USD/JPY spada dziś o 0,4% do około 155,60, a para walutowa ponownie wygląda na ciężką w miarę rozpoczynania się nowego tygodnia handlowego.

Ostre spadki z ubiegłego tygodnia wciąż są świeże w pamięci traderów, mimo pewnego kupowania na spadkach w piątek po publikacji amerykańskiego raportu o zatrudnieniu. Dane o zatrudnieniu poza rolnictwem okazały się mocne, co początkowo wzmocniło dolara, ale ten wzrost został szybko wymazony. USD/JPY w ciągu około pół godziny gwałtownie oscylowało od szczytu 156,75 do dołka 155,35, po czym tydzień zakończył się w atmosferze dużej zmienności.

Nowy tydzień przyniósł więcej tego samego. Para początkowo testowała wody powyżej 156,00, a dzisiejsze maksimum sesji sięgnęło 156,27, zanim nagły spadek w ciągu ostatniej godziny zepchnął kurs do dołka 155,60.

Jaka jest więc obecna interpretacja sytuacji w USD/JPY?

Spadkowe momentum pozostało w dużej mierze nietknięte po ubiegłotygodniowym spadku. Wskaźniki techniczne wskazują na bardziej niedźwiedzi wydźwięk, a cena utrzymuje się wyraźnie poniżej zarówno 100-dniowej (czerwona linia), jak i 200-dniowej (niebieska linia) średniej kroczącej. Kupujący na spadkach nie poddają się jednak jeszcze.

Kluczowe dzienne wsparcie z dołków z końca kwietnia i początku maja w okolicach 155,50 wciąż się broni. Poza tym kluczowe wsparcie psychologiczne znajduje się bliżej poziomu 155,00 i przy obecnym układzie to właśnie tam można oczekiwać kolejnych zleceń kupna.

Szersze tło ma tu istotne znaczenie. Kurs USD/JPY przez większą część ostatnich dwóch lat napędzany był szeroką różnicą stóp procentowych między wciąż restrykcyjną Rezerwą Federalną a Bankiem Japonii, który zakończył politykę ujemnych stóp dopiero w marcu 2024 roku i od tego czasu podnosił stopy jedynie stopniowo. Ta różnica utrzymuje jena pod stałą presją, a poziomy w okolicach połowy lat 150. mieszczą się dokładnie w strefie, w której japońskie władze wcześniej wyrażały zaniepokojenie nadmiernymi ruchami — Japonia interweniowała na rynku walutowym w 2022 roku i ponownie w połowie 2024 roku, gdy USD/JPY notowane było w okolicach 160.

Niezależnie od tego, czy ubiegłotygodniowy ruch odzwierciedlał rzeczywistą interwencję, czy krótkotrwałą ewakuację krótkich pozycji na jenie i spekulantów, linia na wykresach jest jasna.

Kluczowym ryzykiem jest teraz przebicie w dół poziomu 155,00. Jeśli linia się obroni, kupujący na spadkach pozostaną w grze z szansą na odbicie. Przebicie w dół dałoby jednak sprzedającym nowe siły do kontynuowania spadkowej tendencji, a kolejnym kluczowym celem spadkowym byłyby dołki ze stycznia i lutego bliżej strefy 152,00-25.

Jeśli chodzi o kluczowe wydarzenia ryzyka w tym tygodniu, żadne nie jest ważniejsze niż piątkowy raport CPI z USA. Będzie to ostateczny test dla rynków przed decyzją Fed w przyszłym tygodniu. Po drugiej stronie pary, ewentualne dalsze sygnały z Banku Japonii dotyczące tempa kolejnych podwyżek stóp pozostają stałą zmienną dla nastrojów wokół jena, a urzędnicy BOJ w ostatnich komunikatach podkreślali ostrożne, zależne od danych podejście.

W międzyczasie uwaga na USD/JPY skupia się na bitwie wokół poziomu 155,00.