Nadchodzący tygodień handlowy przynosi skromniejszy kalendarz ekonomiczny, ale kilka zaplanowanych wydarzeń nadal może poruszyć kursy walut i rentowności. Główne punkty to poniedziałkowy raport ISM dla usług w USA, środowe protokoły posiedzenia Rezerwy Federalnej, czwartkowe sprawozdania z posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (ECB) dotyczące polityki monetarnej oraz piątkowy kanadyjski raport o zatrudnieniu i amerykańskie badanie nastrojów konsumenckich.

Dla traderów kluczowe pytanie brzmi: czy nadchodzące dane pokażą, że wzrost się utrzymuje przy podwyższonej presji cenowej, czy też gospodarka traci na tyle tempo, że zmieni to perspektywę polityki monetarnej.

Wszystkie poniższe godziny podane są według czasu wschodnioamerykańskiego. Prognozy odzwierciedlają kalendarz dostępny na dzień 2 października i mogą ulec zmianie.

Poniedziałek, 5 października: Pierwsze spojrzenie na aktywność w sektorze usług

• 10:00 — amerykański ISM PMI dla usług za wrzesień: oczekany 55,1 wobec 55,4 poprzednio.
• Inne publikacje obejmują finalne PMI dla usług dla strefy euro, Wielkiej Brytanii i USA oraz producenta ceny w strefie euro.

Raport ISM to pierwszy poważny amerykański test tygodnia i przyciąga szczególną uwagę, ponieważ usługi stanowią większość amerykańskiej produkcji gospodarczej. Traderzy będą chcieli spojrzeć poza wartość ogólną i skupić się na nowych zamówieniach, zatrudnieniu i cenach płaconych. Odczyt powyżej 50 sygnalizuje ekspansję, ale liczy się kompozycja: solidna aktywność przy podwyższonych cenach sugerowałaby utrzymującą się presję inflacyjną, podczas gdy wolniejsze zamówienia i słabsze zatrudnienie opowiadałyby inną historię.

W przypadku dolara warto obserwować, czy rentowności obligacji skarbowych potwierdzą początkową reakcję. Mocniejszy odczyt ogólny może zainteresować kupujących, ale szczegóły muszą wspierać ten ruch.

Wtorek, 6 października: Handel i popyt w Europie

• 2:00 — niemieckie zamówienia w przemyśle za sierpień: szacowane na -1,0% wobec +2,5% w poprzednim miesiącu.
• 4:30 — brytyjski PMI dla budownictwa: szacowany na 45,0 wobec 44,3 w poprzednim miesiącu.
• 5:00 — sprzedaż detaliczna w strefie euro za sierpień: szacowana na +0,3% wobec -0,6% w poprzednim miesiącu.
• 8:30 — bilanse handlowe USA i Kanady za sierpień: deficyt handlowy USA ma się pogłębić do -95,2 mld USD z -88,6 mld USD w poprzednim miesiącu, natomiast Kanada ma wykazać nadwyżkę handlową 1,3 mld USD wobec 0,8 mld USD miesiąc wcześniej.
• 10:00 — kanadyjski Ivey PMI.

Europejskie publikacje dostarczą kolejnego wglądu w popyt biznesowy i wydatki gospodarstw domowych. Niemieckie zamówienia są szczególnie przydatne do oceny przyszłej aktywności przemysłowej.

W Ameryce Północnej raporty handlowe dostarczają informacji o eksporcie, imporcie i wkładzie handlu we wzrost. Węższy deficyt jest automatycznie oznaką silniejszego popytu; traderzy muszą sprawdzić, czy wynika on ze wzrostu eksportu czy spadku importu. Bilans handlowy USA obejmuje zarówno towary, jak i usługi: Stany Zjednoczone notują deficyt handlowy w handlu towarami, ale utrzymują nadwyżkę w usługach.

Kanadyjski Ivey PMI, miesięczne badanie aktywności biznesowej wśród menedżerów zakupowych, dodaje odczyt aktywności przed piątkowym raportem o zatrudnieniu.

Środa, 7 października: Protokół Fed w centrum uwagi

• 2:00 — niemiecka produkcja przemysłowa za sierpień: szacowana na +0,5% wobec -1,1% w poprzednim miesiącu.
• 10:30 — tygodniowe zapasy ropy naftowej w USA.
• 13:01 — aukcja 10-letnich obligacji skarbowych USA.
• 14:00 — protokół posiedzenia FOMC z 15–16 września.
• 15:00 — kredyt konsumencki w USA za sierpień.

Protokół z posiedzenia Fed to najważniejsze amerykański bank centralny wydarzenie tygodnia. Publikowany trzy tygodnie po posiedzeniu protokół stanowi szczegółowy zapis dyskusji z 15–16 września, a traderzy będą szukać równowagi między obawami o inflację a zatrudnieniem, stopnia porozumienia wśród decydentów oraz warunków, które mogłyby uzasadnić kolejny ruch polityczny.

Istnieje ważna kwestia chronologii: protokół opisuje dyskusję z września i nie będzie zawierał danych o zatrudnieniu opublikowanych 2 października. Jego wartość polega na ukazaniu myślenia Fed w momencie posiedzenia; traderzy muszą następnie ocenić, jak nowsze dane wpisują się w ten schemat.

Na uwagę zasługuje również aukcja obligacji skarbowych. Silny lub słaby popyt może poruszyć rentowności przed publikacją protokołu i wpłynąć na reakcję dolara.

Czwartek, 8 października: Sprawozdania ECB i wnioski o zasiłki dla bezrobotnych w USA

• 7:30 — sprawozdania z posiedzenia polityki pieniężnej ECB.
• 8:30 — tygodniowe wnioski o zasiłki dla bezrobotnych w USA: oczekiwane 200 000 wobec 197 000 poprzednio.
• 10:00 — finalne zapasy hurtowe w USA za sierpień: szacowane na +0,7% wobec +0,7% w poprzednim miesiącu.
• 13:01 — aukcja 30-letnich obligacji skarbowych USA.

Sprawozdania ECB powinny dać traderom eur więcej szczegółów na temat oceny inflacji i wzrostu przez decydentów. Kluczowa jest kwestia, czy dyskusja zmierza ku większej pilności zaostrzenia polityki, czy ku większej ostrożności wobec perspektyw gospodarczych.

W USA wnioski o zasiłki dla bezrobotnych stanowią aktualne uzupełnienie miesięcznego raportu o zatrudnieniu. Jeden tydzień nie wyznacza trendu, ale utrzymujący się wzrost byłby bardziej znaczący.

Aukcja 30-letnich obligacji dostarczy kolejnego testu popytu na dłuższym końcu krzywej rentowności obligacji skarbowych.

Piątek, 9 października: Kanadyjski rynek pracy i oczekiwania inflacyjne w USA

• 8:30 — zatrudnienie w Kanadzie za wrzesień: oczekiwany wzrost o 9 500. Stopa bezrobocia w Kanadzie oczekiwana na 6,5% wobec 6,4% poprzednio.
• 10:00 — wstępny wskaźnik nastrojów konsumenckich University of Michigan za październik: oczekiwany 48,1 bez zmian względem września.\nKanadyjski raport o zatrudnieniu to najważniejsze krajowe wydarzenie dla dolara kanadyjskiego, a zatrudnienie to punkt danych, który Bank Kanady uwzględnia w decyzjach politycznych. Traderzy powinni zbadać zatrudnienie pełnoetatowe w porównaniu z niepełnoetatowym, aktywność zawodową i wzrost płac obok ogólnej zmiany zatrudnienia. Silniejszy raport mógłby wesprzeć dolara kanadyjskiego i docisnąć USDCAD w dół, podczas gdy słabszy raport mógłby wywołać odwrotny skutek, w zależności od szerszego tła dolara amerykańskiego i ropy naftowej.

W przypadku badania Michigan oczekiwania inflacyjne mogą mieć takie samo znaczenie jak nastroje. Wstępny odczyt opiera się na odpowiedziach zebranych w pierwszej części miesiąca i jest później uzupełniany wartością finalną pod koniec października. Wzrost oczekiwanej inflacji skomplikowałby perspektywę polityki monetarnej, szczególnie jeśli zaufanie pozostanie słabe.

Co ma znaczenie dla traderów

Kalendarz daje traderom zaplanowane katalizatory; akcja cenowa mówi, czy kontrolę przejmą kupujący czy sprzedający. Przed głównymi publikacjami warto zidentyfikować pobliskie strefy wahania, średnie kroczące i poziomy retracementu. Po danych należy obserwować, czy cena zdoła przebić — i utrzymać się ponad — te poziomy. Początkowy ruch, który szybko się odwraca, może być równie pouczający jak przełamanie, które się utrzymuje.

Patrząc o tydzień dalej, amerykański CPI zaplanowano na środę, 14 października, o 8:30 czasu ET. Publikacje najbliższego tygodnia pomogą ukształtować pozycjonowanie przed tym raportem o inflacji.

Źródło: ForexLive