внутренние валюты слабеют, — динамика, которая может сжимать даже операционно устойчивые компании и которую кредитование в местной валюте призвано нейтрализовать.

Диоп описал операционные сдвиги, реализуемые IFC в рамках стратегии 2030, призванные разобрать эти узкие места. По местновалютному финансированию он отметил, что IFC теперь осуществляет 75% кредитования на континенте в местной валюте, защищая заемщиков от валютных шоков. Нарастив масштаб с мобилизованных $32 млрд, IFC нацелена на $100 млрд ежегодных обязательств при коэффициенте мобилизации 3,4 к 1, а также на цель в $25 млрд по кредитным гарантиям снижения рисков.

По андеррайтингу МСП без залога Диоп сообщил, что IFC отходит от андеррайтинга с тяжелым акцентом на земельные титулы к кредитованию на основе денежных потоков и транзакционных данных, используя финтех-платформы и телематику для оценки малого бизнеса по операционным показателям, а не по недвижимым активам.

Учреждение также реорганизует свое институциональное присутствие в финансовых столицах — включая Токио, Нью-Йорк и Сидней, — чтобы направить фонды суверенного богатства и офшорные пенсионные пулы в африканский частный капитал и инфраструктуру. Только в Анголе, подтвердил Диоп, во время визита он подпишет два новых соглашения о сельскохозяйственном финансировании, продвигая продовольственную повестку континента.

Прежде всего Диоп предостерег от финансовой инженерии, теряющей из виду демографические реалии: «Главная причина, по которой мы мобилизуем ресурсы в финансовом секторе, — создание рабочих мест. Нам нужно полностью и всецело сосредоточиться на создании рабочих мест для африканской молодежи».

«Агрессивный» макро- и финансовый разворот Анголы

То, что AFIS 2026 проводится в Луанде, — не совпадение. И Бен Яхмед, и Диоп указали на Анголу как на живую лабораторию макроэкономической стабилизации, бюджетной реструктуризации и возрождения рынка капитала.

Делясь личными воспоминаниями о своем первом профессиональном рейсе в Луанду десятилетия назад, в бурную эпоху, Бен Яхмед подчеркнул, как Ангола устранила свои послевоенные структурные преграды и стала шестой по величине экономикой Африки с расчетным номинальным ВВП около $152 млрд — и третьей в Африке к югу от Сахары, по апрельским прогнозам МВФ.

Данные, представленные на открытии, отобразили агрессивный переход от зависящего от нефти петрогосударства к диверсифицированной экономике. Национальный банк Анголы (BNA) прогнозирует рост ВВП на 6,15% в 2026 году. Реальный ВВП вырос на 8,74% во втором квартале 2026 года, при этом несырьевой сектор расширился на 9,24%. Государственный долг как доля ВВП рухнул со 115,9% в 2020 году до 51,2% в 2026 году, а общая инфляция упала с 31,09% в июле 2024 года до 8,43% к сентябрю 2026 года.

Несырьевой сектор обеспечил 81% ВВП в 2025 году и в настоящее время занимает около 85% производственной структуры, при этом сельское хозяйство и животноводство генерируют 23% национального выпуска. Другие опоры диверсификации включают многомиллиардный коридор Лобиту — связывающий минеральные богатства ДРК и Замбии напрямую с атлантическим портом Анголы, — а также модернизацию национальных железных дорог и ранние инвестиции в «зеленый» водород.

Эта структурная макроочистка вызвала взрыв в внутреннем финансовом секторе Анголы. Совокупные банковские активы выросли на 11,5% год к году до $28,2 млрд в 2025 году, а чистая прибыль сектора достигла исторического рекорда в $1,08 млрд (+23%). Страховые премии по валовым письменным договорам выросли на 21% до примерно $620 млн.

На фронте рынков капитала базирующаяся в Луанде фондовая биржа BODIVA увидела взлет рыночной капитализации на 202% в 2025 году до $4,3 млрд, подкрепленный двумя историческими IPO: листингом Banco de Fomento Angola (BFA) в сентябре 2025 года, привлечение которого составило около $240 млн, и листингом телекоммуникационного гиганта Unitel в июле 2026 года, привлечение которого составило $321 млн — крупнейшее размещение акций в истории Анголы. Отражая это обновленное институциональное доверие, Диоп подтвердил, что инвестиционный портфель IFC в Анголе вырос с менее чем $150 млн до более чем $1 млрд всего за два года.

Построение новой африканской финансовой архитектуры

Помимо национальных балансов, пленарное заседание рассмотрело системную интеграцию, необходимую для создания свободного внутреннего рынка в рамках Африканской континентальной зоны свободной торговли (AfCFTA) — флагманской инициативы континента по единому рынку. Министр Массано отметил, что высокие трансграничные издержки расчетов и регуляторная фрагментация продолжают подавлять внутрив Afриканскую торговлю. Он призвал коммерческих кредиторов и центральные банки ускорить внедрение Панафриканской системы платежей и расчетов (PAPSS) — континентального механизма расчетов трансграничной торговли в местных валютах — и продолжить интеграцию континентальных фондовых бирж для обеспечения трансграничной мобилизации капитала.

Бен Яхмед подчеркнул, что саммит осветит новые институциональные проекты крупнейших институтов развития континента: д-р Сиди Ульд Тах, президент Африканского банка развития (AfDB), представит рамки Новой африканской архитектуры финансов для развития; Джордж Эломби, президент Afreximbank; и Самаила Зубайру, генеральный директор Африканской финансовой корпорации (AFC). Для читателей, отслеживающих дальнейшие шаги, эти презентации — наряду с темпами внедрения PAPSS и интеграции бирж, о которых призвал Массано, и двумя соглашениями о сельскохозяйственном финансировании, которые Диоп обязался подписать во время ангольского визита, — являются конкретными ориентирами по мере развертывания оставшихся сессий саммита.

Вдохновляясь эволюцией цифровых банков Латинской Америки, Бен Яхмед указал на бразильский Nubank — выросший с нуля во вторую по величине финансовую организацию страны менее чем за 15 лет — как на кейс для африканских кредиторов, ориентирующихся в условиях высоких процентных ставок и устаревших филиальных сетей.

Когда делегаты разошлись по закрытым двусторонним сессиям и панельным трекам, мандат из Луанды был однозначным: здоровье баланса без влияния на реальную экономику больше не является жизнеспособным критерием для африканских финансов. Континент накопил институциональную мощь, банковские прибыли и суверенные ресурсы для самофинансирования своего развития. Задача теперь — выстроить внутренние инфраструктуры, инструменты акционерного капитала и цифровые инструменты, необходимые, чтобы этот капитал работал для миллионов молодых африканцев, ожидающих у ворот.

Источник: TechCabal