3 października RickyW, członek zespołu inwestycyjnego YZi Labs, opublikował analizę, w której argumentuje, że token noszący nazwę akcji sam w sobie nie daje posiadaczowi praw akcjonariusza.

Według analizy istota każdego tokenizowanego produktu akcyjnego zbudowanego na blockchainie zależy od tego, kto posiada akcje bazowe i jakie prawa są z nimi związane. W tym ujęciu marka tokenu nie zastępuje ustaleń prawnych, które decydują o tym, czy posiadacz faktycznie uczestniczy w ekonomii i zarządzaniu akcjami bazowymi. Dla każdego, kto ocenia tokenizowane instrumenty akcyjne, praktyczna waga tego argumentu polega na tym, że sam ticker nic nie mówi o tym, czy dywidendy, prawo głosu czy inne ochrony akcjonariuszy docierają do posiadacza tokenu — te rezultaty zależą od struktury depozytowej i umownej stojącej za tokenem.

YZi Labs to fundusz Venture, który wywodzi się z Binance Labs i przyjął obecną nazwę na początku 2025 roku, z inwestycjami obejmującymi Web3, sztuczną inteligencję i biotechnologię.

Tokenizowane akcje, takie jak xStocks przywołane w raporcie, to tokeny oparte na blockchainie, zaprojektowane tak, aby odwzorowywać akcje spółek notowanych publicznie. Struktura tych produktów była powracającym tematem dyskusji prawnych, ponieważ posiadacze tokenów nie otrzymują automatycznie dywidend, prawa głosu i innych ochron związanych z bezpośrednim posiadaniem akcji, chyba że uregulowania bazowe to przewidują. Dla czytelników śledzących tę kategorię pytania warte uwagi są spójne we wszystkich produktach: kto prawnie posiada akcje bazowe, jakie prawa umowne przysługują posiadaczom tokenów i jak te uregulowania ewoluują wraz z rozwojem kategorii produktów.

Poza kwestią strukturalną artykuł wskazuje również trzy zakłady startupowe, które RickyW dostrzega na rynku tokenizowanych xStocks.

Ta treść została po raz pierwszy opublikowana na COINOTAG: https://en.coinotag.com/yzi-labs-rickyw-tokenized-xstocks-startup-bets