Aktywność handlu spot w XRP ($XRP) wyraźnie skurczyła się w ostatnich tygodniach, mimo że token odbił się powyżej poziomu 1,40 USD — co wskazuje na mniejsze zainteresowanie ze strony traderów spot.

Rynki spot, na których sam token jest kupowany i sprzedawany z natychmiastową dostawą, są powszechnie wykorzystywane jako miara bezpośredniego popytu na kryptowalutę. Rynki futures działają inaczej: składają się z kontraktów pochodnych powiązanych z ceną XRP, pozwalających traderom zajmować pozycje bez posiadania tokena. Rozbieżność między tymi dwoma rynkami rodzi pytania, jaka część ostatniego odbicia XRP wynika z rzeczywistego popytu na rynku spot, a jaka jest kształtowana przez spekulacyjny handel instrumentami pochodnymi.

Konkretnie, między 26 sierpnia a 11 października łączny wolumen handlu spot XRP na giełdach scentralizowanych spadł o 1,943 mld USD, z 2,597 mld USD do 653,8 mln USD.

Dane te przedstawiają siedmiodniową średnią wolumenu spot na giełdach, czyli miarę średniego dziennego wolumenu handlu z poprzednich siedmiu dni. Ponieważ wskaźnik obejmuje pełny tydzień, łagodzi on wpływ nagłych dziennych wzrostów lub spadków aktywności i daje bardziej wiarygodny obraz ogólnego trendu udziału traderów.

Wolumen spot spada na największych giełdach

Spadek objął Binance oraz szerszą grupę giełd scentralizowanych, przy czym spadek poza Binance był znacznie większy w skali.

Na Binance, największej giełdzie kryptowalut na świecie, wolumen handlu spot XRP spadł z 597 mln USD 26 sierpnia do 168 mln USD 11 października, oznacza spadek o 429 mln USD w tym okresie.

Pozostałe giełdy scentralizowane odnotowały jeszcze głębszy spadek. Łącznie ich wolumen handlu spot XRP spadł z 2 mld USD do 485,8 mln USD, czyli o 1,514 mld USD. W ujęciu bezwzględnym spadek poza Binance był 3,53 razy większy niż redukcja o 429 mln USD na tej giełdzie. Ta różnica potwierdza, że kontrakcja aktywności spot nie ograniczała się do jednej platformy, lecz objęła cały rynek.

Handel futures pozostaje silny

Podczas gdy wolumen spot spadał, aktywność na rynku futures XRP utrzymała się na wysokim poziomie. Handel futures odzwierciedla aktywność na kontraktach pochodnych, a nie bezpośrednią wymianę tokena, dlatego oba rynki często śledzi się osobno przy ocenie udziału traderów.

We wrześniu wolumen handlu futures na Binance, Bybit i OKX osiągnął łącznie 56,18 mld USD, najwyższy poziom od sześciu miesięcy. Binance odpowiadał za 32,36 mld USD całkowitego wrześniowego wolumenu futures.

Dane ze wskaźnika Binance Spot-to-Futures Volume Ratio, porównującego wolumen handlu spot XRP z jego wolumenem futures na Binance, potwierdzają ostatnią rozbieżność między aktywnością spot a handlem futures.

26 września wskaźnik wynosił 31%, co oznacza, że handel spot stanowił blisko jedną trzecią wolumenu XRP na Binance według tej miary. Do 11 października spadł do 12,7%, gdyż handel spot stracił znaczną część aktywności rynkowej.

Różnica staje się jeszcze wyraźniejsza przy bezpośrednim porównaniu obu rynków. Na 11 października wolumen futures XRP na Binance był około 7,9 razy większy od wolumenu spot. 26 września wolumen futures był około 3,2 razy większy od wolumenu spot.

Wskaźnik spot/futures XRP zbliża się do historycznego minimum

Wskaźnik z 11 października wynoszący 12,7% zbliża się również do znaczącego historycznego minimum. 16 sierpnia wskaźnik spadł do 11%, gdy XRP notowany był poniżej 0,99 USD. Wówczas handel spot stanowił mniejszą część aktywności rynkowej XRP na Binance w porównaniu z futures.

XRP notowany jest obecnie w okolicach 1,40 USD, znacznie powyżej ceny poniżej 0,99 USD z sierpnia. Mimo to luka między aktywnością spot a futures pozostaje niemal tak szeroka jak w tamtym wcześniejszym okresie, co oznacza, że równowaga między popytem spot a aktywnością napędzaną instrumentami pochodnymi w zasadzie się nie zmieniła.

Te same wskaźniki, które opisują tę rozbieżność — siedmiodniowa średnia wolumenu spot na giełdach oraz Binance Spot-to-Futures Volume Ratio — pozwalają śledzić w kolejnych odczytach, czy udział rynku spot odbudowuje się z obecnych poziomów, czy wskaźnik przekroczy sierpniowe minimum.