W trakcie głosowania w amerykańskich wyborach śródokresowych — konkursach rozstrzygających wszystkie mandaty w Izbie Reprezentantów i około jednej trzeciej miejsc w Senacie, przy czym o wyniku zależy kontrola nad Kongresem — Maylea Ma, zastępczyni radcy prawnego zdecentralizowanego protokołu finansowego 1inch, powiedziała, że spodziewa się, iż agencje federalne będą napędzać kolejny etap regulacji kryptowalut.

Wynik wyborów może zmienić drogę naprzód dla zablokowanej ustawy CLARITY Act, ale Ma powiedziała, że "realny ruch" w amerykańskich regulacjach aktywów cyfrowych w nadchodzących latach będzie pochodził z Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) i Departamentu Skarbu, a nie z Kongresu. SEC egzekwuje federalne prawo papierów wartościowych, CFTC nadzoruje rynki kontraktów terminowych i instrumentów pochodnych, a Departament Skarbu kształtuje politykę finansową — kompetencje, które łącznie obejmują główne punkty styku regulacyjnego dla firm krypto działających w USA.

Według Ma agencje te coraz aktywniej współpracują z projektami krypto. Jednak zaangażowanie agencji nie zapewnia stabilności, którą branża miała nadzieję uzyskać dzięki ustawodawstwu.

"Celem długoterminowym jest oczywiście nadal ustawa, której nie można odwrócić przy każdej zmianie rządu," powiedziała Ma.

Ta niepewność ma znaczenie również dla inwestorów instytucjonalnych, według Michaela Ho, współzałożyciela D3, zespołu stojącego za protokołem Doma. Tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego, do których odniósł się Ho, to tradycyjne aktywa, takie jak nieruchomości czy obligacje skarbowe, reprezentowane jako tokeny blockchainowe — kategoria, którą bezpośrednio powiązał z zasadami zapisanymi w prawie.

"Skoro ustawa o strukturze rynku jest zablokowana, amerykańska polityka krypto nadal opiera się na wytycznych agencji, które przyszła administracja może odwrócić, i to skłania poważny kapitał do czekania," powiedział Ho. "Jaki by nie był wynik, jasne zasady zapisane w prawie to to, co przyciągnie kapitał instytucjonalny do tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego."

Te wypowiedzi padły w midst szeregu ostatnich wydarzeń regulacyjnych, które pokazują, że agencje działają naprzód, podczas gdy ścieżka ustawodawcza pozostaje zablokowana. W sierpniu SEC zaproponowała ramy dotyczące pozyskiwania środków w krypto, w tym zwolnienia dla niektórych ofert tokenów oraz bezpieczną przystań chroniącą przed traktowaniem jako kontrakty inwestycyjne. We wrześniu agencja zaktualizowała również wytyczne dla personelu obejmujące skupy tokenów, sieci krypto i tokeny potwierdzające staking.

Tymczasem CFTC przedłożyła 17 września plan regulacji rynku krypto do przeglądu w Białym Domu, dwa dni po tym, jak Senat nie zdołał zasymilować ustawy CLARITY Act. Jak zakończy się ten przegląd i czy ustawa odzyska impet po zebraniu się nowego Kongresu — to kolejne wydarzenia, na które warto zwrócić uwagę na drodze od wytycznych agencji do ustawy.