XRP Ledger (XRPL) analizuje standard pożyczkowy, który mógłby umożliwić finansowanie kredytów terminowych z puli aktywów bezpośrednio na łańcuchu. Projekt specyfikacji, znany jako XLS-66, opierałby się na XLS-65 Single Asset Vaults, za pośrednictwem których deponenci umieszczają aktywa we wspólnych pulach i otrzymują udziały reprezentujące ich wkład w każdą z nich. Propozycja jest częścią szerszego kierunku rozwoju natywnego DeFi na ledgerze, który w 2024 roku aktywował poprawkę Automated Market Maker (AMM), XLS-30.

Zgodnie z propozycją broker pożyczkowy tworzyłby i zarządzałby każdą pulą kredytową, zatwierdzał pożyczki, ustalał opłaty oraz określał wymagania dotyczące kapitału pierwszej straty. Weryfikacja kredytowa i ocena pożyczkobiorcy pozostałyby poza łańcuchem, zamiast opierać się na automatycznej likwidacji zabezpieczeń. Brokerzy mogliby wnosić kapitał pierwszej straty, aby ograniczyć straty deponentów w przypadku niewypłacalności pożyczkobiorców. Struktura mogłaby obsługiwać XRP, aktywa oparte na emitencie lub Multi-Purpose Tokens, a dostęp do puli mógłby pozostać publiczny albo ograniczony.

Skarbce miałyby przechowywać połączone aktywa pożyczkowe

W ramach XLS-65 deponenci umieszczaliby pojedynczy składnik aktywów w skarbcu i otrzymywali udziały proporcjonalnie do swojego wkładu. Udziały te potwierdzałyby własność, ale nie gwarantowałyby natychmiastowego dostępu do gotówki po rozpoczęciu finansowania pożyczek przez pulę.

Każda pula wymagałaby własnych zasad wypłat. Warunki puli mogłyby określać, czy wnioski o wypłatę trafiają do kolejki, czy obowiązują limity udzielania pożyczek oraz ile płynnego kapitału pozostaje dostępne, gdy pożyczki są nadal otwarte.

Warunki pożyczek śledzone na łańcuchu

XLS-66 pozwalałby brokerowi i pożyczkobiorcy utworzyć pożyczkę z kapitałem głównym, stopą procentową, harmonogramem spłat, datą zapadalności oraz okresem karencji. Rejestr pożyczki śledziłby niespłacony kapitał i odsetki bezpośrednio w ledgerze.

System wspierałby również zasady naliczania odsetek za opóźnienie, opłaty za uruchomienie pożyczki oraz opłaty za wcześniejszą spłatę. Jeśli pożyczkobiorca nie dokonałby spłat po upływie okresu karencji, broker mógłby oznaczyć pożyczkę jako osłabioną lub niespłaconą.

Weryfikacja kredytowa pozostałaby poza łańcuchem

Propozycja koncentruje się na pożyczkach bez zabezpieczenia i nie wprowadza automatycznej sprzedaży zabezpieczeń ani przymusowych likwidacji. Zamiast tego brokerzy ocenialiby pożyczkobiorców poza XRP Ledger, wykorzystując dokumentację finansową, umowy prawne, gwarancje, historię handlową lub inne kontrole kredytowe. To odbiega od powszechnie używanych protokołów pożyczkowych DeFi, takich jak Aave i Compound, gdzie pożyczkobiorcy zwykle nadzabezpieczają pożyczki, a inteligentne kontrakty automatycznie likwidują zabezpieczenie, gdy jego wartość spada. XLS-66 odwzorowuje natomiast pośredniczoną strukturę tradycyjnych rynków kredytowych, z brokerem stojącym między deponentami a pożyczkobiorcami.

Takie podejście nadaje brokerom centralną rolę w zarządzaniu ryzykiem. Deponenci musieliby otrzymać informacje o standardach wobec pożyczkobiorców, limitach koncentracji, warunkach prawnych i procesie pożyczkowym brokera przed ulokowaniem aktywów w puli.

XLS-66 umożliwiałby także brokerom wniesienie kapitału pierwszej straty w celu przejęcia części strat wynikających z niewypłacalności. Wartość tej ochrony zależałaby od wielkości rezerwy w porównaniu z niespłaconymi pożyczkami w puli.

Status projektu i zależności

Propozycja pozostaje projektem i zależy zarówno od XLS-65, jak i XLS-64. Ponieważ XLS-66 bezpośrednio opiera się na konstrukcji skarbca, jego postęp jest powiązany z wcześniejszym przejściem XLS-65 przez proces standardyzacji. Aktualizacje protokołu XRPL podlegają procesowi poprawek ledgera, w którym wdrożona zmiana aktywuje się dopiero po uzyskaniu stałego wsparcia walidatorów przez dwutygodniowe okno, więc termin zależy od adopcji przez walidatorów, a nie od stałej daty wydania.

Przyjęcie wymagałoby zatwierdzonych standardów, aktywnych brokerów, pożyczkobiorców i jasnych warunków puli.

Evernorth badał możliwości związane z XRP w obszarze zdecentralizowanych finansów (DeFi), ale żadne przeanalizowane materiały źródłowe nie wskazują na pulę pożyczkową prowadzoną przez Evernorth.

Źródło: Blockonomi