Ceny producentów w USA wzrosły w sierpniu gwałtownie, a inflacja przyspieszyła w usługach, towarach i energii — wynika z danych opublikowanych przez Bureau of Labor Statistics.

Wskaźnik cen producentów (PPI) dla popytu finalnego wzrósł w sierpniu o 5,4% rok do roku. W ujęciu miesięcznym indeks zwiększył się o 0,40%, co odpowiada zannualizowanemu tempu 5,0%. Dane za lipiec zrewidowano w górę.

Dane mierzą ceny, jakie przedsiębiorstwa płacą sobie nawzajem, dlatego struktura wzrostu ma znaczenie dla interpretacji głównego wskaźnika. Ceny usług wzrosły o 4,5% rok do roku, natomiast ceny towarów z wyłączeniem energii zwiększyły się o 5,0%. Ceny energii dla popytu finalnego wzrosły o 24,3% względem poprzedniego roku. Z kolei ceny żywności pozostały niemal bez zmian po wcześniejszym skoku.

Usługi odpowiadały za 68% ogólnego PPI dla popytu finalnego. PPI dla usług wzrósł w sierpniu o 0,11% miesiąc do miesiąca, czyli w tempie 1,3% w ujęciu zannualizowanym, a odczyt za lipiec zrewidowano w górę.

W sektorze usług PPI dla transportu i magazynowania wzrósł o 10,3% rok do roku. Wzrost przypisano wyższym kosztom nakładów, w tym paliwa. Indeks rośnie zygzakowato od osiągnięcia dołka w lipcu 2023 roku. W sierpniu zwiększył się o 1,2% miesiąc do miesiąca, co odpowiada zannualizowanemu tempu 15,1%.

Bazowy PPI dla popytu finalnego, który nie obejmuje żywności i energii, wzrósł o 4,6% rok do roku. Indeks jest zdominowany przez PPI dla usług i rośnie zygzakowato od dołka ze stycznia 2024 roku. W ujęciu miesięcznym wzrósł o 0,16%, czyli w tempie 2,0% w ujęciu zannualizowanym.

PPI dla dóbr bazowych, który również nie obejmuje żywności i energii, wzrósł o 5,0% rok do roku. Przez cztery kolejne miesiące utrzymywał się w pobliżu tego poziomu, osiągając najwyższy odczyt od lutego 2023 roku. Indeks rośnie zygzakowato od marca 2024 roku. W sierpniu wzrósł o 0,38% miesiąc do miesiąca, co odpowiada zannualizowanemu tempu 4,6%.

Ceny energii dla popytu finalnego wzrosły w ujęciu miesięcznym o 4,16%, co odpowiada zannualizowanemu tempu 63%, po wzroście o 24,3% rok do roku. Towarzyszący wykres pokazuje poziom cen energii w PPI, a nie ich zmianę procentową.

Ceny żywności dla popytu finalnego wzrosły zarówno rok do roku, jak i miesiąc do miesiąca o 0,1%, przy czym miesięczny wzrost odpowiada zannualizowanemu tempu 1,4%. Ceny żywności płacone przez przedsiębiorstwa wzrosły o 36% od połowy 2020 roku do lutego 2025 roku i od tego czasu zasadniczo poruszają się w ograniczonym przedziale. Niektóre ceny, w tym jaj, gwałtownie spadły po wcześniejszych skokach, podczas gdy inne nadal rosły.

Inflacja PPI mierzy zmiany cen, z jakimi mierzą się przedsiębiorstwa. Inflacja odczuwana przez konsumentów jest mierzona odrębnie przez indeks cen konsumpcyjnych, którego publikację zaplanowano na następny dzień, oraz przez indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą. Oba te wskaźniki były nieco niższe niż inflacja cen dla przedsiębiorstw. Publikacje dotyczące konsumentów będą kolejnym punktem odniesienia przy ocenie, jak sierpniowy wzrost cen w przedsiębiorstwach przekłada się na inflację mierzoną na dalszym etapie łańcucha gospodarczego.

Odrębny wskaźnik obejmujący konsumentów, przedsiębiorstwa, organizacje non-profit i rządy jest publikowany kwartalnie jako część danych o produkcie krajowym brutto. Wskaźnik ten również zrewidowano w górę. Inflacja w całej gospodarce wzrosła w drugim kwartale względem pierwszego kwartału w tempie 6,4% w ujęciu zannualizowanym i zwiększyła się o 4,4% rok do roku.

Wolf Street stwierdził, że szeroki zakres i skala wzrostów powinny skłonić Rezerwę Federalną do zaprzestania oczekiwania na ustąpienie inflacji, a 12 członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku z prawem głosu, któremu przewodniczy Warsh, powinno zagłosować za podwyżkami stóp procentowych.