W drugim kwartale 2026 r. XRP Ledger jednocześnie się skurczył i rozrósł. Według raportu Evernorth State of the Ledger za II kwartał 2026 r., opublikowanego 2 września, średni dzienny wolumen obrotu w księdze zleceń na zdecentralizowanej giełdzie sieci wzrósł r/r o 79 procent do 3,57 miliona XRP — mimo że liczba kont korzystających każdego dnia z księgi zleceń spadła z 1 864 do 1 111, czyli o około 40 procent.

Arytmetyka jest prosta; wnioski już nie. Średnie konto w księdze zleceń obraca teraz około 3 217 XRP dziennie, wobec 1 072 XRP rok wcześniej. Innymi słowy, mniej uczestników realizuje znacznie większe transakcje, co wskazuje na koncentrację wśród aktywnych kont. Dane nie pozwalają jednak ustalić, kto kontroluje te konta: jedna osoba lub instytucja może używać wielu adresów, a raport nie określa udziału handlu instytucjonalnego.

Księgi zleceń przejmują DEX

Struktura handlu w rejestrze zmieniła się równie mocno jak skala transakcji. Aktywność księgi zleceń odpowiadała za 81 procent wolumenu zdecentralizowanej giełdy w kwartale, wobec 54 procent rok wcześniej, a pule automatycznych animatorów rynku stanowiły pozostałą część. Łączny wolumen DEX, obejmujący oba mechanizmy, wynosił średnio 4,42 miliona XRP dziennie — o 20 procent więcej r/r, ale o 16 procent mniej niż w pierwszym kwartale 2026 r.

Księgi zleceń i automatyczni animatorzy rynku organizują transakcje na różne sposoby: księga zleceń dopasowuje jawne zlecenia kupna i sprzedaży po określonych cenach, natomiast AMM wycenia transakcje względem puli płynności finansowanej przez deponentów. Natywny AMM XRP Ledger uruchomiono w sieci głównej w 2024 r., więc od tego czasu oba mechanizmy konkurują o przepływ. Zmiana ich względnego udziału oznacza zmianę struktury rynku, ale sama w sobie nie jest dowodem przejścia z użytkowników detalicznych do instytucjonalnych.

Tokenizowana wartość nadal się kumuluje

Szerszy wniosek z raportu dotyczy wartości, a nie wolumenu. Średnia wartość tokenizowanych aktywów na XRP Ledger osiągnęła w drugim kwartale 3,72 miliarda dolarów. Średnie dzienne saldo RLUSD, stablecoina Ripple powiązanego z dolarem, wyniosło 539 milionów dolarów, czyli o 642 procent więcej niż 73 miliony dolarów rok wcześniej, podczas gdy wartość przemieszczana w RLUSD wzrosła w tym samym okresie o 925 procent. Udział rejestru w całkowitej podaży RLUSD wzrósł z 20 procent do 34 procent, mimo że stablecoin rozszerzył się na inne sieci dzięki integracji z Wormhole ogłoszonej 4 czerwca. RLUSD wystartował pod koniec 2024 r., więc porównania r/r pokazują wzrost z niskiej bazy — to ważny kontekst przy odczytywaniu trzycyfrowych wzrostów procentowych.

Średnia wartość utrzymywana w sieci — szersza miara obejmująca tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego i stablecoiny — sięgnęła 4,26 miliarda dolarów. Sześć kwartałów wcześniej wynosiła 99 milionów dolarów. Niezależnie od tego, jak postrzega się XRP jako aktywo spekulacyjne, infrastruktura zbudowana wokół rejestru gromadzi wartość w stylu bilansowym w tempie trudnym do zignorowania. Wzrost ten wpisuje się również w szerszy trend branżowy wokół tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego, które banki i zarządzający aktywami testują na publicznych i permissioned blockchainach.

Metryki detaliczne zmierzają w przeciwnym kierunku

Mniej korzystne dane znajdują się w statystykach kont. Średnia liczba dziennie transakcyjnych kont wyniosła w kwartale 16 587, a tworzenie nowych kont 2 783 dziennie; w obu przypadkach to spadek o około 25 procent r/r. Spadła także aktywność płatnicza i minting NFT. Evernorth przedstawia ten kwartał jako ogólne ochłodzenie rynku: łączny on-chainowy wolumen giełdowy w całym sektorze spadł o 46 procent, a opłaty wśród siedmiu największych programowalnych blockchainów zmniejszyły się o 38 procent w tym samym okresie.

Łącznie dane pokazują wyższy wolumen na aktywne konto handlowe przy słabszych wskaźnikach uczestnictwa. Raport nie identyfikuje poszczególnych traderów, a wyniki nie powinny być odczytywane jako dowód, że instytucje zastąpiły uczestników detalicznych. Dobrym kolejnym punktem odniesienia będzie to, czy liczba kont i płatności odbuduje się, jeśli aktywność w całym sektorze wzrośnie, czy też koncentracja handlu się utrzyma — sam raport ma charakter kwartalny, więc przyszłe wydania pokażą jedną z tych opcji.

Infrastruktura rozwijała się mimo ciszy

Evernorth łączy szerszą dyskusję z permissioned infrastructure, które mogą ograniczać udział do zatwierdzonych podmiotów. Raport nie podaje, jaka część kwartalnego handlu przypadła na takie miejsca obrotu. Powiązane omówienie w The Bit Journal analizuje propozycję pożyczkową XRPL od Ripple, czyli osobny rozwój infrastruktury sieci.

Evernorth ma ekspozycję finansową na XRP poprzez swoją strategię skarbową, co jest istotnym interesem przy ocenie jego badań. Dane są tu podawane z atrybucją; wyższe salda on-chain i większa aktywność nie gwarantują wzrostu ceny XRP.

Najczęściej zadawane pytania

Czym jest raport Evernorth State of the Ledger?

To kwartalny raport danych o aktywności XRP Ledger publikowany przez Evernorth, firmę budującą pojazd skarbowy skoncentrowany na XRP. Wydanie za II kwartał 2026 r. opublikowano 2 września 2026 r.

O ile wzrósł wolumen księgi zleceń XRP Ledger?

Średni dzienny wolumen księgi zleceń wzrósł o 79 procent r/r do 3,57 miliona XRP, podczas gdy dzienna liczba kont w księdze zleceń spadła o około 40 procent, z 1 864 do 1 111.

Co stało się z RLUSD na XRP Ledger?

Średnie dzienne salda RLUSD osiągnęły 539 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 642 procent r/r, a udział rejestru w całkowitej podaży RLUSD wzrósł z 20 procent do 34 procent.

Ile tokenizowanej wartości znajduje się na XRP Ledger?

Tokenizowane aktywa miały średnią wartość 3,72 miliarda dolarów w II kwartale 2026 r., a łączna wartość przechowywana w sieci osiągnęła 4,26 miliarda dolarów, wobec 99 milionów dolarów sześć kwartałów wcześniej.

Czy liczba kont XRP Ledger spada?

Tak. Dziennie transakcyjne konta i tworzenie nowych kont spadły po około 25 procent r/r, a aktywność płatnicza i NFT również zmniejszyła się, co jest zgodne z ogólnym ochłodzeniem sektora.

Czy Evernorth ma konflikt interesów?

Evernorth buduje pojazd skarbowy wokół XRP, więc korzysta na pozytywnym pokryciu rejestru. Raport opiera się na metrykach on-chain, ale nie identyfikują one rzeczywistych beneficjentów kont.

Ujawnienie ryzyka

XRP i inne aktywa cyfrowe są wysoce zmienne, a na metryki on-chain może wpływać niewielka liczba dużych uczestników. Raporty publikowane przez podmioty mające ekspozycję finansową na opisywane aktywa należy czytać z uwzględnieniem tego kontekstu. Historyczny wzrost wartości tokenizowanej nie gwarantuje przyszłej adopcji.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Aktywa cyfrowe są zmienne i mogą podlegać ograniczeniom regulacyjnym w Twojej jurysdykcji. Zawsze przeprowadzaj własne badania i konsultuj się z licencjonowanym specjalistą przed podjęciem decyzji finansowych.

Relacja źródłowa dotycząca raportu Evernorth: CoinDesk i Crypto.news.