Bilans handlu ropą w USA: przepływy dolarowe a fizyczne wolumeny surowej ropy naftowej
Najważniejsze informacje
- •Wpis w Econbrowser analizuje amerykański bilans handlu ropą naftową i produktami naftowymi, wykorzystując zarówno nominalne przepływy w wartości dolarowej z danych NIPA BEA, jak i wolumeny ropy naftowej w jednostkach fizycznych z EIA.
- •Ponieważ dolarowe dane BEA mają charakter nominalny, zmiany w bilansie handlu ropą naftową mogą odzwierciedlać zmiany cen, a nie przesunięcia w wolumenach fizycznych.
- •W ostatnich latach Stany Zjednoczone były eksporterem netto rafinowanych produktów naftowych, pozostając jednocześnie importerem netto ropy naftowej.
- •Eksport ropy naftowej z USA stał się regularnym elementem rachunków handlu naftowego po zniesieniu w grudniu 2015 r. ograniczeń, które sięgały lat 70. XX wieku.
- •Miesięczne dane EIA dotyczące amerykańskiego importu netto ropy naftowej są dostępne do maja, a czytelnicy mogą odtworzyć wykresy, korzystając z publicznych baz danych FRED i EIA.
Niedawny wpis na łamach Econbrowser analizuje amerykański bilans handlu ropą naftową i produktami naftowymi z dwóch uzupełniających się perspektyw: przepływów handlowych w wartości dolarowej oraz wolumenów ropy naftowej w jednostkach fizycznych. To rozróżnienie ma znaczenie dla czytelników miesięcznych raportów handlowych, ponieważ ropa naftowa historycznie należała do większych składników amerykańskiego bilansu handlu towarami.
Na podstawie rachunków NIPA wpis przedstawia Wykres 1: eksport ropy naftowej i produktów naftowych (niebieski) oraz import (czerwony), oba w miliardach dolarów, w skorygowanym sezonowo ujęciu rocznym (SAAR). Dane pochodzą z Bureau of Economic Analysis (BEA), agencji Departamentu Handlu USA, której rachunki narodowe (National Income and Product Accounts) rejestrują aktywność gospodarczą USA, w tym transakcje międzynarodowe, w nominalnych dolarach. Ponieważ dane te są nominalne, łączą one efekty cenowe i wolumenowe: bilans dolarowy może się poszerzać lub zawężać nawet wtedy, gdy przepływy fizyczne zmieniają się nieznacznie.
W przypadku bilansu ropy naftowej w jednostkach fizycznych wpis odwołuje się do danych U.S. Energy Information Administration (EIA), agencji statystycznej w ramach Departamentu Energii. Powiązana seria przedstawia amerykański import netto ropy naftowej w tysiącach baryłek dziennie w ujęciu miesięcznym: dane EIA. Wpis odnotowuje, że dane EIA są dostępne do maja; kolejne comiesięczne publikacje przedłużą tę serię.
Obie miary mierzą co innego: w ostatnich latach Stany Zjednoczone były eksporterem netto rafinowanych produktów naftowych, pozostając jednocześnie importerem netto ropy naftowej. Sam eksport surowej ropy to stosunkowo nowy element obrazu handlowego: ograniczenia na eksport ropy naftowej, sięgające lat 70. XX wieku, zniesiono w grudniu 2015 r., po czym wysyłki ropy za granicę stały się regularną pozycją w rachunkach naftowych.
Czytelnicy chcący odtworzyć wykresy mogą korzystać z publicznie dostępnych baz danych, takich jak FRED (Federal Reserve Economic Data), prowadzona przez Federal Reserve Bank of St. Louis, oraz portal danych samej EIA. Przy porównywaniu obu miar pomocnym sprawdzianem jest ustalenie, czy ruchy bilansu dolarowego odzwierciedlają zmiany wolumenów fizycznych, czy też zmiany cen.
Wpis kończy się uszczypliwą notatką do Bruce'a Halla: „Na litość boską, zorientuj się, jak korzystać z baz danych FRED i EIA”.
