Krajowy dług Stanów Zjednoczonych po raz pierwszy przekroczył granicę 40 bilionów dolarów, co stanowi kolejny istotny kamień milowy w szybko rosnącym obciążeniu fiskalnym, na które zwracają uwagę zarówno tradycyjne rynki finansowe, jak i rynek kryptowalut.

Dane Departamentu Skarbu wykazały, że całkowity dług krajowy USA brutto osiągnął kwotę $40,047,425,768,420.22 18 sierpnia 2026 r. Kamień milowy nastąpił zaledwie pięć miesięcy po przekroczeniu przez dług 39 bilionów dolarów w marcu i niecały rok po przekroczeniu 38 bilionów w październiku 2025 r., jak szczegółowo opisuje raport FXStreet.

Najnowszy wzrost na nowo rozpalił debatę nad pożyczkami rządowymi, płynnością rynku skarbowego oraz potencjalnym wpływem rosnącego długu na takie aktywa jak Bitcoin i złoto.

Krajowy dług USA osiąga 40 bilionów dolarów

Codzienne zestawienie Departamentu Skarbu wykazało, że całkowity zaległy dług publiczny wyniósł około 40,047 biliona dolarów na dzień 18 sierpnia.

Ta kwota obejmuje 32,266 biliona dolarów w papierach skarbowych będących w posiadaniu inwestorów publicznych oraz 7,782 biliona dolarów w zobowiązaniach wewnątrzrządowych. Baza inwestorów tego długu obejmuje zarówno podmioty krajowe, jak i zagraniczne: Japonia i Chiny od dawna należą do największych zagranicznych wierzycieli, obok amerykańskich funduszy emerytalnych, banków, zakładów ubezpieczeń oraz Rezerwy Federalnej.

Tempo wzrostu wyraźnie przyspieszyło w ostatnich latach. Dług osiągnął 38 bilionów dolarów w październiku 2025 r., wzrósł do 39 bilionów w marcu 2026 r., a obecnie przekroczył 40 bilionów.

Najnowszy kamień milowy oznacza, że dług federalny USA więcej niż się podwoił w ciągu mniej niż dekady, co podkreśla skalę długoterminowych potrzeb pożyczkowych rządu. Sam dług będący w posiadaniu publicznym, na poziomie 32,266 biliona dolarów, przewyższa obecnie rozmiar rocznej produkcji gospodarczej USA — poziom, którego nie obserwowano w sposób stały od lat bezpośrednio po II wojnie światowej.

Wydarzenie to przyciągnęło również uwagę analityków finansowych i komentatorów rynkowych, którzy oceniają, co dalszy wzrost długu może oznaczać dla stóp procentowych, oczekiwań inflacyjnych oraz popytu inwestorów na aktywa alternatywne.

Departament Skarbu podwaja wykupy obligacji długoterminowych

Kamieniowi milowemu w sferze długu towarzyszy odrębne ogłoszenie Departamentu Skarbu dotyczące jego operacji na rynku obligacji.

Departament Skarbu USA poinformował, że zwiększy rozmiar niektórych operacji wykupu wspierających płynność w przypadku obligacji nominalnych o dłuższych terminach zapadalności. Maksymalna kwota wzrośnie z 2 miliardów dolarów na operację do co najmniej 4 miliardów dolarów.

Rozszerzone operacje zaplanowano na okres od 9 września do 4 listopada 2026 r.

Program obejmuje papiery skarbowe o terminach zapadalności w segmentach 10–20 lat oraz 20–30 lat.

Decyzja następuje po wyraźnej presji wzrostowej na długoterminowych rentownościach papierów skarbowych — rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła najwyższy poziom od 19 lat, po czym uległa obniżeniu.

Regularne operacje wykupu zostały wznowione przez Departament Skarbu w 2024 r. — było to pierwsze stałe wykorzystanie tego narzędzia od 2002 r. — w celu wycofywania starszych, trudniej notowanych papierów oraz wsparcia krótkoterminowego zarządzania płynnością. Operacje te stały się od tego czasu stałym elementem działań departamentu na rzecz sprawnego funkcjonowania rynku.

Departament Skarbu oświadczył, że program wykupu ma na celu poprawę płynności i funkcjonowania rynku. Nie zmniejsza on jednak całkowitego długu rządu.

Co oznacza wykup ze strony Departamentu Skarbu

Zwiększenie skali wykupu stało się istotną częścią szerszej historii amerykańskiego długu.

Oficjalne ogłoszenie Departamentu Skarbu dotyczące wykupu zawiera pełne szczegóły.

Kluczowe zmiany obejmują:

• Limit wykupu: z 2 miliardów do co najmniej 4 miliardów dolarów na operację
• Objęte papiery: obligacje skarbowe o terminach 10–20 lat i 20–30 lat
• Okres operacji: od 9 września do 4 listopada 2026 r.
• Główny cel: poprawa płynności rynku skarbowego

Choć operacja może pomóc złagodzić presję płynnościową w części rynku obligacji, nie zmienia podstawowej trajektorii federalnych pożyczek. Ponieważ wykup jest faktycznie finansowany emisją dodatkowego długu krótkoterminowego, operacje te zmieniają strukturę zaległych papierów skarbowych, a nie zmniejszają ich łącznej wartości.

Kamień milowy w postaci 40 bilionów dolarów długu pozostaje zatem odrębnym i znacznie większym problemem fiskalnym.

Jak dług USA może wpływać na Bitcoina i złoto

Najnowsze dane dotyczące amerykańskiego długu są również uważnie obserwowane przez inwestorów kryptowalutowych.

Bitcoin jest często omawiany jako potencjalne aktywo alternatywne, gdy inwestorzy obawiają się dewaluacji walut, inflacji lub długoterminowej trwałości pożyczek rządowych.

Centralnym elementem tej narracji jest stały, maksymalny zasób Bitcoina wynoszący 21 milionów monet. W przeciwieństwie do walut emitowanych przez rządy, podaż Bitcoina nie może zostać zwiększona ponad zaprogramowany limit.

Zależność między długiem USA a cenami Bitcoina nie jest jednak bezpośrednia.

Bitcoin przekroczył niedawno poziom 69 000 dolarów, osiągając najwyższy poziom od początku czerwca, gdy inwestorzy śledzili wydarzenia na rynku skarbowym i szersze warunki finansowe — zgodnie z bieżącymi danymi cenowymi CoinMarketCap.

Złoto również może przyciągać popyt w okresach niepewności dotyczącej inflacji, finansów rządowych i polityki pieniężnej. Popyt ten został w ostatnich latach wzmocniony przez zakupy banków centralnych, które Światowa Rada Złota odnotowuje na poziomie ponad 1000 ton rocznie od 2022 r.

Dlaczego kamień milowy 40 bilionów dolarów ma znaczenie

Znaczenie najnowszego kamienia milowego w sferze długu wykracza poza samą liczbę z nagłówka.

Wyższy dług rządowy może zwiększać kwotę odsetek, które rząd federalny musi płacić, zwłaszcza gdy koszty obsługi długu pozostają wysokie. Ta presja jest już widoczna w budżecie: odsetki brutto od długu federalnego przekroczyły 1 bilion dolarów rocznie, czyniąc je jedną z największych kategorii wydatków federalnych, porównywalną z rocznymi wydatkami na obronność lub od nich większą. Jednocześnie utrzymujące się deficyty fiskalne mogą wpływać na oczekiwania dotyczące przyszłych podatków, inflacji i polityki pieniężnej.

Dla rynków finansowych wyzwaniem jest ustalenie, jak te presje będą oddziaływać ze wzrostem gospodarczym i stopami procentowymi.

Decyzja Departamentu Skarbu o rozszerzeniu niektórych wykupów obligacji może w krótkim terminie wspierać płynność rynku. Podstawowy wzrost długu federalnego pozostaje jednak niezmieniony.

To rozróżnienie jest istotne dla inwestorów oceniających najnowsze wiadomości o amerykańskim długu.

Co dalej dla rynków?

Kolejny etap tej historii będzie prawdopodobnie zależał od emisji skarbowych, w tym wielkości aukcji ustalanych w ramach kwartalnych ogłoszeń refinansowania, a także od długoterminowych rentowności obligacji, polityki Rezerwy Federalnej i szerszych warunków gospodarczych.

Dla inwestorów kryptowalutowych szczególnie istotna może pozostawać reakcja Bitcoina na zmiany płynności i stóp procentowych. Spadek rentowności i poprawa płynności finansowej mogą wspierać aktywa ryzykowne, podczas gdy zaostrzenie warunków może tworzyć dodatkową presję.

Sama liczba 40 bilionów dolarów długu nie przesądza automatycznie o poziomach, po których notowane będą Bitcoin, złoto czy akcje. Rynki będą raczej skupiać się na tym, jak decydenci zarządzają rosnącym obciążeniem długiem i jego wpływem na szerszą gospodarkę.

Rozszerzony program wykupu Departamentu Skarbu stanowi jedno z krótkoterminowych narzędzi mających na celu poprawę płynności rynku obligacji. Tymczasem historyczny kamień milowy w sferze długu przypomina o rosnących wyzwaniach fiskalnych, przed którymi stoją Stany Zjednoczone.

Dla inwestorów na rynkach tradycyjnych i cyfrowych oba te wydarzenia pozostaną istotne do obserwacji do końca 2026 roku.

Podsumowanie

Krajowy dług USA oficjalnie przekroczył 40 bilionów dolarów, osiągając kwotę $40,047,425,768,420.22 18 sierpnia 2026 r.

Kamieniowi milowemu towarzyszy decyzja Departamentu Skarbu o zwiększeniu niektórych wykupów obligacji długoterminowych z 2 miliardów do co najmniej 4 miliardów dolarów na operację.

Choć program wykupu ma wspierać płynność, nie zmniejsza on całkowitego długu USA. Tymczasem Bitcoin i złoto pozostają w centrum uwagi, gdy inwestorzy oceniają szersze konsekwencje rosnących pożyczek rządowych, rentowności skarbowych oraz zmieniającej się płynności rynkowej.