Waymo, dział autonomicznej jazdy Alphabetu (GOOGL), znajduje się w końcowej fazie rozmów dotyczących pozyskania ponad 3 miliardów dolarów w formie długu, co oznacza pierwsze skorzystanie przez firmę z finansowania długiem. Kredytodawcami w transakcji są Pacific Investment Management (Pimco), Blackstone i Sixth Street Partners, według Bloomberga.

Goldman Sachs współpracuje z Waymo przy transakcji, która może zostać sfinalizowana w ciągu kilku dni. Warunki są nadal przedmiotem rozmów i mogą ulec zmianie.

Oczekuje się, że pożyczka nie będzie posiadać ratingu i może zostać wyceniona ponad 500 punktów bazowych, czyli pięć punktów procentowych, powyżej stawki benchmarkowej, co czyni ją stosunkowo drogą formą finansowania. Udział dużych alternatywnych menedżerów aktywów, takich jak Blackstone i Sixth Street, odzwierciedla rosnącą rolę rynków kredytu prywatnego, które stały się ważnym źródłem finansowania dla firm chcących pozyskać duże sumy poza tradycyjnym bankowym kredytowaniem i publicznymi rynkami obligacji. Dla Waymo dług stanowi również sposób na sfinansowanie ekspansji bez dalszej dylyucji istniejących akcjonariuszy tak szybko po dużej rundzie kapitałowej.

Akcje Alphabetu (GOOGL) zyskały 0,63% w momencie publikacji. Wall Street utrzymuje konsensus silnych rekomendacji kupna akcji — 24 rekomendacje kupna i cztery trzymania w ciągu ostatnich trzech miesięcy — ze średnim ceną docelową 422,96 dolarów, co oznacza około 25,4% potencjału wzrostu od obecnych poziomów.

Po rundzie kapitałowej 16 miliardów dolarów

Pozyskanie długu następuje zaledwie kilka miesięcy po tym, jak Waymo zamknęła w lutym 2026 roku rundę kapitałową o wartości 16 miliardów dolarów, która wyceniła firmę na 126 miliardów dolarów — prawie potrajając jej wycenę w niecałe dwa lata.

Zwrot w stronę długu odzwierciedla skalę działalności firmy. Waymo szybko rozwija flotę pojazdów autonomicznych, a koszty operacyjne związane z AI pozostają wysokie. Firma obsługuje obecnie ponad 500 000 płatnych przejazdów tygodniowo w 14 miastach w USA, a jej deklarowanym celem jest osiągnięcie miliona płatnych przejazdów tygodniowo w 20 miastach na świecie przed końcem roku.

Ekspansja na nowe rynki

Poza USA Waymo przygotowuje się do testowania swoich usług w kilkunastu kolejnych lokalizacjach, a wśród planowanych rynków są Londyn i Tokio — międzynarodowa ofensywa wiążąca się ze znacznymi wymogami kapitałowymi. Wejście na rynki takie jak Wielka Brytania i Japonia wiąże się również z koniecznością dostosowania się do nowych ram regulacyjnych dla pojazdów autonomicznych, co dodaje złożoności wykraczającej poza koszty kapitałowe wdrażania flot za granicą.

Rynek robotaksówek staje się też coraz bardziej zatłoczony. Waymo konkuruje bezpośrednio z Zoox Amazona i pojazdami autonomicznymi Tesli, a wyścig o skalę się zaostrza.

Rozwój autorskiego układu scalonego

Po stronie technologicznej Waymo podała w zeszłym miesiącu, że opracowała autorski układ scalony dla swoich robotaksówek — krok mający na celu obniżenie kosztów i poprawę wydajności. Budowa własnego sprzętu to kolejna kapitałochłonna inwestycja zwiększająca potrzeby finansowe firmy. Jest to strategia odzwierciedlająca działania innych firm mocno opartych na AI, w tym matecznego Alphabetu, które inwestowały w autorską krzemową technologię, aby ograniczyć zależność od zewnętrznych dostawców układów.

Waymo i Goldman Sachs nie odpowiedziały na prośbę o komentarz Agencji Reuters. Blackstone, Pimco i Sixth Street Partners odmówiły komentarza.

Waymo historycznie opierała się na finansowaniu kapitałowym od Alphabetu i zewnętrznych inwestorów. Wejście na rynki długu odzwierciedla skalę wzrostu firmy oraz to, jak dużego dodatkowego kapitału potrzebuje, aby nadążać za planami ekspansji.

Źródło: CoinCentral