Roczne oczekiwania inflacyjne amerykańskich konsumentów wzrosły do 3,9% w najnowszym sondażu oczekiwań konsumentów Federal Reserve Bank of New York, z poziomu 3,6% wcześniej — jest to najwyższy odczyt od 2023 roku.

Trzyletnie oczekiwania inflacyjne nieznacznie wzrosły do 3,3% z 3,2%, podczas gdy odczyt pięcioletni pozostał niezmienny na poziomie 3%.

Oczekiwany wzrost wydatków gospodarstw domowych w kolejnym roku osiągnął najwyższy poziom od maja 2023 roku, a oczekiwania dotyczące rynku pracy były w większości pozytywne.

Krótkoterminowy wzrost najprawdopodobniej nie spodoba się urzędnikom Rezerwy Federalnej, choć płaski odczyt pięcioletni daje pewną ulgę — a jak wielu z nich zauważyło, długoterminowe oczekiwania inflacyjne są „stabilne, dopóki nie przestaną być stabilne”.

Dla porządku: Survey of Consumer Expectations to miesięczny raport śledzący, jak amerykańskie gospodarstwa domowe postrzegają inflację, rynek pracy i swoje finanse. Uruchomiony w czerwcu 2013 roku, obejmuje ogólnokrajowo reprezentatywną rotacyjną panel około 1200 głodów rodzin. Uczestnicy pozostają w panelu do 12 miesięcy, co pozwala badaczom śledzić, jak zmieniają się poglądy tych samych osób w czasie.

Najczęściej obserwowane są mediane oczekiwań inflacyjnych w horyzoncie jednego, trzech i pięciu lat. Dłuższe horyzonty mierzą oczekiwaną rocz inflację w tych przyszłych punktach, a nie skumulowany wzrost cen w całym okresie.

Te odczyty mają znaczenie, ponieważ oczekiwania mogą wpływać na żądania płacowe oraz decyzje dotyczące wydatków i oszczędności. Decydenci obserwują, czy długoterminowe oczekiwania pozostają zakotwiczone: utrzymujący się wzrost mógłby sygnalizować słabnące zaufanie, że inflacja powróci do niskiego, stabilnego poziomu, komplikując wybory polityczne Rezerwy Federalnej. Odwrotnie, stabilne długoterminowe odczyty mogą dawać poczucie pewności, gdy rosną oczekiwania krótkoterminowe.

Raport zawiera również szczegóły dotyczące oczekiwanych zarobków, wzrostu dochodów i wydatków gospodarstw domowych, dostępu do kredytu oraz postrzeganego prawdopodobieństwa opóźnienia spłat zadłużenia. Wskaźniki rynku pracy obejmują szacowane przez respondentów szanse utraty pracy oraz znalezienia nowego zatrudnienia w przypadku zwolnienia. Mogą one pomóc w identyfikacji narastającego stresu finansowego lub słabnącego zaufania pracowników.

Kluczowe zastrzeżenie: sondaż mierzy przekonania, a nie rzeczywistą inflację czy wydatki, a jego odczyty należy oceniać wraz z twardymi danymi ekonomicznymi i innymi badaniami. Dla traderów trwałe zmiany obejmujące kilka miesięcy mają zazwyczaj większe znaczenie niż niewielki ruch w pojedynczej publikacji, szczególnie przy ocenie potencjalnych konsekwencji dla stóp procentowych.