Komisja Handlu Futures Towarowych (CFTC) dopuściła kontrakty futures wieczyste powiązane z akcjami pojedynczych spółek do obrotu na zarejestrowanych amerykańskich giełdach, wprowadzając po raz pierwszy instrument od dawna kojarzony z rynkami kryptowalut do tradycyjnych rynków akcji.

CFTC poinformowała we wtorek, że „equity perpetual futures” mogą obecnie być przedmiotem obrotu na giełdach zarejestrowanych w CFTC. Futures wieczyste to instrumenty pochodne śledzące cenę danego aktywa bez daty wygaśnięcia — w przeciwieństwie do konwencjonalnych futures, które wygasają w określonych terminach i muszą być przekładane na nowe kontrakty, aby utrzymać pozycję — co pozwala traderom utrzymywać pozycje z dźwignią finansową bez ograniczeń czasowych, o ile spełniają wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego i płatności fundingowych. Zamiast daty wygaśnięcia okresowe płatności fundingowe między posiadaczami pozycji utrzymują cenę kontraktu zgodną z instrumentem bazowym — mechanizm od dawna standardowy na platformach handlu kryptowalutami. Dotychczas te produkty były w dużej mierze niedostępne dla amerykańskich traderów.

Przewodniczący CFTC Michael Selig opisał decyzję jako kolejny krok w swoich staraniach o przeniesienie produktów wieczystych „na ląd”, czyli do Stanów Zjednoczonych i pod krajowy nadzór regulacyjny. „W moim wystąpieniu inauguracyjnym nakazałem CFTC wykorzystanie dostępnych narzędzi do sprowadzenia wieczystych instrumentów pochodnych na ląd, aby mogły się rozwijać w USA, przy zachowaniu odpowiednich zabezpieczeń” — powiedział Selig.

Określił kontrakty na akcje jako rozszerzenie wcześniejszej zgody komisji na pierwsze prawdziwe Bitcoin perpetual futures na regulowanej amerykańskiej giełdzie. Wcześniej w tym roku CFTC dopuściła Bitcoin perpetual futures dla Kalshi — kamień milowy wcześniej opisywany przez Decrypt.

Selig argumentował również, że regulowane amerykańskie platformy stanowią bezpieczniejszą alternatywę dla platform offshore. Jego zdaniem wprowadzenie tych produktów na rynki regulowane „zapewnia amerykańskim inwestorom i traderom dostęp do tych produktów w ramach sprawdzonego ramowego nadzoru CFTC, zamiast zmuszać ich do korzystania z platform offshore, często nieregulowanych”.

Przewodniczący przedstawił podobny argument w zeszłym tygodniu, powołując się na rekordowy atak hakerski na Binance, gdy wzywał do większego nadzoru USA nad giełdami offshore.

Equity perpetual futures uznano za zatwierdzone jako security futures products na mocy Commodity Futures Modernization Act z 2000 roku. W konsekwencji będą podlegać wspólnemu nadzorowi CFTC i Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

Selig przypisał memorandum porozumienia podpisane przez obie agencje w marcu rozwiązanie niepewności jurysdykcyjnej wokół tych produktów. Przewodniczący SEC Paul Atkins określał wcześniej tę sytuację mianem regulacyjnego „ziemi niczyjej”.

Zatwierdzenie następuje w momencie, gdy amerykańscy regulatorzy i uczestnicy rynku zabiegają o wprowadzanie coraz większej liczby produktów wieczystych na rynki krajowe, a uwaga skupia się teraz na tym, które zarejestrowane giełdy wprowadzą nowe kontrakty na akcje. CFTC zasugerowała plany objęcia giełd kryptowalut federalnym nadzorem, oddaliła pozew CME kwestionujący krypto futures wieczyste i utorowała drogę Coinbase, która niedawno złożyła wniosek o wpisanie futures wieczystych powiązanych z akcjami pojedynczych spółek, m.in. Apple, Tesla i Nvidia.

Jak powiedział Selig, szerszym celem jest zapewnienie, że „nowa granica finansów będzie zbudowana w Stanach Zjednoczonych Ameryki”.

Źródło: Decrypt