Шантану Нараян уходит с поста генерального директора Adobe после восемнадцати лет во главе компании, которую он превратил из бизнеса с годовой выручкой менее 1 млрд долларов в софтверного гиганта с продажами более 25 млрд долларов в год. Сроки этой передачи полномочий отражают давление, с которым сейчас сталкивается Adobe: генеративные ИИ-инструменты конкурентов сделали создание изображений, видео и дизайна — того, что раньше требовало профессионального ПО, лежащего в основе бизнеса Adobe, — кардинально дешевле и быстрее.

Adobe объявила 3 сентября 2026 года, что Анил Чакраварти станет президентом и генеральным директором 1 декабря 2026 года. Нараян, пришедший в Adobe в 1998 году и занявший пост CEO в декабре 2007 года, перейдет на должность исполнительного председателя, а не покинет компанию полностью.

Реакция рынка была незамедлительной

Акции Adobe упали почти на 7% 4 сентября 2026 года, на следующий день после объявления. Это однодневное падение последовало за и без того тяжелым периодом: в 2025 году акции потеряли более 21%, а к моменту новости в 2026 году снизились примерно на 18% с начала года. Затяжное падение отражает более широкую дискуссию инвесторов о том, является ли ИИ возможностью или экзистенциальной угрозой для действующих софтверных компаний, чьи продукты ИИ-инструменты могут воспроизводить с низкой стоимостью.

Ответом Adobe на ИИ-дисрупцию стал Firefly — генеративный ИИ-продукт, встроенный во весь пакет Creative Cloud. Компания позиционирует Firefly как коммерчески безопасное решение для предприятий: он обучен на собственных стоковых изображениях Adobe и лицензированном контенте, а не на данных, собранных в интернете, — отличие, которое Adobe использует для привлечения корпоративных клиентов, обеспокоенных авторско-правовыми рисками. Вопрос, который Уолл-стрит задает постоянно: сможет ли Adobe получать новую выручку от Firefly или продукт лишь удерживает существующих подписчиков от ухода.

Назначение Чакраварти — по крайней мере отчасти — ответ на этот вопрос. Его опыт связан именно с масштабированием ИИ-продуктов, что и понадобилось, по решению совета директоров Adobe, после шестимесячного процесса поиска. Его последняя должность — президент по оркестрации клиентского опыта и мировой полевой деятельности.

Второй уход усиливает турбулентность

Перестановки в руководстве не ограничились Нараяном. Дэвид Вадхвани, почти пять лет возглавлявший подразделение творческих и офисных продуктов Adobe — подразделение, куда входят флагманские продукты Creative Cloud, — объявил об уходе после назначения Чакраварти. Уход руководителя, отвечавшего за подразделение, приносящее основную часть выручки Adobe, означает, что новому CEO придется заново выстраивать высшее руководство важнейшего бизнеса компании одновременно с вступлением в должность.

Что построил Нараян

Когда Нараян стал генеральным директором в конце 2007 года, Adobe была известна прежде всего как компания, создавшая Photoshop и Acrobat, с годовой выручкой значительно ниже 1 млрд долларов.

Определяющим поворотом его tenure стал переход от бессрочных лицензий на ПО к облачным подпискам, завершенный Adobe в 2013 году. Эта трансформация в то время подвергалась жесткой критике — клиенты восстали, а конкуренты открыто переманивали недовольных, — но в итоге она породила модель регулярной выручки, ставшую образцом для перехода всей софтверной индустрии на подписки. При его руководстве Adobe преодолела отметку в 25 млрд долларов годовой выручки. Document Cloud, включающий Acrobat и Adobe Sign, вырос вместе с Creative Cloud во второй значительный источник дохода.

За чем следить при новом руководстве

Инвесторы будут наблюдать, станет ли стратегия монетизации Firefly при новом руководстве более четкой или продукт останется в составе тарифов Creative Cloud без ясной истории прироста выручки. Ранними сигналами станут первый финансовый отчет под руководством Чакраварти, возможная реструктуризация тарифов Creative Cloud и скорость назначения преемника на пост главы подразделения творческих и офисных продуктов.

Переход Нараяна на пост исполнительного председателя означает, что институциональные знания не исчезнут 1 декабря.