Проект правила, который может упростить предложение криптовалют через пенсионные планы 401(k) в США, поступил в Белый дом для финального рассмотрения. Поскольку планы 401(k) — это основной спонсируемый работодателями инструмент пенсионных накоплений для американских работников, эта мера может определить, как офисные сберегатели впервые получат доступ к цифровым активам через свои пенсионные счета.

Министерство труда в четверг подало правило об альтернативных активах в Офис информации и регуляторных дел (OIRA). OIRA входит в состав Управления администрирования и бюджета и рассматривает федеральные нормативные акты перед их публикацией.

BREAKING: 🇺🇸 The rule that would allow crypto in 401(k) retirement plans has reached the White House for final review. Once approved, Americans could invest in crypto through their 401(k)s. pic.twitter.com/6lDMnFlasP — Bull Theory (@BullTheoryio) November 6, 2026

Подача документа последовала за указом президента Дональда Трампа, предписывающим Министерству труда проложить путь для альтернативных активов в пенсионных планах. Инициатива охватывает цифровые активы и частные инвестиции. Министерство впервые представило предложение в марте.

Проект не определяет конкретные криптовалюты, которые могут быть включены в планы 401(k), и не устанавливает минимальную рыночную капитализацию. Вместо этого он предписывает управляющим оценивать потенциальные инвестиции по шести критериям: доходность, комиссии, ликвидность, оценка, бенчмарки и сложность.

Правило призвано обеспечить работодателям и управляющим большую правовую защиту при оценке альтернативных инвестиций. Оно не обязывает какой-либо пенсионный план предлагать криптовалюту.

В поданных документах Министерство труда заявило, что должно сбалансировать потенциально более высокие расходы с целями достижения лучшей долгосрочной доходности и повышения диверсификации. Ведомство также сообщило, что всё ещё оценивает расходы, связанные с правилом, но не представило оценку.

Министерство труда ранее отменило рекомендации администрации Байдена, которые побуждали управляющих пенсионными фондами не рассматривать криптовалюту — знак того, как федеральная позиция по криптовалюте в пенсионных планах менялась от администрации к администрации. Ранее в этом году сенаторы Берни Сандерс и Элизабет Уоррен призывали ведомство отказаться от правила, утверждая, что оно может подвергнуть инвесторов риску волатильных активов.

Bitcoin и Ether, как ожидается, выйдут первыми

Тереза Гуди Гийен, управляющий партнёр Bellementis PLLC, заявила, что Bitcoin и Ether, вероятно, станут первыми цифровыми активами, рассматриваемыми для продуктов 401(k), благодаря их устоявшимся рынкам и доступным инвестиционным продуктам.

По данным CoinGecko, рыночная стоимость Bitcoin составляла около 1,5 трлн долларов, а Ether — примерно 273 млрд долларов по состоянию на 20:01 UTC 6 ноября.

Гийен отметила, что более мелкие криптовалюты не исключаются автоматически по этому проекту. Вместо этого управляющим придётся продемонстрировать, что конкретная инвестиция соответствует тем же стандартам, что применяются к другим пенсионным вариантам.

«Большой размер не означает пригодность, а маленький — не означает дисквалификацию», — сказала она.

Бернардо Бритес, сооснователь и генеральный директор Trace Finance, выразил более строгое мнение. По его словам, Bitcoin явно проходит тест по шести критериям, и Ether также соответствует. Другие токены, по его мнению, могут быть отклонены из-за истории показателей или доступных бенчмарков ещё до того, как будет рассмотрена рыночная капитализация.

Бритес отметил практическое требование: комитет плана должен задокументировать надёжную ежедневную цену из регулируемого продукта.

«Если нет — он не попадёт в план», — сказал он.

ETF могут появиться раньше прямых инвестиций

Эксперты ожидают, что внедрение криптовалют в планах 401(k) будет постепенным. Гийен сообщила, что биржевые и управляемые фонды, скорее всего, станут доступны раньше прямых инвестиций в криптовалюту, поскольку такие продукты легче интегрируются в существующие системы хранения и учёта.

Прямое владение криптовалютой вызовет дополнительные вопросы, связанные с хранением, кибербезопасностью и ценообразованием. Гийен заявила, что эти опасения не должны автоматически исключать прямые инвестиции.

Бритес ожидает, что первыми появятся существующие брокерские варианты, за которыми последуют отдельные биржевые фонды и фонды с небольшими долями криптовалюты. По его прогнозам, некоторые варианты станут доступны в 2027 году, биржевые фонды у крупных работодателей — позже в том же году, а более широкая доступность — к 2028 году.

Правовая защита остаётся ограниченной

Бритес сообщил, что неопределённость в отношении юридических рисков может замедлить внедрение. Проект предоставит управляющим некоторую защиту от исков, но не помешает участникам подавать в суд из-за инвестиционных решений.

Он отметил, что рекомендации 2022 года были отменены в 2025 году. Поэтому разработчик плана, заключающий десятилетний план, должен учитывать возможность отмены и нового правила, добавил он.

Бритес также отметил, что суды теперь предоставляют федеральным ведомствам меньше доверия, что оставляет практический объём правовой защиты по проекту неопределённым.

По словам Бритеса, рассмотрение в Белом доме может занять до 90 дней. За ним последует публикация, и правило обычно вступает в силу примерно через 60 дней после публикации — что делает дату публикации следующим важным ориентиром для работодателей и поставщиков планов.

Источник: CoinCentral