Aave покинет шесть блокчейн-рынков и выведет из обращения 50 резервов с низкой активностью на сумму $98 млн

Aave, один из крупнейших кредитных протоколов DeFi по объему заблокированных средств, готовится вывести из обращения десятки резервов активов с низкой активностью и закрыть шесть блокчейн-развертываний в рамках масштабной инициативы по снижению экономических и технических рисков.

Основатель Aave Стани Кулечов (Stani Kulechov) объявил, что протокол выведет из обращения 50 резервов с низким уровнем внедрения на нескольких развертываниях. Кроме того, будет проведено упорядоченное закрытие рынков на Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium и Aptos, затрагивающее еще 25 резервов.

Масштабная перестройка также охватывает 21 погашенный Pendle Principal Token, которые будут заменены резервами, привязанными к более новым срокам погашения.

В общей сложности изменения затрагивают приблизительно $98,1 млн предоставленных активов и $15,6 млн непогашенной задолженности.

«Эти меры сокращают поверхность экономических и технических рисков Aave в рамках нового механизма управления рисками Aave (Aave Risk Framework) и механизма технического листинга активов (Technical Asset Listing Framework)», — заявил Кулечов.

Рекомендации были разработаны поставщиком услуг DeFi-управления рисками LlamaRisk совместно с другими сервис-провайдерами Aave, сосредоточенными на сокращении поверхности рисков протокола. Согласно проведенному анализу, индивидуальное удаление резервов охватывает $85,3 млн в предоставленных средствах и $11,5 млн в долгах, тогда как шесть полных закрытий рынков представляют дополнительные $12,8 млн в предоставленных средствах и $4,1 млн в долгах.

Aave нацеливается на резервы с ограниченной активностью

Большинство активов, включенных в предложение, либо остаются ниже требуемых Aave порогов использования, либо испытали существенное снижение депозитов. Каждый резерв накладывает на протокол текущие операционные расходы, включая обслуживание ценовых оракулов, мониторинг параметров риска и обеспечение надежного проведения ликвидаций.

LlamaRisk утверждает, что резервы, активность которых более не оправдывает эти затраты, должны быть закрыты, а не поддерживаться бесконечно.

Масштаб также охватывает bridged-активы, такие как USDC.e и USDbC, на рынках, где нативный USDC уже доступен. Другие особые случаи включают MaticX, который выводится из обращения его эмитентом, и погашенные токены Pendle, которые больше не генерируют доход.

Среди крупнейших индивидуальных позиций — $32,2 млн в погашенных токенах Pendle на Plasma, $11,1 млн в FBTC на Ethereum и $5,3 млн в eBTC. Aave также нацелена на такие активы, как DAI на Arbitrum, USDC.e на Polygon, WBTC.e на Avalanche, а также на ряд мелких резервов на Ethereum, Base, Optimism, Gnosis, BNB Chain и MegaETH.

Шесть развертываний Aave будут выведены из эксплуатации

Шесть полных закрытий рынков были выбраны после того, как активность и доходы протокола упали ниже уровней, необходимых для оправдания расходов на обслуживание. Это решение подчеркивает более широкую проблему для DeFi-протоколов, агрессивно расширявшихся на развивающиеся сети Layer 2 и альтернативные сети Layer 1, где внедрение среди пользователей и ликвидность не всегда поспевали за расходами на развертывание.

Депозиты на развертывании Aave на Sonic упали на 74% за шесть месяцев до $7,6 млн, тогда как рынок Scroll сократился на 86% до $2,2 млн. Депозиты на zkSync снизились на 88% примерно до $844 000. Metis упал на 79% до $297 000, а депозиты на Soneium рухнули на 95% до $173 000.

Aptos в настоящее время располагает примерно $1,7 млн предоставленных активов и $719 000 долга, при этом доступная ликвидность по ее резервам снизилась приблизительно на 94% за шесть месяцев.

LlamaRisk оценила, что Sonic, Scroll и zkSync каждый генерируют менее $5000 дохода протокола в квартал при текущих балансах. Metis, Soneium и Aptos каждый генерируют менее $1000 в квартал. В обзоре сделан вывод, что этот доход не покрывает расходы на обслуживание ценовых потоков, мониторинг рисков и предоставление операционной поддержки.

Пользователям будет предоставлено время для закрытия позиций

Aave намерена сворачивать затронутые резервы постепенно, а не закрывать позиции пользователей немедленно. Стандартная процедура включает заморозку каждого резерва и снижение лимитов на предоставление и заимствование до единицы. Заморозка предотвращает создание новых депозитов, займов или позиций обеспечения, позволяя при этом существующим позициям оставаться открытыми.

Для резервов с непогашенными займами Aave может повысить резервный фактор, направляя большую долю процентных выплат в казначейство протокола и снижая доходность для вкладчиков. Этот механизм разработан для стимулирования поставщиков к выводу средств, а заемщиков — к погашению долгов.

Для шести полных закрытий рынков резервы с непогашенным долгом, как правило, получат повышение резервного фактора до 99%, при этом базовая ставка заимствования будет установлена на уровне 5%. В дальнейшем Aave может дополнительно повысить ставки заимствования или постепенно снизить пороги ликвидации для заемщиков, которые не закрывают свои позиции.

После достаточного снижения остаточного воздействия протокол планирует заменить действующие ценовые потоки на выведенных из эксплуатации развертываниях фиксированными ценовыми оракулами, что позволит полностью прекратить работу этих рынков.

Кулечов подчеркнул, что Aave продолжит проводить непрерывную оценку рисков активов на всех своих развертываниях. Внедрение нового механизма управления рисками Aave и механизма технического листинга активов предполагает, что в дальнейшем дополнительные обзоры резервов и листинги будут проходить более структурированную оценку затрат и выгод.