Senator Elizabeth Warren ponownie wyraziła poparcie dla federalnej regulacji aktywów cyfrowych, jednocześnie sprzeciwiając się ustawie CLARITY Act w obecnym kształcie, co stanowi kolejną przeszkodę dla ustawy o strukturze rynku, podczas gdy kierownictwo Senatu wstrzymuje krok proceduralny niezbędny do głosowania w pełnym składzie.

Demokratka z Massachusetts stwierdziła, że branża kryptowalut potrzebuje jasnych ram regulacyjnych. Argumentuje jednak, że obecna propozycja nie odpowiada w sposób wystarczający na problemy związane z korupcją, ochroną konsumentów, bezpieczeństwem narodowym i stabilnością finansową.

Elizabeth Warren isn't backing down on CLARITY. Says crypto needs rules just not rules written BY the industry FOR the industry. Calls it a giveaway that helps Trump "make his next $1.4 billion" while retail eats the risk. 👀 This fight isn't over. $XRP $BTC pic.twitter.com/dDbyk1cPfJ — Xaif Crypto (@Xaif_Crypto) August 6, 2026

Dlaczego Warren uważa, że ustawa CLARITY Act jest niewystarczająca

Projekt ustawy, który wcześniej w 2025 r. przyjęła Izba Reprezentantów, ma na celu ustanowienie federalnych standardów dla emitentów aktywów cyfrowych, giełd i innych uczestników rynku. Sklasyfikowałby również aktywa cyfrowe w celu podziału jurysdykcji regulacyjnej między Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a Komisję Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC), co rozstrzygnęłoby długotrwałą niejasność co do tego, czy tokeny cyfrowe powinny być traktowane jako papiery wartościowe, czy towary — kwestię, która napędowała działania egzekucyjne i skłoniła niektóre firmy krypto do przeniesienia działalności za granicę.

Zwolennicy twierdzą, że takie ramy wyeliminowałyby niepewność prawną, z jaką obecnie zmagają się firmy kryptowalutowe działające w Stanach Zjednoczonych. Warren jednak podkreśla, że proponowane rozwiązanie nie może podważyć ochrony inwestorów ani narazić całej gospodarki na ryzyko.

Zdaniem Warren nieodpowiednie ustawodawstwo ograniczyłoby organy regulacyjne, jednocześnie dając dużym firmom kryptowalutowym pole do wykorzystywania luk między agencjami. Wezwała do zaostrzenia wymogów dotyczących kapitału, płynności i zarządzania ryzykiem dla firm zajmujących się aktywami cyfrowymi.

Stanowisko Warren nie jest sprzeciwem wobec regulacji kryptowalut jako takich. Jako długoletnia krytyczka branży, która wcześniej forsowała surowsze przepisy dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy na platformach aktywów cyfrowych, dąży do wzmocnienia ustawy CLARITY Act w sprawach takich jak przestępczość finansowa, omijanie sankcji i ochrona konsumentów.

Zaangażowanie prezydenta Donalda Trumpa w aktywa cyfrowe również wpłynęło na toczące się negocjacje. Demokraci dążą do wprowadzenia przepisów zapewniających, że wysocy rangą urzędnicy rządowi i ich rodziny nie będą mogli czerpać korzyści z regulacji, na które mają wpływ.

Spór etyczny wokół Trumpa komplikuje głosowanie nad CLARITY Act

Warren wezwała Trumpa do ujawnienia swoich dochodów i aktywów w kryptowalutach za okres od 1 stycznia do 15 lipca 2026 r. Żądanie to nastąpiło po złożeniu przez rząd federalny dokumentu wykazującego około 1,4 mld dolarów dochodów z projektów związanych z aktywami cyfrowymi w 2025 r., w tym z przychodów powiązanych z tokenem Official Trump i World Liberty Financial.

Zażądała nowego dobrowolnego ujawnienia danych do 23 lipca, powołując się na potencjalny wpływ ustawodawstwa na wartość aktywów należących do prezydenta i jego rodziny.

Przepisy dotyczące konfliktu interesów pozostają jednym z najpoważniejszych punktów spornych w negocjacjach. Do innych nierozstrzygniętych kwestii należą nadzór nad zdecentralizowanymi finansami, przepisy dotyczące nielegalnych finansów, zachęty związane ze stablecoinami oraz zakres jurysdykcji CFTC. Wysiłki ustawodawcze następują po uchwaleniu przez Kongres przepisów dotyczących nadzoru nad stablecoinami wcześniej w 2025 r., co pozostawia ustawę o strukturze rynku jako kolejny główny element szerszego programu regulacji krypto.

Perspektywy szybkiego uchwalenia uległy zachwianiu, gdy lider większości senackiej John Thune nie złożył wniosku o zamknięcie debaty (cloture) nad ustawą CLARITY Act — kroku proceduralnego niezbędnego do ograniczenia debaty i posunięcia projektu naprzód. Zamiast tego kalendarz Senatu uwzględniał wnioski o cloture w sprawach innych ustaw, w tym H.R. 6500, czyli Protect College Sports Act, oraz nominacji Todda Blanche'a na stanowisko prokuratora generalnego, ale pomijał ustawę o strukturze rynku krypto.

Brak działań proceduralnych sprawił, że prawdopodobieństwo głosowania w tej sprawie przed sierpniową przerwą znacznie spadło. Republikanie potrzebują poparcia Demokratów, aby osiągnąć wymagany w Senacie próg 60 głosów.

Uczestnicy rynków predykcyjnych są coraz bardziej sceptyczni co do tego, czy Kongres uchwali to prawo w tym roku. Polymarket oszacował szanse na wejście ustawy w życie w 2026 r. na 17% według stanu na 7 sierpnia.

Dalszy postęp w pracach nad ustawą będzie zależał od tego, czy strony osiągną porozumienie w sprawie przepisów dotyczących etyki rządowej, ochrony konsumentów, środków bezpieczeństwa narodowego oraz kwestii jurysdykcji agencji.